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《基于金融創(chuàng)新我國貨幣政策中介目標(biāo)的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、Researchontheintermediatetargetofmonetarypolicyofourcountry-fromthefinancialinnovationperspectiveCandidateSupervisorCollegeJieProfessorBusinessSongWeiZouSchoolProgramSpecializationDegreeUniversityDateFinanceInternationalFinanceTheoryandPracticeMasterXi
2、angtanUniversityApril,19th,2012湘潭大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文
3、的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)湘潭大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：日期：年年月月日日摘要自1961年美國花旗銀行首次推出大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以來，全球掀起了一股金融創(chuàng)新浪潮。金融創(chuàng)新的發(fā)展在推動全球經(jīng)濟發(fā)展的同時，也給各國貨幣政策的執(zhí)行、貨幣政策中介目標(biāo)的選取造成了很大困擾。我國金融創(chuàng)新自從改革開放以來無論在種類上還是在規(guī)模上都取得了一定的發(fā)展，在
4、歐美國家紛紛放棄貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)、金融創(chuàng)新背景下我國貨幣政策中介目標(biāo)實施效果不理想的情況下，很多學(xué)者認為我國要放棄貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)。但是，這些學(xué)者卻沒有對我國金融創(chuàng)新的發(fā)展情況、我國金融創(chuàng)新對貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的影響進行具體分析。因此研究了我國金融創(chuàng)新的發(fā)展現(xiàn)狀，金融創(chuàng)新對我國貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的具體影響，金融創(chuàng)新影響下貨幣供應(yīng)量是否還適合繼續(xù)作為我國貨幣政策中介目標(biāo)。首先探討了金融創(chuàng)新對貨幣政策中介目標(biāo)的影響，其次對我國金融創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)實進行了描述，然后用向量自回歸（VAR）方法分析了我國金融創(chuàng)新對
5、貨幣政策中介目標(biāo)的具體影響、金融創(chuàng)新影響下貨幣供應(yīng)量是否還適合繼續(xù)作為我國貨幣政策中介目標(biāo)問題。研究發(fā)現(xiàn)，我國貨幣供應(yīng)量M1、M2的可測性和可控性已經(jīng)受到金融創(chuàng)新的影響。從短期來看，我國金融創(chuàng)新對貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟增長之間相關(guān)性的影響不大，對貨幣供應(yīng)量與物價穩(wěn)定之間的相關(guān)性產(chǎn)生了一定影響。從長期來看，我國金融創(chuàng)新對貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)與最終目標(biāo)之間的相關(guān)性會產(chǎn)生影響。但是，貨幣供應(yīng)量目前可以繼續(xù)作為我國的貨幣政策中介目標(biāo)，M2作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的效果優(yōu)于M1。政策建議主要從短期和長期兩方面提出，短期內(nèi)完
6、善貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑，中長期實施以利率為主的多目標(biāo)制并逐步向利率目標(biāo)制過渡。關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；貨幣政策中介目標(biāo)；VAR模型IAbstractThefloodoffinancialinnovationcomessinceCitibankintroducedCDstothemarketin1961.Thedevelopmentoffinancialinnovationmakestheglobaleconomygrowrapidly,butmeanwhile,itbringsadilemmatothemonet
7、aryauthoritieswhentheychoosetheintermediatetargetofmonetarypolicy.FinancialinnovationgrowsrapidlyinChinaafterChina’sreformandopening-up.UnderthebackgroundofsomeEuropeancountriesandAmericagaveupmoneysupplyintermediatetarget,SomescholarsthinkthatChinashould
8、giveupmoneysupplyasmonetarypolicyintermediatetargetwhentheeffectofmoneysupplyisnotideal.Butthesescholarshaven’tmakeaconcretestudyonthedevelopmentofChina’sfinancialinnovationanditseffectonChina’smoneysupplyintermedia
