市值管理十大經(jīng)典案例

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1、中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科優(yōu)尼科是美國(guó)第九大石油公司，有100多年的歷史。其在墨西哥灣、東南亞等地區(qū)都有石油和天然氣開(kāi)采資產(chǎn)和項(xiàng)目。近兩年其市值低于同類公司20%左右。市值低的一個(gè)重要原因是它的主要產(chǎn)品天然氣市場(chǎng)開(kāi)拓不夠，大量的已探明儲(chǔ)量無(wú)力開(kāi)發(fā)。2005年年初，優(yōu)尼科掛牌出售。雪佛龍、意大利埃尼公司等均表示了收購(gòu)興趣。3月，中海油遞交初步收購(gòu)方案，每股報(bào)價(jià)在59——62美元。優(yōu)尼科當(dāng)時(shí)的市值還不到百億美元，但很快，國(guó)際原油價(jià)格飆升，優(yōu)尼科股價(jià)迅速上漲，中海油內(nèi)部對(duì)這一收購(gòu)看法出現(xiàn)分歧。4月，美國(guó)第二大石油公司雪佛龍宣

2、布以160億美元加股票的形式收購(gòu)優(yōu)尼科。6月10日，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)了雪佛龍的收購(gòu)計(jì)劃6月22日，中海油正式向優(yōu)尼科正式提岀收購(gòu)要約，要約價(jià)為185億美元，每股67美元。7月19H,雪佛龍?zhí)岣邎?bào)價(jià)。優(yōu)尼科董事會(huì)決定接受雪佛龍的報(bào)價(jià)。中海油認(rèn)為185億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)比雪佛龍高出近10億美元，仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，為了維護(hù)股東利益，無(wú)意提高原報(bào)價(jià)。8月2日，中海油宣布正式放棄對(duì)優(yōu)尼科的收購(gòu)。8月100,優(yōu)尼科和雪佛龍合并協(xié)議獲批準(zhǔn)。盡管中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科失敗了，但中海油卻給股東帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。中海油在紐交所的股

3、價(jià)，在2005年6月份是50多美元，到8月份正式退岀時(shí)，已經(jīng)達(dá)到70多美元。在整個(gè)競(jìng)購(gòu)過(guò)程中，中海油的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，處處彰顯公司對(duì)投資者利益的尊重，對(duì)國(guó)際規(guī)則的把握，以及在中國(guó)企業(yè)中少有的透明和開(kāi)放性;即使受挫，中海油仍是最受外國(guó)投資者看重的中國(guó)企業(yè)之一。中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科,展示了自己，提高了自己的知名度，無(wú)心插柳，帶來(lái)了自身市值的提高。中信證券市值管理案例分析一-三年成就世界第八大券商僅三年多的時(shí)間，中信證券的總市值增長(zhǎng)近十倍，速度之快令同業(yè)望塵莫及。截至9月26日，中信證券市值達(dá)到407億美元，已經(jīng)超過(guò)美國(guó)

4、老牌投行雷曼兄弟，一躍成為全球市值排名第八的券商中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入全流通時(shí)代后，市值成為上市公司實(shí)力的綜合體現(xiàn)，中國(guó)上市公司的市值管理意識(shí)逐漸增強(qiáng)，市值管理動(dòng)作明顯增多，市值管理成功案例不斷涌現(xiàn)。越來(lái)越多的上市公司巧妙運(yùn)用市值管理的齊種策略，提高了公司的價(jià)值創(chuàng)造能力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁；改善了公司價(jià)值在市場(chǎng)的表現(xiàn)，市值增幅可觀;增強(qiáng)了價(jià)值創(chuàng)造和市場(chǎng)表現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)度，市值反映公司價(jià)值合理、充分;保護(hù)了投資者利益，股東回報(bào)喜人。這些上市公司通過(guò)對(duì)市值管理策略的運(yùn)用進(jìn)入了業(yè)績(jī)提升一一市值增長(zhǎng)——投資者權(quán)益增加的良性循環(huán)，也

5、帶動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入和諧發(fā)展的新階段。反周期策略成就“世界第八”在上市公司市值管理的成功案例中，中信證券可謂典范，不僅市值管理意識(shí)的覺(jué)醒更加超前，而且對(duì)市值管理策略的運(yùn)用更加巧妙和嫻熟，尤其是對(duì)反周期策略的運(yùn)用，為其行業(yè)龍頭地位的確立和鞏固立下了汗馬功勞。市值管理已經(jīng)成為中信證券的綜合戰(zhàn)略工程，在持續(xù)的市值管理的過(guò)程中，中信證券的規(guī)模不斷壯大，綜合實(shí)力不斷提升，可持續(xù)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，市值不斷增長(zhǎng)。截至今年9月26日，中信證券市值已經(jīng)超過(guò)美國(guó)老牌投行雷曼兄弟,成為全球市值排名第八的券商。中信證券對(duì)反周期理論的

6、運(yùn)用體現(xiàn)在“低吸”和“高拋”，即在市場(chǎng)低迷的時(shí)候吸納股權(quán)，在市場(chǎng)繁榮的時(shí)候擴(kuò)張股權(quán)。2001年以后，中國(guó)股市步入長(zhǎng)達(dá)五年多的漫漫熊途。上證綜指從2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)一路跌至2005年6月6日的最低點(diǎn)998點(diǎn)。股指不斷下滑，證券行業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng)，正是在這個(gè)時(shí)期，中信證券的反周期收購(gòu)不斷高漲。2003年10月，中信證券以1億元收購(gòu)萬(wàn)通證券30.78%的股權(quán)。之后，中信證券幾次增持，至2004年底，中信證券已持有萬(wàn)通證券73.64%的股權(quán)。2004年9月，中信證券展開(kāi)要約收購(gòu)廣發(fā)證券的計(jì)劃。一個(gè)月后，

7、這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)以中信證券失利告終。但是，中信證券步步為營(yíng)的收購(gòu)行動(dòng)并沒(méi)有終止。2005年8月，中信證券聯(lián)手建銀投資重組華夏證券，成立了中信建投證券公司，中信證券出資16.2億元持有新公司60%的股權(quán)。2005年9月，中信證券啟動(dòng)收購(gòu)金通證券的計(jì)劃。一年之后，中信證券的全資子公司中信金通證券正式成立。借助一系列的收購(gòu)行動(dòng)，中信證券一舉確立了其行業(yè)龍頭地位，營(yíng)業(yè)部數(shù)量從當(dāng)初的45家增加到165家，總資產(chǎn)從2003年底的118.1億元增加到2006年底的636.3億元。而在此期間，中國(guó)上市公司的市值管理意識(shí)仍未覺(jué)醒

8、，市值管理處在無(wú)意識(shí)、被動(dòng)和片而的狀態(tài)。但中信證券對(duì)市值管理的重視和對(duì)市值管理策略的運(yùn)用顯然更具前瞻性和超前性。2006年，股權(quán)分置改革順利完成，股市由熊轉(zhuǎn)牛。隨著市場(chǎng)壞境發(fā)生變化,中信證券的市值管理策略也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。上證綜指從2006年8月初1500點(diǎn)附近一路上揚(yáng)，至今年5月底，上證綜指達(dá)到歷史最高點(diǎn)4335.96點(diǎn)。這段時(shí)期，中信證券開(kāi)始連續(xù)融資。2006年，中信證券定向增發(fā)5億股。2007年8