《市值管理案例》word版

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1、中海油競購優(yōu)尼科優(yōu)尼科是美國第九大石油公司，有100多年的歷史。其在墨西哥灣、東南亞等地區(qū)都有石油和天然氣開采資產(chǎn)和項(xiàng)目。近兩年其市值低于同類公司20%左右。市值低的一個(gè)重要原因是它的主要產(chǎn)品天然氣市場開拓不夠，大量的已探明儲(chǔ)量無力開發(fā)。2005年年初，優(yōu)尼科掛牌出售。雪佛龍、意大利埃尼公司等均表示了收購興趣。3月，中海油遞交初步收購方案，每股報(bào)價(jià)在59-----62美元。優(yōu)尼科當(dāng)時(shí)的市值還不到百億美元，但很快，國際原油價(jià)格飆升，優(yōu)尼科股價(jià)迅速上漲，中海油內(nèi)部對(duì)這一收購看法出現(xiàn)分歧。4月，美國第二大石油公司雪佛龍宣布以160億美元加股票的形式收

2、購優(yōu)尼科。6月10日，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)了雪佛龍的收購計(jì)劃6月22日，中海油正式向優(yōu)尼科正式提出收購要約，要約價(jià)為185億美元，每股67美元。7月19日，雪佛龍?zhí)岣邎?bào)價(jià)。優(yōu)尼科董事會(huì)決定接受雪佛龍的報(bào)價(jià)。中海油認(rèn)為185億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)比雪佛龍高出近10億美元，仍然具有競爭力，為了維護(hù)股東利益，無意提高原報(bào)價(jià)。8月2日，中海油宣布正式放棄對(duì)優(yōu)尼科的收購。8月10日，優(yōu)尼科和雪佛龍合并協(xié)議獲批準(zhǔn)。盡管中海油競購優(yōu)尼科失敗了，但中海油卻給股東帶來了豐厚的回報(bào)。中海油在紐交所的股價(jià)，在2005年6月份是50多美元，到8月份正式退出時(shí)，已經(jīng)達(dá)到7

3、0多美元。在整個(gè)競購過程中，中海油的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，處處彰顯公司對(duì)投資者利益的尊重，對(duì)國際規(guī)則的把握，以及在中國企業(yè)中少有的透明和開放性；即使受挫，中海油仍是最受外國投資者看重的中國企業(yè)之一。中海油競購優(yōu)尼科，展示了自己，提高了自己的知名度，無心插柳，帶來了自身市值的提高。中信證券市值管理案例分析---三年成就世界第八大券商　　僅三年多的時(shí)間，中信證券的總市值增長近十倍，速度之快令同業(yè)望塵莫及。截至9月26日，中信證券市值達(dá)到407億美元，已經(jīng)超過美國老牌投行雷曼兄弟，一躍成為全球市值排名第八的券商　　中國資本市場進(jìn)入全流通時(shí)代后，市值成為上市公

4、司實(shí)力的綜合體現(xiàn)，中國上市公司的市值管理意識(shí)逐漸增強(qiáng)，市值管理動(dòng)作明顯增多，市值管理成功案例不斷涌現(xiàn)?！　≡絹碓蕉嗟纳鲜泄厩擅钸\(yùn)用市值管理的各種策略，提高了公司的價(jià)值創(chuàng)造能力，業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁;改善了公司價(jià)值在市場的表現(xiàn)，市值增幅可觀;增強(qiáng)了價(jià)值創(chuàng)造和市場表現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)度，市值反映公司價(jià)值合理、充分;保護(hù)了投資者利益，股東回報(bào)喜人?！　∵@些上市公司通過對(duì)市值管理策略的運(yùn)用進(jìn)入了業(yè)績提升——市值增長——投資者權(quán)益增加的良性循環(huán)，也帶動(dòng)中國資本市場進(jìn)入和諧發(fā)展的新階段?！　》粗芷诓呗猿删汀笆澜绲诎恕薄　≡谏鲜泄臼兄倒芾淼某晒Π咐?，中信證券可謂典范

5、,不僅市值管理意識(shí)的覺醒更加超前，而且對(duì)市值管理策略的運(yùn)用更加巧妙和嫻熟，尤其是對(duì)反周期策略的運(yùn)用，為其行業(yè)龍頭地位的確立和鞏固立下了汗馬功勞?！　∈兄倒芾硪呀?jīng)成為中信證券的綜合戰(zhàn)略工程，在持續(xù)的市值管理的過程中，中信證券的規(guī)模不斷壯大，綜合實(shí)力不斷提升，可持續(xù)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，市值不斷增長。截至今年9月26日，中信證券市值已經(jīng)超過美國老牌投行雷曼兄弟，成為全球市值排名第八的券商。　　中信證券對(duì)反周期理論的運(yùn)用體現(xiàn)在“低吸”和“高拋”，即在市場低迷的時(shí)候吸納股權(quán)，在市場繁榮的時(shí)候擴(kuò)張股權(quán)?！　?001年以后，中國股市步入長達(dá)五年多的漫漫熊途。上

6、證綜指從2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)一路跌至2005年6月6日的最低點(diǎn)998點(diǎn)。股指不斷下滑，證券行業(yè)慘淡經(jīng)營，正是在這個(gè)時(shí)期，中信證券的反周期收購不斷高漲。　　2003年10月，中信證券以1億元收購萬通證券30.78%的股權(quán)。之后，中信證券幾次增持，至2004年底，中信證券已持有萬通證券73.64%的股權(quán)?！　?004年9月，中信證券展開要約收購廣發(fā)證券的計(jì)劃。一個(gè)月后，這場股權(quán)爭奪戰(zhàn)以中信證券失利告終。但是，中信證券步步為營的收購行動(dòng)并沒有終止?！　?005年8月，中信證券聯(lián)手建銀投資重組華夏證券，成立了中信建投證券公司，中信證券

7、出資16.2億元持有新公司60%的股權(quán)?！　?005年9月，中信證券啟動(dòng)收購金通證券的計(jì)劃。一年之后，中信證券的全資子公司中信金通證券正式成立。　　借助一系列的收購行動(dòng)，中信證券一舉確立了其行業(yè)龍頭地位，營業(yè)部數(shù)量從當(dāng)初的45家增加到165家，總資產(chǎn)從2003年底的118.1億元增加到2006年底的636.3億元?！　《诖似陂g，中國上市公司的市值管理意識(shí)仍未覺醒，市值管理處在無意識(shí)、被動(dòng)和片面的狀態(tài)。但中信證券對(duì)市值管理的重視和對(duì)市值管理策略的運(yùn)用顯然更具前瞻性和超前性?！　?006年，股權(quán)分置改革順利完成，股市由熊轉(zhuǎn)牛。隨著市場環(huán)境發(fā)生變化

8、，中信證券的市值管理策略也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。上證綜指從2006年8月初1500點(diǎn)附近一路上揚(yáng)，至今年5月底，上證綜指達(dá)到歷史最高點(diǎn)4335.96點(diǎn)。這段時(shí)期