民營企業(yè)財務管理及風險防范精選

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1、民營企業(yè)財務管理及風險防范中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕稅務籌劃風險及其產(chǎn)生的原因分析（一）政策風險（二）稅務行政執(zhí)法偏差風險（三）經(jīng)營損益風險（四）投資扭曲風險第七篇其他中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕2、財務信用管理隨著國家宏觀信用管理體系的建立，工商、銀行、稅務等部門將陸續(xù)建立和完善相適應的信用監(jiān)管體系，企業(yè)必須盡快適應這種外部環(huán)境的變化，提高自身信用管理水平，尤其是在財務戰(zhàn)略管理中要重視企業(yè)財務信用提升問題，將其放在戰(zhàn)略的高度進行認真的分析研究。案例：銀行承兌匯票的故事第七篇其他中國社會科學院中小企業(yè)研

2、究中心吳瑕3、全球理財戰(zhàn)略經(jīng)濟全球化已成為當今世界經(jīng)濟發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的潮流，企業(yè)要在全球化的競爭中取得成功，既要能夠走出國門去經(jīng)歷風雨，進行科學有效的投資活動；又要能夠請進來吸引足夠的外資，提高自身的國際競爭能力。在企業(yè)財務戰(zhàn)略管理中，要全方位的考慮全球理財戰(zhàn)略問題，研究其特殊的理財理念、理財目標和理財策略。第七篇其他中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕這項策略最核心的問題就是向市場表達凌志汽車的優(yōu)良品質(zhì)，提升其品牌價值。通過評估對凌志高端品牌的形象塑造起到關鍵作用。從凌志最新款車型的價格看，它已經(jīng)非常接近德國的寶馬汽車

3、了，而原來日本汽車的價格只是寶馬的1／3。日本汽車最終進入美國高端汽車市場。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕點評：當時，日本汽車還只是開始占領低端市場，如果此時，美國汽車行業(yè)開始戰(zhàn)略防御，完全可以抵御進攻。因為，第一，日本汽車在此時還沒有實力進入高端市場，改變低端產(chǎn)品低價低質(zhì)的形象并不容易。第二，美國汽車行業(yè)可以憑借自己已占領的高端市場份額，以及高端產(chǎn)品的形象和本土化的優(yōu)勢，將日本汽車扼殺于搖籃之中。然而，美國汽車業(yè)當時沒有積極采用防御型戰(zhàn)略而失去了相當份額的汽車市場。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)

4、研究中心吳瑕討論：1、企業(yè)的財務戰(zhàn)略是一成不變的嗎？為什么？2、您的企業(yè)曾經(jīng)選擇過哪幾種財務戰(zhàn)略？根據(jù)形式變化，現(xiàn)在是否需要調(diào)整？如何調(diào)整？第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕二、如何選擇企業(yè)的財務戰(zhàn)略？選擇企業(yè)的財務戰(zhàn)略時，一般要結(jié)合企業(yè)不同的發(fā)展階段，進行相應的財務戰(zhàn)略。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕1.創(chuàng)立期的財務戰(zhàn)略　　處于創(chuàng)立期的企業(yè)，由于未來的經(jīng)營情況具有極大的不確定性，經(jīng)營風險很高。因此，為了控制企業(yè)總風險，一般采用低風險的權(quán)益資本進行融資，資金來源以風險投資為主要，比如股份企

5、業(yè)可以通過發(fā)售股票吸引風險投資者進行融資，有限責任公司可以通過實收資本進行融資。同時，由于此階段企業(yè)的資金需求量比較大，內(nèi)部積累一般滿足不了資金需求，因此，一般采用低股利政策或者零股利政策。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕2.成長期的財務戰(zhàn)略　　處于成長期的企業(yè)特點：銷售規(guī)?？焖僭鲩L，經(jīng)營風險有所降低，企業(yè)以營銷活動為重點，資金需求量很大。因此，可以進行適當?shù)呢搨谫Y，適當提高資產(chǎn)負債率。資金來源主要以私募、公開募集或者上市為主要融資渠道，也可以采取發(fā)行諸如認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等證券的方式進行融資。同時

6、，由于此階段已經(jīng)開始產(chǎn)生現(xiàn)金流入，通過提高股利分配水平（一般采用低股利加額外股利政策），以吸引新的投資者；此階段以新進入的投資者投入資金為主，少量的負債融資為輔。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕3.成熟期的財務戰(zhàn)略　　進入成熟期后，戰(zhàn)略會出現(xiàn)重大調(diào)整，由成長期的關注市場和市場份額轉(zhuǎn)移到關注盈利能力和獲取利潤上來。特點：經(jīng)營風險漸漸變小，產(chǎn)生大量現(xiàn)金流入，企業(yè)的再投資機會狹窄，資金需求量降低。戰(zhàn)略如下：第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕A、提高資產(chǎn)負債率：為了充分利用財務杠桿效應并合理節(jié)約所得

7、稅成本，應當擴大債務融資比例，包括借債回購股份等，以提高資產(chǎn)負債率。B、提高股利支付率：由于再投資機會減少，企業(yè)很難找到能夠滿足股東原先所要求的預期報酬率的投資項目，因此，企業(yè)應當提高股利支付率并采用固定股利政策，把富余資金分配給股東，以實現(xiàn)股東財富最大化的財務目標。C、提高固定工資：為了提高員工滿意度，留住人才，此階段一般采用較高的固定工資。D、降低成本：由于此階段的主要矛盾是提高盈利能力以獲取較高的利潤，財務預算一般以成本控制為編制起點。第五篇戰(zhàn)略篇中國社會科學院中小企業(yè)研究中心吳瑕4.衰退期的財務戰(zhàn)略　　階段特

8、點：銷售業(yè)績開始下滑，高額的固定成本會使得企業(yè)很快陷入虧損的局面。但由于此時處于低經(jīng)營風險階段。因此，為了合理節(jié)約稅收成本，最大限度地提高企業(yè)利潤，企業(yè)應當以短期借款為主要融資渠道，提高資產(chǎn)負債率。同時，雖然此階段的現(xiàn)金流量已經(jīng)開始逐漸減少，但由于企業(yè)已慢慢地瀕臨關閉，對資金的需求量大大減少，所以一般采用剩余股利政策，提高股利支付率，將所產(chǎn)生的