【5A版】財(cái)務(wù)管理-資本市場新寵家族企業(yè).doc

《【5A版】財(cái)務(wù)管理-資本市場新寵家族企業(yè).doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、7A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔資本市場新寵家族企業(yè)？新世紀(jì)伊始，中國資本市場熱點(diǎn)頻發(fā)，先是中國證監(jiān)會(huì)宣布取消股票發(fā)行額度、股票發(fā)行定價(jià)權(quán)逐步交由市場決定，接著各項(xiàng)投資基金獲準(zhǔn)入市，近日更為引人注目的是一家?guī)缀鯙榧兯饺诵再|(zhì)的企業(yè)———“天通股份公司”上市募股成功并大獲投資者追捧。來自3722.cn中國最大的資料庫下載當(dāng)然，私人企業(yè)在中國資本市場的卓越表現(xiàn)早已不是什么新鮮事，如四川的“新希望（0876）以及那些“披著鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)外衣的“私有企業(yè)都在中國的資本市場上有不俗的表現(xiàn)。甚至可以這樣講，中國的資本市場上，在許多國有控股上市公司不斷被“ST和“PT的時(shí)候，私人企業(yè)或私人控股的上

2、市公司卻在不斷地演繹著成功和發(fā)展的童話。從談私色變到鐘情私企，究竟會(huì)給中國的資本市場格局帶來哪些影響呢？這些影響對(duì)私人企業(yè)的發(fā)展和演變又將如何呢？廣大投資者應(yīng)該怎樣看待和對(duì)待私企上市以及私企股票的投資價(jià)值呢？■資本市場：私企不再是看客來自3722.cn中國最大的資料庫下載盡管前幾年，中國的資本市場也出現(xiàn)過私人企業(yè)的蹤影，但基本只有點(diǎn)綴意義而無革命性意義。21世紀(jì)的這種變化則具有完全不同的意義。67A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔1．無出身歧視的時(shí)代來臨了。眾所周知，以往中國證監(jiān)會(huì)選擇上市公司總是帶有許多種“傾斜，有傾斜國有大中型企業(yè)的、有傾斜國家重點(diǎn)項(xiàng)目的、有

3、傾斜高新技術(shù)企業(yè)的，但卻經(jīng)常忽視對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的傾斜，于是市場不斷出現(xiàn)“瓊民源、“紅光、“鄭百文等死而不退的典型。所以，資本市場無法公正地選擇符合要求的高品質(zhì)企業(yè)上市，難免出現(xiàn)許多魚龍混雜的現(xiàn)象，給中國的資本市場發(fā)展設(shè)置了許多不必要的障礙。此次伴隨著中國證監(jiān)會(huì)新政策的出臺(tái)，使企業(yè)和投資者看到了市場選擇取代政府選擇的端倪，為更多缺乏“顯赫身份和“獨(dú)特背景的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)以及完全的私人企業(yè)提供了直接參與資本市場的可能性和可行性。從這個(gè)意義上說，“天通股份這樣一個(gè)純私人企業(yè)的成功上市，是來自3722.cn中國最大的資料庫下載中國股票市場“身份歧視”時(shí)代結(jié)束的標(biāo)志，也是

4、中國資本市場走向成熟的標(biāo)志。2．公眾化時(shí)代的真正開始。股份有限公司一旦成為上市公司，其最大的特征就是由于股權(quán)分散導(dǎo)致的公眾化。從國際經(jīng)驗(yàn)看，資本主義企業(yè)的來自3722.cn中國最大的資料庫下載公眾化，基本上是通過私人企業(yè)通過資本市場發(fā)行股票募集資金完成的，如通用電器、微軟、長江動(dòng)力等，幾乎都是借助資本市場的力量完成了公司的社會(huì)化、公眾化過程。從中國發(fā)展股票市場的歷程看，其企業(yè)公眾化的過程，基本上是國有企業(yè)通過資本市場發(fā)行股票完成的。何以會(huì)產(chǎn)生這樣的情況呢？一是資本主義國家，資本是集中在私人手中的，任何一個(gè)單個(gè)的資本要積聚更大的社會(huì)資本，必須有一個(gè)良好的投資回報(bào)載

5、體才能完成。所以，資本的擴(kuò)張過程，必然要伴隨著單個(gè)資本被稀釋的現(xiàn)象。二是中國發(fā)展資本市場之時(shí)，私人資本基本處在起步階段，社會(huì)上需要迫切解決的是國有資本過于集中以及國有資本運(yùn)作效率不高的問題，選擇國有資本優(yōu)先社會(huì)化也是客觀使然。三是經(jīng)過近二十年的發(fā)展，中國的私人資本已經(jīng)積累到一定規(guī)模，其自身發(fā)展的局限性越來越明顯，而選擇成為上市公司，將對(duì)私人資本的良性發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。67A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔3．資本市場晴雨表作用將凸顯出來。近十年的發(fā)展，中國股票市場具有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，也具有了一定的代表性，但距離國民經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用還有來自3722.cn中國最

6、大的資料庫下載較大的距離。究其實(shí)質(zhì)，就是目前的上市公司的樣本代表性上有問題，如占有國民經(jīng)濟(jì)半壁江山的民營經(jīng)濟(jì)，在上市公司的比例中所占甚少，特別是有些民營企業(yè)已經(jīng)成為所在行業(yè)的龍頭企業(yè)卻不是上市公司。此次股票上市公司企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的變化，將為那些優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)提供上市的新契機(jī)，也會(huì)使上市公司更具有代表性，中國股市的變化也更能反映國民經(jīng)濟(jì)的變化?！黾易迤髽I(yè)：進(jìn)退天地寬來自3722.cn中國最大的資料庫下載家族企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，經(jīng)常被兩件事困擾：一是企業(yè)怎樣才能永續(xù)發(fā)展；二是家庭成員怎樣才能全身而退。企業(yè)要做到永續(xù)發(fā)展，必然需要不斷提升企業(yè)價(jià)值，不斷擴(kuò)充企業(yè)實(shí)力。這就需

7、要投資，需要資本的不斷追加。所以，一些有遠(yuǎn)見、有魄力的私人企業(yè)家，開始有效地利用股票市場的籌資功能，使自己的家族企業(yè)成為公眾公司，從資本市場獲得更為充裕的資金支持和有效的監(jiān)督，為企業(yè)的快速成長創(chuàng)造外部化條件來自3722.cn中國最大的資料庫下載。國際上，幾乎所有的大家族企業(yè)基本都經(jīng)歷了這個(gè)過程，如大家最為熟知的香港李嘉誠父子，堪稱利用社會(huì)資本發(fā)展家族經(jīng)濟(jì)的楷模。私人企業(yè)或家族企業(yè)，在經(jīng)營和財(cái)產(chǎn)繼承過程中，常常發(fā)生巨大的震動(dòng)，有時(shí)甚至直接導(dǎo)致企業(yè)垮臺(tái)和家庭成員的反目。為此，一些有遠(yuǎn)見的“67A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔7A版優(yōu)質(zhì)實(shí)用文檔企業(yè)家長看到了股票市場便利的退出機(jī)制，自

8、己的企業(yè)如果成為上市公司