淺議當(dāng)前煤炭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范

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1、淺議當(dāng)前煤炭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范摘要：2010年以來，煤炭市場(chǎng)持續(xù)下行，許多煤炭企業(yè)陷入經(jīng)營窘境，其中資金鏈問題尤為突出，為防止資金鏈的斷裂，融資已成為各大煤炭企業(yè)的第一要?jiǎng)?wù)，如何控制融資風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前需要關(guān)注的課題。本文試對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)形成內(nèi)因進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)防范措施。關(guān)鍵詞：融資現(xiàn)狀融資風(fēng)險(xiǎn)成因風(fēng)險(xiǎn)防范措施一、當(dāng)前煤炭企業(yè)融資現(xiàn)狀煤炭業(yè)是一個(gè)對(duì)資金規(guī)模要求較高的行業(yè)，其煤炭資源的勘探、開采和礦井的建設(shè)、技改及安全設(shè)施配備都需要投入大量資金，十年黃金期過去之后，煤炭經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬期，煤炭業(yè)已成為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)，低回報(bào)的行業(yè)，無論是投資者還是信貸機(jī)構(gòu)，對(duì)于煤炭企業(yè)融資需求都表現(xiàn)得十分謹(jǐn)慎，許多煤

2、炭企業(yè)為加緊融資的步伐，為獲得投資者和債權(quán)人的青睞，多管齊下，盲目融資，卻不料讓自身背負(fù)了很大的融資風(fēng)險(xiǎn)。二、融資風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析融資規(guī)模不當(dāng)，難以確定一個(gè)適合自己的融資規(guī)模。一種觀點(diǎn)認(rèn)為籌集到的資金越多越好，可以讓企業(yè)有充足的資金渡過難關(guān)；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為籌集到最緊缺的資金為好，可以減少經(jīng)營的壓力。兩種觀點(diǎn)一個(gè)過于鋪張，導(dǎo)致資金閑置浪費(fèi)，一個(gè)過于保守，影響煤炭企業(yè)投資計(jì)劃及其他生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的正常開展。項(xiàng)目選擇不當(dāng)。在當(dāng)前煤炭市場(chǎng)下，煤炭企業(yè)在項(xiàng)目的選擇上可能會(huì)過于注重項(xiàng)目的投資收益、投資回收期等硬性指標(biāo)，卻忽視本企業(yè)技術(shù)能力、國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整方向等因素。例如煤化工項(xiàng)目，煤焦化項(xiàng)目，

3、一方面由于沒有技術(shù)支持，無法有效利用資金，造成資金的浪費(fèi)；另一方面會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在融資的過程中碰壁，銀行不愿放貸，投資者不愿投資,最后遭遇花了一堆錢，卻籌集不到資金的尷尬境地。融資時(shí)機(jī)、融資期限選擇不當(dāng)。融資時(shí)機(jī)與企業(yè)投資或生產(chǎn)所需資金時(shí)間安排不配套，導(dǎo)致融集資金沉積或不足，增大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；融資期限與融資用途不配套，本該籌集長期資金卻采用了短期融資，本該籌集短期資金卻采用了長期融資，增加企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)。企業(yè)權(quán)益資金過多，負(fù)債資金過少，會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展；而負(fù)債資金過多，權(quán)益資金過少，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)拆東墻，補(bǔ)西墻，引起企業(yè)惡性債務(wù)循環(huán)，最終引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，威脅

4、企業(yè)生存?；I資方式不當(dāng)。煤炭企業(yè)目前的籌方式有吸收直接投資，銀行借款、商業(yè)信用、股票融資、債券融資等幾種形式,不同的籌資方式在不同的時(shí)間會(huì)各有利弊，如果選擇不恰當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)的額外費(fèi)用，減少企業(yè)收益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)流動(dòng)性差，現(xiàn)金流不足。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金償還，當(dāng)前煤炭價(jià)格大幅下滑，庫存量增大，資金回籠慢,如不加強(qiáng)煤炭企業(yè)資產(chǎn)、資金的周轉(zhuǎn)，會(huì)使煤炭企業(yè)面臨無錢可還的境地，影響企業(yè)聲譽(yù)，降低企業(yè)再融資的能力。三、風(fēng)險(xiǎn)防范措施研究融資規(guī)模要量力而行?？上炔捎每茖W(xué)的方法確定企業(yè)最大融資規(guī)模，一是根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，確定融資需求。二是

5、根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加額，確定融資需求。而后結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際條件、融資的難易程度和成本情況選擇最佳融資規(guī)模。加大項(xiàng)目決策分析。一個(gè)好的項(xiàng)目，才能吸引投資者。煤炭企業(yè)在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，不僅要做好項(xiàng)目回收期、回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)等可行性研究，還要將項(xiàng)目與本企業(yè)技術(shù)水平、人才引進(jìn)戰(zhàn)略、國家經(jīng)濟(jì)政策、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)行協(xié)調(diào)分析，使投資項(xiàng)目順利實(shí)施，獲取良好投資收益。確定最佳融資時(shí)機(jī)及融資期限。俗話說長計(jì)劃短安排,融資也不例外，從實(shí)際操作層面來看，煤炭企業(yè)要明確戰(zhàn)略的發(fā)展方向，制定明確的資金使用計(jì)劃，使籌集到的資金與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期匹配，與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相匹配；同時(shí)

6、須按資金運(yùn)用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)的資金，如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等；如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、發(fā)行債券、股票等。選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)?；I資方式的選擇是一個(gè)很復(fù)雜的問題，不同的比較標(biāo)準(zhǔn)，必然做出不同的評(píng)價(jià)。目前煤炭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍虛高，融資時(shí)可優(yōu)先考慮權(quán)益融資，例如吸收直接投資、股票融資等，但一定要保證企業(yè)的控制權(quán)，避免因控制權(quán)分散，影響到企業(yè)經(jīng)營的自主性、獨(dú)立性，使得原有股東的利益遭受損失，并威脅到企業(yè)的短期效益與長遠(yuǎn)發(fā)展；同時(shí)可結(jié)合企業(yè)實(shí)際配套考慮

7、債務(wù)融資，但一定要保證合理的資產(chǎn)負(fù)債率，綜合考慮自身財(cái)產(chǎn)狀況及經(jīng)營狀況確定本企業(yè)負(fù)債率紅線，保證企業(yè)再融資能力。關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性，保證充足現(xiàn)金流。制定相應(yīng)的措施加強(qiáng)資產(chǎn)使用及管理。在煤炭生產(chǎn)環(huán)節(jié)，盡快淘汰落后的生產(chǎn)工藝、技術(shù)和裝備，提升機(jī)械化裝備水平和生產(chǎn)水平；在煤炭經(jīng)營環(huán)節(jié)，關(guān)注企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，特別要重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨的周轉(zhuǎn)，關(guān)注償債指標(biāo)的變化、關(guān)注營運(yùn)指標(biāo)的變化，通過經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況及時(shí)評(píng)價(jià)融資方案可行性，及時(shí)調(diào)整企業(yè)融資策略，使融入資金更好