基金周報(bào)股市震蕩盤升偏股型基金漲跌各半

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1、基金周報(bào)：股市震蕩盤升偏股型基金漲跌各半眾祿基金研究中心劉暢一周市場：本期（2012.04.20～2012.04.26），兩市小幅上揚(yáng)，上證綜指收于2404.70點(diǎn)，較上期末上漲26.07點(diǎn)，漲幅為1.10%；深證成指收于10201.64點(diǎn)，較上期末上漲186.23點(diǎn)，漲幅為1.86%；滬深300指數(shù)上漲1.36%，中證100、200和500指數(shù)的回報(bào)率分別為1.75%、0.60%和-0.13%；中小板指本期下跌1.28%，而創(chuàng)業(yè)板暴挫6.44%。盤面上，申萬23個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊指數(shù)中，房地產(chǎn)、金融、食品飲料、交通運(yùn)輸、采掘等12個(gè)行業(yè)上漲，信息服務(wù)、電子、醫(yī)藥生物、化工、家用電

2、器等11個(gè)行業(yè)下跌。本期，市場震蕩盤升。上周五，金融改革創(chuàng)新熱點(diǎn)拉動(dòng)市場人氣，市場全天呈現(xiàn)震蕩拉升走勢(shì)；本周一，受創(chuàng)業(yè)板退出制度出臺(tái)的影響，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)斷崖式暴跌，拖累大盤出現(xiàn)回落；周二，市場演繹過山車行情，兩市早盤在金融板塊的帶領(lǐng)下一度創(chuàng)出新高，隨后個(gè)股的殺跌再度引發(fā)市場大幅下挫，但截至收盤指數(shù)最終以紅盤報(bào)收；周三，市場重拾升勢(shì)，一路震蕩走高；周四，市場消息面較為平靜，兩市全天弱勢(shì)震蕩，上證綜指最終收于一根縮量陰十字星。4月23日，據(jù)匯豐銀行公布的4月PMI初值數(shù)據(jù)顯示，PMI為49.1%，環(huán)比回升1%，雖仍低于50%榮枯線，但新訂單、新出口訂單及就業(yè)指數(shù)不同程度上的回升，顯示

3、出隨著國家對(duì)中小企業(yè)政策扶持力度加大，企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，也預(yù)示即將公布的國家統(tǒng)計(jì)局4月PMI數(shù)據(jù)環(huán)比將繼續(xù)回升，我國經(jīng)濟(jì)硬著陸概率減小。而市場也轉(zhuǎn)向?qū)⒏嗟年P(guān)注點(diǎn)聚焦在政策面和資金面的預(yù)期改善上，市場信心逐步回暖將有助于短線大盤繼續(xù)上行。基金市場：本期，A股市場震蕩上漲，但板塊及個(gè)股分化程度遠(yuǎn)高于之前幾期水平，以創(chuàng)業(yè)板為代表的個(gè)股出現(xiàn)大幅回落，一定程度打擊了市場信心，導(dǎo)致大盤于23至24日出現(xiàn)調(diào)整。而國內(nèi)債市溫和上漲，海外主要市場方面亦普遍走高，香港股市出現(xiàn)小幅下挫。各類型基金中，開放式偏股型基金平均上漲0.14%，個(gè)基分布在2.57～-6.31%之間，具體來看，指數(shù)型基金

4、平均漲幅為0.66%，主動(dòng)股票型基金小幅下跌0.09%，混合型基金跌幅為0.03%。固定收益類基金表現(xiàn)尚可，債券型、保本型、貨幣型基金分別小幅上漲0.29%、0.14%和0.08%。QDII型基金平均下跌0.55%。圖1：本期各類型基金業(yè)績資料來源：Wind，眾祿基金研究中心滬深兩市震蕩上行開放式偏股型基金漲跌各半本期，雖然滬深兩場收高，但開放式偏股型基金整體走弱，混合型、主動(dòng)股票型基金甚至出現(xiàn)小幅下跌。受基礎(chǔ)市場影響，大盤價(jià)值型基金整體表現(xiàn)較好，特別是重倉房地產(chǎn)、金融、采掘、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)板塊的基金；而在信息技術(shù)、電子等板塊配置較多的基金則整體表現(xiàn)較差，特別是側(cè)重創(chuàng)業(yè)板投資的

5、基金，跌幅領(lǐng)先。影響市場走勢(shì)與運(yùn)行格局的最重要消息在于深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，即創(chuàng)業(yè)板退市制度5月1日起執(zhí)行，修改后的退市條件較之前更嚴(yán)格，不但會(huì)更有效抑制市場投機(jī)行為，也將抑制創(chuàng)業(yè)板估值水平，未來個(gè)股估值分化愈加加大，接下來主板退市制度改革方案亦將浮出水面。此外，金融改革創(chuàng)新為本期市場持續(xù)發(fā)酵的熱點(diǎn)。個(gè)基業(yè)績方面，開放式偏股型基金漲跌各半，漲幅位居前三位的分別是南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、博時(shí)精選、中歐中小盤，分別上漲2.57%、2.54%、2.48%；跌幅位居前三位的分別是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)，分別下跌6.31%、5

6、.90%、3.63%。整體上看，伴隨通脹逐漸回到下行通道中、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中開始預(yù)調(diào)微調(diào)，經(jīng)過大幅下挫后的A股市場已經(jīng)走過最艱難的時(shí)期，市場風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的釋放。目前，大盤上行態(tài)勢(shì)仍保存完好，5日、10日、20日和60日等均線系統(tǒng)繼續(xù)上行，短線來看，本輪反彈并未因此結(jié)束，后期繼續(xù)震蕩上行的概率仍較大。對(duì)于基金組合的構(gòu)建，眾祿基金研究中心建議投資者執(zhí)行穩(wěn)健策略，偏股型基金保持中等倉位水平，可在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力求基金風(fēng)格配置的均衡，關(guān)注靈活、穩(wěn)健、選股能力強(qiáng)的基金。債市溫和上漲債券型基金表現(xiàn)尚可本期，債券市場溫和上漲。從債指上看，中證國債指數(shù)小幅上漲0.11%，中證金融債指數(shù)

7、上漲0.19%，中證企業(yè)債指數(shù)上漲0.14%?？赊D(zhuǎn)債市場小幅收高，中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.10%。債券型基金整體收益表現(xiàn)尚可，純債基金、一級(jí)債基、二級(jí)債基的復(fù)權(quán)單位凈值增長率均值分別為0.30%、0.33%、0.25%。個(gè)基方面，漲幅位居前三的分別是鵬華豐盛穩(wěn)固收益、鵬華豐收、國聯(lián)安信心增長B，分別上漲1.26%、1.13%、0.98%；跌幅位居前三的分別是寶盈增強(qiáng)收益C、寶盈增強(qiáng)收益AB、信誠三得益?zhèn)疉,分別下跌0.73%、0.71%、0.31%。由于我國下調(diào)2012年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)至近