關(guān)于地方政府融資平臺貸款的深層思考

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1、關(guān)于地方政府融資平臺貸款的深層思考地方政府融資平臺是地方政府為了加快城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè),通過劃撥土地等資產(chǎn),組建一個(gè)或多個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司,以政府的名義擔(dān)保進(jìn)行融資,并在必要時(shí)以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾的載體。雖然各級政府融資渠道各不相同但最終都將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目之中。在投入市政和公共事業(yè)的資金中地方政府以財(cái)政撥款、土地劃撥、股權(quán)劃撥等形式出資,其余籌資則主要來自于政府融資平臺的貸款。　　一、地方政府融資平臺貸款:必須引起高度

2、關(guān)注的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象　　(一)地方政府融資平臺貸款數(shù)量大,增長速度快。地方政府融資平臺數(shù)量很多,統(tǒng)計(jì)資料顯示,全國共有各級地方政府融資平臺8000多家。其次,地方政府融資平臺貸款數(shù)量大,2009年人民幣各項(xiàng)貸款增加9.59萬億元;非金融性公司及其他部門貸款增加7.14萬億元,其中,短期貸款增加1.38萬億元,中長期貸款增加5萬億元;由于地方政府融資途徑主要靠銀行貸款,這里的中長期貸款多數(shù)投向地方融資平臺,其貸款總量近3.8萬億元,地方政府融資平臺貸款占銀行貸款比例上升,占新增貸款總量比約40%。地方政府融資貸款中項(xiàng)目貸款占多數(shù),占全部融

3、資平臺貸款比例已超過80%,即項(xiàng)目貸款余額近5萬億元。(二)地方政府融資平臺風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯。地方政府融資平臺對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了一定的積極作用,但隨著融資規(guī)模的擴(kuò)大,貸款總量的急劇增長,風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯。一是政府信用風(fēng)險(xiǎn)。由政府建立的融資平臺主要的經(jīng)濟(jì)活動是以政府或相關(guān)部門為負(fù)責(zé)人以政府信用為基礎(chǔ)進(jìn)行融資貸款,隨之而來的也就是由政府財(cái)政承擔(dān)的還債責(zé)任。但此類融資平臺累積的巨大融資規(guī)模使得政府隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)過重,甚至完全脫離了財(cái)政的實(shí)際承受能力,資金鏈斷裂的問題隨時(shí)都可能出現(xiàn)?；诘胤秸谫Y平臺的數(shù)量和融資規(guī)模暴漲,地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重,

4、就縣鄉(xiāng)級投融資平臺而言其2009年造成的新債務(wù)增加了5萬億元,歷年累計(jì)債務(wù)合計(jì)達(dá)到了11萬億元,地方政府融資平臺的貸款已占地方政府收入的240%,地方財(cái)政赤字率高升。　　只要政府負(fù)擔(dān)的這部分債務(wù)得不到及時(shí)償還就會打破政府融資平臺的正常運(yùn)轉(zhuǎn),影響政府信用度,損害政府形象,使得政府信用面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。二是資金信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行在與這些平臺合作過程中,即便面對的是財(cái)務(wù)不透明、信息不對稱的融資平臺公司,但因?yàn)槠涫钦尘百J款也會提高對此類融資平臺償債能力的信任度,導(dǎo)致出現(xiàn)了重復(fù)抵押、虛擬抵押等問題,使銀行資金面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府無論是依靠財(cái)

5、政償還還是依靠土地運(yùn)作都根本不能滿足償債的需要,即便通過轉(zhuǎn)期等手段違規(guī)操作也只是暫時(shí)緩解,風(fēng)險(xiǎn)并不能消除。三是社會穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。大量的貸款資金涌入地方政府融資平臺,擠出了經(jīng)營性企業(yè)的貸款資金需求;土地運(yùn)作貫穿于地方政府融資的全過程,耕地保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)加大,十八億畝耕地紅線將面臨極大的挑戰(zhàn)。在后危機(jī)的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期,宏觀經(jīng)濟(jì)一旦反復(fù)必然沖擊政府財(cái)政,嚴(yán)重影響居民消費(fèi)水平和就業(yè)率,無節(jié)制擴(kuò)張的地方政府融資平臺隱藏著巨大的社會穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。(三)地方政府融資平臺已引起監(jiān)管層和社會各界的高度關(guān)注。地方政府融資平臺隱藏著多方風(fēng)險(xiǎn),已引起監(jiān)管層以及社會各界

6、的高度關(guān)注。2009年7月國家銀監(jiān)會就正式發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》與《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》,確保固定資產(chǎn)貸款資金真正用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要,防止貸款被挪用,并嚴(yán)格防范項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn),此外還嚴(yán)格規(guī)定貸款資金凡單筆金額超過項(xiàng)目總投資5%或超過500萬元的,必須采用貸款受托人支付的方式,規(guī)范了信托、銀行、政府三方的大部分政信合作項(xiàng)目。2010年1月19日溫家寶總理主持召開了國務(wù)院第四次全體會議,會議提出要更好地發(fā)揮財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需中的作用,盡快制定規(guī)范地方政府融資平臺的措施,防范潛在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中國人民銀行行長周小川在央行2010年

7、工作會議上指出,要合理評估和有效防范地方政府融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)。社會各界也通過不同形式,表達(dá)了對地方政府融資平臺融資的擔(dān)憂?！　　　《㈥P(guān)于地方政府融資平臺經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的爭論　　(一)關(guān)于地方政府融資平臺的合法性。認(rèn)為地方政府融資平臺融資合法并有法可依的根據(jù)是:2009年3月中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》中提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺,發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具,拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”。從商業(yè)銀行角度來說,地方政府融資平臺是

8、地方政府籌組的具有獨(dú)立法人資格的投資公司、開發(fā)公司作為融資載體的一種形式,滿足了向銀行借款必須要有一個(gè)能獨(dú)立行使民事責(zé)任的法人的要求,所以地方政府融資平臺是具有法人基礎(chǔ)的,合法的獨(dú)立法人,可以從銀行貸款?！　≌J(rèn)為地方政府融資平臺貸款法律依據(jù)不充分,