我國出版產業(yè)融資現狀和對策研究

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1、我國出版產業(yè)融資現狀和對策研究摘要目前，我國出版產業(yè)已形成多元化、層級化的融資多渠道架構，但在渠道比例中仍存在政府投資所占比例居高、社會性融資行為疲軟、重股輕債等融資結構不合理的現象。文章提出通過體制機制創(chuàng)新與完善、政策引導以及建立健全法律法規(guī)、完善財務制度、調整資本結構等辦法，實現出版產業(yè)與各類融資渠道的有效對接，幫助企業(yè)得到長久的資金發(fā)展動力。關鍵詞融資渠道輕資產重股輕債第三方無形資產評估機構龍敏，四川師范大學成都學院經濟與管理系講師；王文榮，管道職工學院北戴河分院講師；李燕，北京金融學院教授。黨的十八大報告中明確提出要扎實推進社會主義文化強國建設，興起社會主義文化建設新高潮，［1］

2、是繼十七屆六中全會后再次提出的關于我國文化產業(yè)發(fā)展的論斷。產業(yè)發(fā)展離不開經濟助力，沒有強有力的經濟后盾，規(guī)劃只能是愿景，可看不可行。因此，新時期出版產業(yè)融資成為目前出版產業(yè)急需深化研究的重要課題。一、我國出版產業(yè)融資現狀分析隨著轉企改制工作結束，我國出版產業(yè)進入了后轉制時代，企業(yè)的不斷發(fā)展壯大使得對資金的需求量不斷增大，我國出版產業(yè)的融投資規(guī)模也呈不斷上升的趨勢。但在具體融資工作中，出版產業(yè)遇到了來自內部和外部各種因素的影響和制約，使得產業(yè)發(fā)展受到了明顯制約。1.出版產業(yè)融資困難的內因(1)高風險、難預測、不定性是阻礙出版產業(yè)融資的直接原因。出版產業(yè)具有知識密集、無形附加值高等特點，出版

3、物是以文化內涵和外延為核心價值，獨具創(chuàng)新的個體理念為基礎，集知識性、獨特性為一體的文化產物。［2］其高風險性主要體現在出版物作者的相對小眾與出版物面對市場的普遍受眾這一矛盾體上。除諸如新華字典等大眾普及類出版物，任何一個出版單位無法在圖書出版之前，就準確預測出其市場行情及銷售碼洋。因受眾的市場構成是在不斷變化的，此一時彼一時，銷路很好的某些選題很可能過了一段時間之后，就會少人問津。而出版物的出版卻需一個緩慢而繁復的流程，從選題策劃到圖書上架，其間的圖書市場變化無法預知。因此，出版產業(yè)的高風險性和難預測性讓很多金融機構都望而卻步。(2)輕資產、難量化影響出版產業(yè)融資渠道的多元化發(fā)展。市場經

4、濟時代，固定資產是作為衡量企業(yè)經濟實力和發(fā)展?jié)摿Φ闹饕獧嘀刂笜酥弧Ｅc傳統(tǒng)企業(yè)相比較，出版產業(yè)的商品價值和發(fā)展?jié)摿Ω嗟伢w現在無形資產方面，有形的固定資產相對較少。出版產業(yè)的核心資產主要體現在知識產權、著作權以及出版單位自身的品牌資產方面。在社會資本市場中，出版產業(yè)缺少衡量相對價值和用于抵押的質性、有形資產。同時，作為反映企業(yè)經濟實力和發(fā)展?jié)摿Φ淖顬橹庇^的財務報表，由于其只能直觀地展現硬件資產，而無法表現隱性資產價值的特性，使得出版產業(yè)很難得到金融信貸機構的青睞。以銀行貸款為例，為規(guī)避風險，降低呆賬、壞賬情況出現，銀行貸款一般采用以有形資產抵押方式進行貸款，貸款金額與所抵押的固定資產金額

5、成正比。而出版產業(yè)多以文化價值為核心資產，其在固定資產方面的劣勢，致使其難以像傳統(tǒng)企業(yè)一般從銀行等信貸機構順利獲得貸款。［3］由此直接導致了目前我國出版產業(yè)的融資渠道雖在政府政策推進下開始了多元發(fā)展，但始終難以如傳統(tǒng)企業(yè)一般獲得多層級、均衡互補的融資渠道。(1)部分出版單位盤面小、機制不健全致使其融資流程難以持續(xù)、順暢。我國出版產業(yè)已進入后改制時代，但并不意味著出版產業(yè)整體已經全面實現市場機制運作。以大學出版社為例，其社長、總編任命依舊需大學本埠甚至教育部下達指令，日常的出版工作又由新聞出版廣電總局領導。具體工作中，既要協(xié)調好學校與出版社的關系，也要遵循國家新聞出版廣電總局下達的各項指令

6、，一項政策的貫徹執(zhí)行，往往要進行多次的層級審批，經多方領導同意后，方可執(zhí)行。繁冗的工作流程給出版單位的融資帶來了巨大阻力。(1)出版單位融資方式僵硬、固化，難以靈活機動地進行融資活動。目前，我國出版產業(yè)普遍存在融資方式僵化，落后于市場機制的情況。按照現代融資理論，企業(yè)在進行資產融資時,首先使用的應是內源融資，即將自有留存收益和固定資產折舊轉化為可使用資金的方式，由于其具有原始性、自主性、低成本和抗風險的優(yōu)點，在國外經濟發(fā)達地區(qū)，這種融資方式是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要途徑。其次是債券融資，最后才是股票融資。債券融資和股票融資雖同為直接融資，但由于債券融資具有稅盾(合理避稅)、財務杠桿和

7、優(yōu)化資產機構等作用，所以企業(yè)會盡量選用債券融資而較少考慮股票融資。［4］因此，一般企業(yè)的融資方式最優(yōu)化順序應為內源融資、債券融資，股權融資。而從我國出版產業(yè)的融資現狀看，最先考慮的往往是通過上市方式進行股權融資，其次是債券融資，最后才是內源融資一一與現代市場上慣用的最優(yōu)融資方式恰恰相反。這樣的融資結構無形中給出版集團的發(fā)展和經營帶來了諸多潛在危機和風險。股權比例一旦失衡，出版企業(yè)發(fā)展經營的主動權將受到威脅。造成這種現象的原因，一方面