企業(yè)并購的戰(zhàn)略整合

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1、《財經科學》2005/5總212期管理研究153企業(yè)并購的戰(zhàn)略整合秦劍[內容摘要]隨著經濟全球化的來臨,全球范圍內的企業(yè)并購愈演愈烈,但是,相當多的并購案例以失敗告終。通過研究表明,并購過程中缺乏有效的整合措施是導致并購失敗的關鍵因素,而其中企業(yè)戰(zhàn)略的整合尤為重要。本文通過實證分析建立了企業(yè)并購中的戰(zhàn)略整合模型,詮釋了戰(zhàn)略整合對企業(yè)并購成功的重要作用。[關鍵詞]企業(yè)并購;戰(zhàn)略整合;管理;文化作者簡介:秦劍,男,新疆財經學院工商管理系,烏魯木齊830012在全球產業(yè)戰(zhàn)略性整合的背景下,企業(yè)并購將會越演越烈。但目前對企業(yè)并購失敗案例的研究,主要集中于財務、資本市

2、場、流程改造這三個方面。我們認為,單從這些方面研究企業(yè)并購有一定局限性———約束條件過于狹窄,缺乏一般通用性,只能解釋特定場合的企業(yè)并購行為。因此,我們認為,在全球產業(yè)戰(zhàn)略性整合的背景下,對企業(yè)并購的研究要有一個更開闊的視野,即必須從并購后戰(zhàn)略整合的角度來加以研究。一、企業(yè)并購中戰(zhàn)略整合的主要內容(一)經營戰(zhàn)略的整合經營戰(zhàn)略方面的整合對并購的成功與否至關重要,要達到1+1>2的效果,并購方必須利用自己的特殊經驗和強項來彌補被并購企業(yè)的弱項,把被并購企業(yè)的經營發(fā)展納入并購方的整體發(fā)展中去,取得協(xié)同效應。要實現(xiàn)經營戰(zhàn)略的整合,必須按照專業(yè)分工的原則,將并購企業(yè)的

3、資產按其技術、性能進行合理配置。在資產選擇上,只有那些具有一定使用價值、符合并購企業(yè)生產經營目標要求的,或是在專一經營目標下能夠發(fā)揮作用的那部分技術專利、商譽品牌、設備廠房、原料能源等,才是可以選擇的適用資產。(二)管理制度整合企業(yè)與企業(yè)之間存在較大的管理制度差異,實現(xiàn)管理制度的整合是成功實現(xiàn)戰(zhàn)略整合的前提,它服務于企業(yè)之間的戰(zhàn)略整合。一般來說,并購方在并購后要對被并購企業(yè)進行制度上的調整,使之更適合于并購后的企業(yè)。(三)企業(yè)文化方面的整合責任編輯:張友樹收稿日期:200517110?1994-2009ChinaAcademicJournalElectron

4、icPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net154管理研究《財經科學》2005/5總212期在戰(zhàn)略整合的整個過程中,文化整合占據(jù)了較為重要的地位。Cooper和Lybrand(1999)研究了100家并購失敗的公司,發(fā)現(xiàn)有85%的CEO承認,管理風格和公司文化的差異是并購失[1]敗的主要原因。Daid和Singh認為,并購整合過程中的文化風險有兩類,一種是對收購企業(yè)和被收購企業(yè)之間文化對立和距離的測定,另一種是阻礙兩種企業(yè)文化有效融合的能力。通常認為,企業(yè)文化包括由內向外四個內容層次:即價值觀

5、取向、經營觀念、經營制度和工作程序。據(jù)此,可以把企業(yè)并購整合過程中的文化差異風險分為以下幾類:(1)價值觀取向差異風險:一般說來,這類風險最有可能發(fā)生在混合并購或進行跨國并購時。經營事業(yè)不同,文化形成的過程也存在很大差別。這種價值觀上的沖突是最難以調和的,對企業(yè)并購的成功與否產生的影響也最大。(2)經營觀念層差異風險:此種風險最容易發(fā)生在企業(yè)進行橫向并購時。所以,以新企業(yè)為并購目標的并購文化風險就相對小一些,而以老企業(yè)為目標企業(yè)的并購伴隨中的文化風險就會大大上升。(3)經營制度層差異風險:在這個層次上的文化風險較小。因為企業(yè)的經營管理制度在大多數(shù)企業(yè)(尤其是

6、處于同一產業(yè)中的企業(yè))中存在較大的共性,即使并購各方在經營管理制度上存在較大的沖突,由于其相對易于改變,也可以通過對其做出某些變更而降低文化風險。(4)工作程序層差異風險:這種“文化風險”很小,并購各方在這個層次上的沖突完全可以通過重新制定工作程序和標準來避免。另外,并購文化風險的大小還取決于并購企業(yè)與目標企業(yè)清除阻礙兩種文化有效融合的能力。根據(jù)并購雙方企業(yè)文化的強弱,可以把企業(yè)文化整合的方式分為四種(見圖1)。注入式文化整合通常發(fā)生在弱文化受到另一種強文化的沖擊時,強文化能夠將弱文化徹底取代。文化融入式表現(xiàn)為將幾種勢均力敵的企業(yè)文化有機融合起來,形成一種新

7、文化。盡管還能在新文化中找到原有文化的若干痕跡,但是,這種新文化已經不同于以往的任何一種文化了。文化促進式是指當一種強文化受到一種弱文化的沖擊時,強文化能夠保持基本內涵不變,價值觀念體系也相對穩(wěn)定,主要表現(xiàn)在一些具體文化參數(shù)的變化,使原文化的功能更齊全、結構更完善。好的文化整合戰(zhàn)略是決定企業(yè)戰(zhàn)略整合效果的重要內容,企業(yè)文化整合應考慮并購雙方企業(yè)文化的強弱,選擇恰當?shù)奈幕蠎?zhàn)略。(四)服務戰(zhàn)略的互動及整合在知識經濟條件下,服務型企業(yè)需要面對六種基本的戰(zhàn)略性挑戰(zhàn):服務表現(xiàn)、服務需求、服務員工、服務設施、服務質量及服務對象。這些戰(zhàn)略性挑戰(zhàn)決定了服務戰(zhàn)略整合的重要

8、性。因此,根據(jù)戰(zhàn)略互動整合理論與服務戰(zhàn)略管理的內涵體