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《企業(yè)研發(fā)投入對高管薪酬業(yè)績敏感性的影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼10530學(xué)號201510040281分類號F230密級公開碩士學(xué)位論文企業(yè)研發(fā)投入對高管薪酬業(yè)績敏感性的影響研究學(xué)位申請人吳卓指導(dǎo)教師馮文紅學(xué)院名稱商學(xué)院學(xué)科專業(yè)會計學(xué)研究方向公司財務(wù)與公司治理二〇一八年六月八日ResearchontheEffectofCorporateR&DInvestmentonExcutiveCompensationPerformanceSensitivityCandidateWuZhuoSupervisorFengWenhongCollegeBusinessPr
2、ogramAccountingSpecializationCorporateFinanceandGovernanceDegreeMasterofManagementUniversityXiangtanUniversityDateJune,2018摘要我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時期，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國務(wù)院提出創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，走特色自主創(chuàng)新道路。這一舉措表明我國意識到了創(chuàng)新對于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，只有不斷創(chuàng)新才能保證持續(xù)競爭力，將“中國制造”轉(zhuǎn)為“中國智造”。企業(yè)是創(chuàng)新的主體，企業(yè)的管理者掌握著重
3、要戰(zhàn)略的決策和執(zhí)行，要想推進(jìn)創(chuàng)新戰(zhàn)略，首先就要鼓勵管理者加大創(chuàng)新力度。現(xiàn)有的研究表明業(yè)績型薪酬契約是解決代理沖突的重要方法之一，它能夠讓管理者在追求自身利益的同時也提高了企業(yè)的價值。但創(chuàng)新是一項不確定性高、收益滯后的活動，當(dāng)薪酬與業(yè)績相聯(lián)系時，可能會使管理者由于短期業(yè)績不佳導(dǎo)致的薪酬下降而降低研發(fā)意愿。因此設(shè)計合理的薪酬契約以提高管理者的創(chuàng)新意愿成為學(xué)術(shù)界的重要議題。本文在此研究背景下，以企業(yè)研發(fā)投入作為切入點，探究高管薪酬與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系，同時深入分析研發(fā)投入對薪酬業(yè)績敏感性影響的傳導(dǎo)路徑，
4、探討企業(yè)風(fēng)險在二者之間的中介作用，為鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新、完善企業(yè)治理機(jī)制提供了理論支持。本文首先對國內(nèi)外近幾年的相關(guān)研究進(jìn)行了回顧，在闡述了相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)后，對企業(yè)研發(fā)投入、企業(yè)風(fēng)險、企業(yè)業(yè)績與高管薪酬之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，提出本文的5個假設(shè)。為了檢驗變量之間的關(guān)系，本文選取2012-2016年滬深A(yù)股上市公司為研究對象，篩選整理了6981個觀測值進(jìn)行實證檢驗。本文的研究內(nèi)容主要包括：（1）構(gòu)建多元回歸模型檢驗企業(yè)研發(fā)投入與高管薪酬的關(guān)系；（2）檢驗企業(yè)研發(fā)投入與高管薪酬業(yè)績敏感性的關(guān)系；（3）
5、通過逐步檢驗法檢驗企業(yè)風(fēng)險在研發(fā)投入和薪酬業(yè)績敏感性之間的中介作用；（4）將樣本按企業(yè)性質(zhì)進(jìn)行分組回歸，檢驗企業(yè)研發(fā)投入與高管薪酬業(yè)績敏感性的關(guān)系。本文研究發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)研發(fā)投入對高管薪酬有顯著正向影響，高管加大研發(fā)投入會獲得更高的報酬。第二，企業(yè)研發(fā)投入對高管薪酬業(yè)績敏感性有顯著的負(fù)向影響，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度加大，會抑制高管薪酬業(yè)績敏感性。第三，企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)風(fēng)險正相關(guān)，在企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動時，會增加企業(yè)經(jīng)營的不確定性，增加企業(yè)的風(fēng)險。第四，企業(yè)風(fēng)險在研發(fā)投入對高管薪酬業(yè)績敏感性的負(fù)向影響中起
6、到了中介作用。第五，相比國有企業(yè)，非國有企業(yè)中企業(yè)研發(fā)投入與高管薪酬業(yè)績敏感性的負(fù)向作用更強(qiáng)。本文的研究結(jié)論給予企業(yè)創(chuàng)新以啟示，企業(yè)要設(shè)計合理的薪酬契約，減少管理者承擔(dān)在研發(fā)活動中導(dǎo)致的風(fēng)險，鼓勵其加大研發(fā)投入，提高企業(yè)的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新水平。同時針對不同所有權(quán)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)計符合其實際情況的薪酬契約。關(guān)鍵詞：企業(yè)研發(fā)投入；薪酬業(yè)績敏感性；企業(yè)風(fēng)險；中介效應(yīng)IAbstractAtpresentourcountryisinanimportantperiodofeconomictransformation
7、.Inthenewnormal,thestatecouncildrivingthestrategyofinnovationdrivennew,andtakethecharacteristicindependentinnovationroad.Thismoveindicatesthatourcountryrealizetheimportanceofinnovationfornationaleconomicdevelopment,theonlyconstantinnovationcanguarante
8、ethesustainedcompetitiveness,make"madeinChina"to"wisdommadeinChina".Enterpriseisthemainbodyofinnovation,theenterprisemanagerstomastertheimportantstrategicdecision-makingandimplementation,topromotetheinnovationstrategy,firsttoencouragemanagerst
