分級(jí)基金套利策略研究.pdf

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1、學(xué)校代碼:10036碩士專業(yè)學(xué)位論文分級(jí)基金套利策略研究培養(yǎng)單位:國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱:金融碩士研究方向:金融市場(chǎng)作者:李寰宇指導(dǎo)教師:董虹講師論文日期:二〇一六年五月萬方數(shù)據(jù)ArbitrageInvestmentStrategyofClassificationFundsI萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明:所呈交的學(xué)位論文,是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下,獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外,本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對(duì)本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體,均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位

2、論文作者簽名:年月日II萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定,同意如下各項(xiàng)內(nèi)容:按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本;學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版,并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文;學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù);學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門或者機(jī)構(gòu)送交論文;學(xué)??梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文,或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)供檢索;保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名:年月日導(dǎo)師簽名:年月日III萬方數(shù)據(jù)摘要分級(jí)基金是在傳統(tǒng)封閉式基金的基礎(chǔ)上通

3、過結(jié)構(gòu)化分層實(shí)現(xiàn)了兩種風(fēng)險(xiǎn)不同收益不同的創(chuàng)新型基金。分級(jí)基金的出現(xiàn)為中國(guó)資本市場(chǎng)注入了新鮮血液,使得中國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)品更加豐富。分級(jí)基金的兩類份額收益分配的不同使得保守的投資者與激進(jìn)投資者都能得到令自己滿意的投資產(chǎn)品。自2007年第一款分級(jí)基金產(chǎn)品誕生至今,分級(jí)基金的種類不斷豐富,數(shù)量快速發(fā)展,分級(jí)基金已經(jīng)成為廣受投資者歡迎的明星產(chǎn)品。本文首先介紹了分級(jí)基金的類型,研究了國(guó)內(nèi)外分級(jí)基金的發(fā)展?fàn)顩r以及分級(jí)基金的創(chuàng)新特征進(jìn)行了系統(tǒng)的介紹,在分級(jí)基金的主要條款和特征(包括配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制、折算機(jī)制、杠桿機(jī)制等方面)對(duì)分級(jí)基金做了系統(tǒng)的分析。之后本文介紹了分級(jí)基金套利三種投資策略,包括分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換套

4、利策略、份額折算套利策略和統(tǒng)計(jì)套利策略。在統(tǒng)計(jì)套利模型的基礎(chǔ)上運(yùn)用配對(duì)轉(zhuǎn)換的交易方法,驗(yàn)證分級(jí)基金份額的無風(fēng)險(xiǎn)套利的可行性,并基于市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)對(duì)策略效果進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果顯示,通過統(tǒng)計(jì)套利策略無論在牛市或者熊市,投資者能夠獲得高于市場(chǎng)的超額收益。關(guān)鍵詞:分級(jí)基金,杠桿,套利,統(tǒng)計(jì)套利IV萬方數(shù)據(jù)AbstractClassificationFundsareinnovativefundsbasedonclosed—endfundsdevelopedbythestructuredclassificationfundswhichdividetwodifferentriskandprofitpar

5、ts.TheappearanceofclassificationfundshasinjectedfreshbloodtoChinesecapitalmarket,whichmakesChinesecapitalmarketproductsmoreabundant.Withthetwopartsoftheclassificationfundsbothconservativeinvestorsandradicalinvestorswillfindtheirsatisfiedinvestmentproducts.Thefirstclassificationfundemergedin2007,asth

6、etypesofclassificationfundsarecontinuouslyenriched.Thequantitiesofclassificationfundsgrowrapidly.Classificationfundsareverypopularwiththeinvestors.Thispaperfirstlyintroducedthedifferenttypesofclassificationfunds,developmentofclassificationfundsandthenewstructureofclassificationfunds.Theprincipalterm

7、sandcharacteristicsoftheclassificationfundsweresystematicallyanalyzedincludingtranslationmechanism,conversionmechanisms,leveragedmechanism.Thisarticledescribesthefollowingthreetypesofinvestmentgradefu

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