資源描述：
《融資融券對我國股市波動性影響研究.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、融資融券對我國股市波動性影響研究學(xué)位類型：專業(yè)學(xué)位論文作者：岑婧婧學(xué)號：20141810664培養(yǎng)學(xué)院：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融碩士指導(dǎo)教師：高清霞副教授2016年05月萬方數(shù)據(jù)ResearchofMargintradingimpactonthestockmarketvolatility萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方
2、式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：年月日萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文;學(xué)?？梢圆捎糜坝 ⒖s印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在
3、解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日萬方數(shù)據(jù)摘要2014-2015年的中國股市經(jīng)歷了一次較為劇烈的震蕩，從2014年中旬起，一路上漲，而到2015年中旬又大幅下跌。此次股市波動中融資融券所發(fā)揮的作用受到了眾人的關(guān)注。在股市上漲階段，股民利用融資加杠桿買入股票，促進(jìn)股市繁榮，股市下跌階段，部分投資者的融資融券賬戶被強制平倉，血本無歸，造成股市波動。開展融資融券業(yè)務(wù)的首要原因是為了減少風(fēng)險發(fā)生的次數(shù)和程度、降低股市波動的情形，但中國融資融券的發(fā)展還存在許多不成熟的問題，例如我國能提供予融券的券源極少，即使融資的投資者希望通
4、過融券對沖風(fēng)險都無法實現(xiàn)，一定程度上造成了我國融資融券對股市波動性的負(fù)面作用等問題。一方面融資融券對于我國資本市場長期發(fā)展有好處，另一方面現(xiàn)階段融資融券的發(fā)展存在許多問題。對此，本文對融資融券對我國股市波動性的影響進(jìn)行分析，希望就此能了解此次股市劇烈波動中融資融券是否是主要原因，更重要的是了解融資融券對我國現(xiàn)階段股市波動性真正的影響作用，為以后我國融資融券的發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。本文通過將融資融券開閘以來近6年時間根據(jù)波動幅度分為兩個階段，通過理論及實證加總進(jìn)行分析得出2010年3月31日至2014年6月30日股價小幅波動階段及2014年7月1日至
5、2015年10月21日股價大幅波動階段中兩融對其的影響，以此較全面及完善地研究出融資融券對股市波動性的影響作用。通過定性及實證分析得出融資融券總體上能基本發(fā)揮降低股市波動性的作用，但在股價大幅波動的階段，融資融券制度一定程度上助長了股市的波動，不過研究發(fā)現(xiàn)融資融券當(dāng)前對中國股市的影響較小，相信未來不斷推進(jìn)相關(guān)制度的發(fā)展會使其能更好地發(fā)揮作用。關(guān)鍵詞：融資融券，股市波動性，實證分析萬方數(shù)據(jù)AbstractDuring2014--2015,Chinesestockmarketexperiencedasevereshock,frommid-201
6、4,allthewayup,andbymid-2015,fellsharply,theshockalsotiedtonumerousinvestorsheart.ThemaincauseofstockmarketvolatilitybyOTCwithhighlyleveragedfinancing,andtheroleplayedbythemarginofwhichhasalsobeenaconcernofeveryone.Inthestockmarketrisingphase,investorsuseleveragetobuyshares
7、topromotethestockmarketboominthestockmarket.Inthedeclinephase,investorsareforcedtoopenmarginaccounts,downthedrain.Intentiontocarryoutmargintradingsystemisthatsustainsrisksandreducesthevolatilityofthestockmarket,butthedevelopmentofChina'scapitalmarketisnotmature,margintradi
8、ngsystemdevelopmentisnotperfect,forexample,thesourceofsecuritiestoprovidevoucherstothetra
