我國跨境資本流動的影響及其風(fēng)險防范研究

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1、學(xué)校代碼:10036例矽手薌虧f節(jié)貿(mào)易聲學(xué)碩士學(xué)位論文我國跨境資本流動的影響及其風(fēng)險防范研究培養(yǎng)單位:國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱:金融學(xué)研究方向:金融市場作者:王妍指導(dǎo)教師:劉園教授論文日期:二。一三年五月lIIIIIIIIMI(111IlllllillIIIllIIIIlll+4IlllY2389176ResearchonImpactsandRiskPreventionofCross··borderCapitalFlowinChinaI學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明:所呈交的學(xué)位論文,是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下,獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外

2、,本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體,均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名:w

3、弓年(其學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定,同意如下各項內(nèi)容:按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本;學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版,并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文;學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù);學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文;學(xué)??梢?/p>

4、采用影印、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文,或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索;保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名:硼矽

5、弓≮矽杉年(只f毛日</--j尋,石日摘要近年來,全球跨境資本流動的結(jié)構(gòu)和趨勢不斷變化,以中國為代表的發(fā)展中國家在國際資本市場上的地位也越來越突出。特別伴隨著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本項目的逐步開放,跨境資本流動問題給我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和金融市場運行都帶來了極大的挑戰(zhàn)。在此背景下,本文對跨境資本流動給我國帶來的影響及其風(fēng)險防范措施進(jìn)行了詳盡的研究。首先,本文對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于該問題的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,回顧了國際上的相關(guān)理論和國內(nèi)

6、的研究現(xiàn)狀。接下來介紹了跨境資本流動的相關(guān)概念和機制,包括其規(guī)模、結(jié)構(gòu)、渠道和驅(qū)動因素等,并簡要分析了近年來跨境資本流動的最新趨勢和特點。在此基礎(chǔ)上,本文從理論和實證兩個方面,重點研究了跨境資本流動對我國金融市場的穩(wěn)定性和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。理論研究方面,本文利用數(shù)理模型進(jìn)行推理,得出跨境資本流入會助長本國資產(chǎn)價格泡沫,并且會給一國的金融體系,特別是銀行體系帶來較大的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險,放大了體系的脆弱性,增大危機的可能性??缇迟Y本流動還會對宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生沖擊,影響貨幣政策和財政政策的有效性和獨立性,加大了政策選擇的難度。然后筆者從宏觀經(jīng)濟(jì)因素與金融因素兩個方

7、面出發(fā),選擇多個變量從2002年1月到2012年10月的數(shù)據(jù),采用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法,對跨境資本流動的動因、跨境資本流動對資產(chǎn)價格和利率的影響進(jìn)行了實證分析,結(jié)論為,廣義貨幣供應(yīng)量增長率和人民幣升值預(yù)期會對跨境資本流動產(chǎn)生較為顯著的影響,而跨境資本流動會給以股票為代表的資產(chǎn)價格以及本國的利率水平帶來沖擊,從而影響我國的金融安全和經(jīng)濟(jì)政策的有效性。最后,本文提出了跨境資本流動風(fēng)險防范的一系列對策建議,主要包括借鑒一些發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的有效經(jīng)驗,以及從預(yù)警體系、綜合監(jiān)管、宏觀調(diào)控、審慎開放和深化改革幾方面增強我國的跨境資本風(fēng)險管理能力。

8、關(guān)鍵詞:跨境資本流動,風(fēng)險防范,資產(chǎn)價格,金融穩(wěn)定性,VARAbstractInrecentyears,thestructureandtrendsofglobalcross-bordercapitalflowareconti肌ouslychanging.EspeciallywiththegradualopeningupofthecapitalaccouIlt,cross-bordercapitalflowbringsseriouschallengestomacroeconomiccontroland6nancialmarketoperationinChina.U

9、ndersuchbackground,thispaperconductsamoroughstudyonimpactsandriskpreventionofcross—bordercapitalflowinChina·Firstlvt11ispaperreviewsandclassifiestheexistingresearchpapersofbothdomestica11dforei髀scholars.Next,thispaperintroducestherelatedconceptsandmechanismsuchasitsscale,structure,ch

10、armelsinChin

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