機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)盈余管理的市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)度研究

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1、學(xué)校代號(hào)：10532學(xué)密號(hào)：S10202034級(jí)：湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)盈余管理的市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)度研究StudyontheStrengthoftheMarketReactiontoEamingsManagementundertheImpactofInstitutionalInvestorsbyLISuB．M．(ChangShaUniversity)2010AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementAccountingi

2、ntheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorDINGFangfeiMay,2013湖南大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：龍為，日期：切l(wèi)芻年}月五尹日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使

3、用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)湖南大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1．保密口，在年解密后適用本授權(quán)書(shū)。2．不保密留。(請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”)作者簽名：龍瓤導(dǎo)師簽名：1p日期：ⅥIS年}月LV日曰期：印I≥年F月t丫日機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)盈余管理行為的市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)度研究摘要盈余管理歷來(lái)是中國(guó)證券市場(chǎng)備受關(guān)注的話(huà)題。上市公司出于各種目的，采取多種手段進(jìn)行盈余管理，向外界傳遞關(guān)于公司盈利情

4、況的虛假會(huì)計(jì)信息。經(jīng)過(guò)粉飾的盈余信息不能真實(shí)地反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，這有損投資者利益并嚴(yán)重干擾了資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作。由于會(huì)計(jì)信息的專(zhuān)業(yè)性，個(gè)人投資者難以從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中識(shí)別盈余管理行為；相對(duì)于個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者具備較強(qiáng)的信息發(fā)現(xiàn)和挖掘能力，能準(zhǔn)確評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值，并對(duì)財(cái)務(wù)信息做出快速反應(yīng)。作為投資專(zhuān)家的機(jī)構(gòu)投資者能否識(shí)別盈余管理，并將其融入到市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制當(dāng)中，保護(hù)“無(wú)知"的投資者，已成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。運(yùn)用規(guī)范研究法，本文分析了機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)和傳播盈余管理行為的動(dòng)機(jī)與機(jī)制，并探討其理論基礎(chǔ)與形成機(jī)理；進(jìn)而運(yùn)用實(shí)證研究中的事件研究法，采用多元線(xiàn)性回歸

5、模型，分窗口檢驗(yàn)操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與股票累計(jì)超額報(bào)酬率的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在機(jī)構(gòu)投資者的作用下，二者關(guān)系顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者能夠增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)盈余管行為的反應(yīng)。本文的創(chuàng)新首先在于研究的視角，目前國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究大多集中在機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理的監(jiān)督作用，而本文側(cè)重于研究機(jī)構(gòu)投資者能否識(shí)別并反映盈余管理行為。其次，本文從機(jī)構(gòu)投資者所處的利益格局出發(fā)，分析其發(fā)現(xiàn)和傳播盈余管理行為的動(dòng)機(jī)與機(jī)制，這對(duì)于拓展機(jī)構(gòu)投資者在公司治理與資本市場(chǎng)運(yùn)行的作用研究具有一定意義。關(guān)鍵字：機(jī)構(gòu)投資者持股；盈余管理；市場(chǎng)反應(yīng)碩士學(xué)位論文AbstractEarningsmanagemen

6、thasalwaysbeenahottopicofconcerninChinesesecuritymarket．ManylistedcompaniesinChinatakeavarietyofmeanstomanageearningsforavarietyofpurposestotransferthefalseaccountinginformationaboutcompanyearningstotheoutsideworld．Themanagedearningscan’ttrulyreflectthefinancialpositionandoperatin

7、gconditions，whichharmtheinterestsofinvestorsandseriouslyinterferewiththenormaloperationofthecapitalmarket．Duetotheprofessionalismoftheaccountinginformation，individualinvestorsfinditdifficulttoidentifyearningsmanagementbehaviorfromtheaccountingdata．Comparedtoindividualinvestors，ins

8、titutionalinvestorshavemoreconven