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《創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策影響因素實(shí)證的研究》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明,所皇交的論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知,除了文中特剮加以標(biāo)注和致謝的地方外,論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果,也不包含為獲得武漢理工大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學(xué)位論文使用授權(quán)書本人完全了解武漢理工大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定,即學(xué)校有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版,允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)武漢理工大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部?jī)?nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索,可以采用影印、縮印
2、或其他復(fù)制手段保存或匯編本學(xué)位論文。同時(shí)授權(quán)經(jīng)武漢理工大學(xué)認(rèn)可的國(guó)家有關(guān)機(jī)構(gòu)或論文數(shù)據(jù)庫使用或收錄本學(xué)位論文,并向社會(huì)公眾提供信息服務(wù)。(保密的論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定)研究生(簽名):私卉導(dǎo)師(簽名):1彳‰力侉ff..研究生(簽名):織締導(dǎo)師(簽名):l,f沙’日期力/;.ff.·摘要當(dāng)代財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中,股利政策作為其三大活動(dòng)之一,一直是公司關(guān)注和管理的重點(diǎn)。目前,對(duì)于公司股利分配政策,國(guó)內(nèi)外已有大量的分析研究,也已形成了較為豐富的股利政策理論,但國(guó)際金融社會(huì)對(duì)于股利政策始終未能達(dá)成共識(shí)。而創(chuàng)業(yè)板作為國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的新生產(chǎn)物,相對(duì)于主板所具有的市場(chǎng)嚴(yán)格的入
3、市門檻特點(diǎn),其相對(duì)寬松的條件及相對(duì)較低的入門門檻,成為高技術(shù)含量和高成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)服務(wù)活躍的重要資本市場(chǎng)。因此,創(chuàng)業(yè)板股利分配政策具有其自身獨(dú)有的特征及影響因素。本論文從國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司股利分配政策的理論和實(shí)證研究出發(fā),分析我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股利分配現(xiàn)狀和特點(diǎn),采用理論和實(shí)踐相結(jié)合的方法對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股利政策進(jìn)行研究,用實(shí)證方法檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利政策影響因素,更好的完善上市公司財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng),促進(jìn)上市公司為保護(hù)股東利益進(jìn)行理性經(jīng)營(yíng)與分配。同時(shí)加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資意識(shí),使其進(jìn)行理性投資。本論文通過理論和實(shí)證研究的方法,分別以我國(guó)創(chuàng)業(yè)
4、板2010年、2011年及2012年進(jìn)行現(xiàn)金股利分配的公司為研究對(duì)象,分析創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配的主要影響因素。研究?jī)?nèi)容主要包括五部分:第一部分闡述本文的研究背景及目的,匯總國(guó)內(nèi)外對(duì)股利政策影響因素的分析與研究,在此基礎(chǔ)上系統(tǒng)闡述本文的主要研究?jī)?nèi)容以及主要使用的研究方法:第二部分對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行概述,明確股利分配政策的相關(guān)概念,并說明股利分配政策目前較為通用的基本理論,從而為后續(xù)分析中國(guó)創(chuàng)業(yè)板股利政策奠定基礎(chǔ):第三部分,以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板自開市至2012年上市的所有公司為研究對(duì)象,研究其是否進(jìn)行股利分配,股利分配的主要類型,股利分配政策等,并據(jù)此對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市
5、公司的現(xiàn)狀,從外部與內(nèi)部?jī)煞矫娣治鲇绊憚?chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的因素。第四部分,以2010年至2012年三年內(nèi),創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利分配為研究對(duì)象,采用多元線性回歸中的逐步分析法對(duì)現(xiàn)金股利政策影響因素進(jìn)行實(shí)證研究,并得出相應(yīng)結(jié)論。第五部分對(duì)本論文進(jìn)行總結(jié)。通過上述理論與實(shí)證分析,本文得出如下結(jié)論:創(chuàng)業(yè)板上市公司中,90%以上的公司會(huì)進(jìn)行股利分配,股利支付形式以派現(xiàn)和轉(zhuǎn)增為主,并且股利支付水平較高,連續(xù)性較好,但存在異常派現(xiàn)行為。在影響創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配的因素中:盈利能力和積累能力占重要地位,并且與公司現(xiàn)金股利分配呈正相關(guān)?,F(xiàn)金保障能力、償債能力與公司
6、現(xiàn)金股利分配呈正相關(guān),成長(zhǎng)能力與公司現(xiàn)金股利分配呈負(fù)相關(guān)。關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)板,上市公司,股利政策,逐步回歸法AbstractDividendpolicy,醛oneofthecontemporaryfmancialmanagementactivities,alwaysgetsfullattentionfromthecompany.Currently,therehavebeenalotofanalysisandresearchaboutthecompany’Sdividenddistributionpolicy,andtherehasformedarelatively
7、richdividendpolicytheory.However,theinternationalfinancialcommunityhaSbeenunabletoreachaconsensus.Asaproductofdomesticcapitalmarketsnewborn,opposedtothemotherboardwithastrictmarketthresholdcharacteristicsofthemarket,theGEMhaSrelativelyrelaxedconditionsandlOWbarriersforthehi曲-techand
8、hi曲一growthpotential