高鐵時(shí)空壓縮效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的影響研究

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1、碩士學(xué)位論文高鐵時(shí)空壓縮效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的影響研究TIME-SPACECOMPRESSIONEFFECTOFHIGH-SPEEDRAILWAYONVENTURECAPITALBEHAVIOR李正華哈爾濱工業(yè)大學(xué)2018年6月國(guó)內(nèi)圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F832.5學(xué)校代碼：10213國(guó)際圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：336.7密級(jí)：公開(kāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文高鐵時(shí)空壓縮效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的影響研究碩士研究生：李正華導(dǎo)師：彭珂副教授申請(qǐng)學(xué)位：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)所在單位：深圳研究生院答辯日期：2018年6月授予學(xué)位單位：哈爾濱工業(yè)大學(xué)ClassifiedIndex:F832.5U.D.

2、C:336.7DissertationfortheMasterDegreeinEconomicsTIME-SPACECOMPRESSIONEFFECTOFHIGH-SPEEDRAILWAYONVENTURECAPITALBEHAVIORCandidate：LiZhenghuaSupervisor：AssociateProf.PengKeAcademicDegreeAppliedfor：MasterofEconomicsSpeciality：AppliedEconomicsAffiliation：ShenzhenGraduateSchoolDateofDefe

3、nce：June,2018Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文摘要近年來(lái)，伴隨著我國(guó)高鐵建設(shè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，逐步完善的高鐵網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)各城市經(jīng)濟(jì)主體間建立更加緊密和頻繁的聯(lián)系，影響了資本配置的布局，尤其影響著具有較強(qiáng)“本地偏好”風(fēng)險(xiǎn)資本的投資行為。高鐵的開(kāi)通壓縮了高鐵城市間的時(shí)空距離，不僅提高了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與被投資企業(yè)間信息流動(dòng)效率，降低了風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的交易成本，還進(jìn)一步完善了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的篩選和監(jiān)督機(jī)制，使風(fēng)險(xiǎn)投資沿著高鐵動(dòng)脈向更加廣闊的地域

4、范圍進(jìn)行拓展，也引發(fā)了學(xué)術(shù)界對(duì)時(shí)空壓縮影響風(fēng)險(xiǎn)投資行為的興趣。目前關(guān)于時(shí)空壓縮與風(fēng)險(xiǎn)投資的研究，學(xué)術(shù)界尚未統(tǒng)一定論，而且根據(jù)各國(guó)實(shí)際情況的不同，引起時(shí)空壓縮效應(yīng)的主要外生變量也不盡相同。因此，在我國(guó)高鐵快速發(fā)展的背景下，探究時(shí)空壓縮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的影響具有一定的理論意義和實(shí)踐意義。本文基于2007-2016年我國(guó)所有地級(jí)市風(fēng)險(xiǎn)投資案例與高鐵站點(diǎn)開(kāi)通的數(shù)據(jù)，從風(fēng)險(xiǎn)投資的視角探究高鐵開(kāi)通對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的影響。通過(guò)雙重差分模型實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：高鐵通車(chē)后，與非高鐵城市相比，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)高鐵城市的新增風(fēng)險(xiǎn)投資顯著增加，風(fēng)險(xiǎn)投資成功退出案例也明顯增加。而且高鐵通車(chē)改變了

5、地理距離的時(shí)空約束，有效緩解了信息不對(duì)稱問(wèn)題，使對(duì)信息更為敏感的風(fēng)險(xiǎn)資本A輪投資增加顯著。同時(shí)，高鐵帶來(lái)的時(shí)空壓縮效應(yīng)擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)投資的“投資半徑”，擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的選擇空間，使?jié)摿薮蟮母咝录夹g(shù)行業(yè)的投資增加明顯。本文從風(fēng)險(xiǎn)投資微觀視角為高鐵通車(chē)對(duì)沿線城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有積極作用提供證據(jù)支持，也拓展了風(fēng)險(xiǎn)投資和高鐵經(jīng)濟(jì)學(xué)等相關(guān)理論。本文得出的結(jié)論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)今后的投資布局以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)區(qū)位的選擇亦有借鑒意義。關(guān)鍵詞：高鐵；時(shí)空壓縮效應(yīng)；風(fēng)險(xiǎn)投資-I-哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractInrecentyears,alongwi

6、ththecontinuousexpansionofChina'shigh-speedrailway,thegradualimprovementofthehigh-speedrailwaynetworkhaspromotedtheurbaneconomyandtheestablishmentofmorefrequentlinksamongeconomicentitiesincities,whichhasaffectedthelayoutofthecapitalallocation,especiallythestrong"localpreferences"ve

7、nturecapitalinvestmentbehavior.Theopeningofthehigh-speedrailwayshortensthespace-timedistancebetweencities,whichnotonlyimprovestheefficiencyofinformationflowbetweenventurecapitalinstitutionsandinvestedcompanies,butalsoreducesthetransactioncostsoftheriskinvestmentactivitiesandimprovi

8、ngthescreeningandsupervisi