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1、學(xué)號：4136040053學(xué)校代碼：10207論文編號：4136040053密級：公開碩士學(xué)位論文中閩能源借殼上市案例研究姓名：黃瑞雪學(xué)院：會計學(xué)院學(xué)位類別：專業(yè)碩士學(xué)科專業(yè)：會計碩士指導(dǎo)教師：盧相君2016年5月ASTUDYONZHONGMINENERGYBACKDOORLISTINGADissertationSubmittedForthetheMasterofProfessionalAccountingCandidate:HuangRuixueSupervisor:LuXiangjunSchoolofAccountingJiLinUniversityofFinanceandEc
2、onomics學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。論文中除了特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或其它機構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。其他同志對本研究的啟發(fā)和所做的貢獻均已在論文中作了明確的聲明并表示了謝意。作者簽名：日期：2016年5月30日學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解吉林財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱；學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存論文。保密的論文在解密后遵守此規(guī)定。作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：2016年5月30摘要改革開放之后，中
3、國社會經(jīng)濟迅猛發(fā)展，市場競爭程度的激烈讓企業(yè)面臨的生存挑戰(zhàn)愈加嚴(yán)峻，為了自身能更好更快的發(fā)展，企業(yè)的決策者們紛紛采取了積極而多樣的戰(zhàn)略手段，打開新的融資渠道，拓寬未來發(fā)展道路。合并重組的等方式即是諸多企業(yè)選擇改變公司結(jié)構(gòu)的極佳方式，其中，企業(yè)合并一直廣受全社會的關(guān)注，企業(yè)合并中借殼上市這一選擇更是成為我國資本市場近年來炙手可熱的話題。對于這些企業(yè)來說，想要獲取更多的發(fā)展資金，進入證券市場——上市是最優(yōu)最快捷的選擇。但同時，目前我國對于企業(yè)上市有著相當(dāng)嚴(yán)格的控制，對于審核企業(yè)首次公開募股的制度非常嚴(yán)苛。這讓相當(dāng)多非常需要上市但沒有達到審核制度要求的企業(yè)只能望股興嘆，同時，也造成了許多
4、“潛力股”式企業(yè)的未來發(fā)展受到限制。在這一前提下，借殼上市，使得非上市公司取得對上市公司的控制權(quán)，間接實現(xiàn)上市，就成為了這些企業(yè)的極佳選擇。借殼上市的特點在于，一旦重組完成，原上市公司的人員和資產(chǎn)將全部被剝離出去，僅僅剩下一個空殼，新的公司全部人員和資產(chǎn)全部置入。這就意味著，上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營范圍和經(jīng)營成果等等也就發(fā)生了根本性質(zhì)的轉(zhuǎn)變。借殼上市的浪潮近年來席卷了整個市場，有關(guān)其各方面的研究自然成為了當(dāng)下的熱點，應(yīng)當(dāng)如何選擇殼公司、具體操作方式、風(fēng)險預(yù)測與規(guī)避等等問題也在逐步得到解答。以及，雙方企業(yè)的目的和預(yù)期是否在借殼上市過程中得到滿足，這一行為能否真正讓雙方企業(yè)走上更好的發(fā)
5、展道路，這都是值得我們深思的問題。本文在簡單介紹了借殼上市、殼資源與殼公司的概念和含義后，主要結(jié)合了中閩能源借殼福建南紙上市案例，從多角度分析了整個借殼上市的過程、動機，進行了財務(wù)狀況對比，對風(fēng)險和未來發(fā)展進行了探討。本案例發(fā)生于2014年，直至2015年終才最終完成。中閩能源是一家主營業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電的新能源發(fā)電企業(yè)，控股股東為福建投資集團。福建南紙則為國內(nèi)老牌造紙企業(yè)，2013年，控股股東由福建輕紡變更為福建投資集團。借殼完成后，福建南紙的上市名稱*ST南紙將變更為*ST閩能，由造紙產(chǎn)業(yè)變更為新興的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。此舉意義重大，不僅僅是為后續(xù)的借殼上市案提供了參考，更重要的是，它代表了
6、我國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源整合中的縮影，為后續(xù)的新舊產(chǎn)業(yè)結(jié)合、交替帶來了新的啟示。本文對中閩能源借殼福建南紙上市這一案例進行了分析，對雙方的動因進行剖析，對借殼上市前后雙方所面臨的種種風(fēng)險進行了預(yù)測，并對借殼上市前后的財務(wù)數(shù)據(jù)進行了剖析。在本文的最后，也對該案例的成功之處進行了探討，并結(jié)合國家政策與發(fā)展前景，對未來其所代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展的借鑒意義做了深思。I關(guān)鍵詞：借殼上市；中閩能源；福建南紙；資源整合IIAbstractWiththedevelopmentofsocietyandeconomics,thecompetitionamongtheenterpriseshasbecomemor
7、eandmoresharp.Inordertoseekmoresurviveanddevelopmentspace,mostthetopdecisionmakersofcompanyadoptpositiveways,whichexplorenewfinancingmodelsthroughcombinationandreorganizationandchangeofthecompanystructure.Businesscombinationhasalwaysbee
