任選期權(quán)與投資連結(jié)險(xiǎn)定價(jià)

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1、ｗ碩±學(xué)位論文任選期權(quán)與投資連結(jié)險(xiǎn)定價(jià)ＴｈｅＰｒｉｃｉｎｏｆＣｈｏｏｓｅｒＯｔｉｏｎａｎｄｇｐＥｑｕｉｔｙ－ｌｉｎｋｅｄＬｉｆｅＩｎｓｕｒａｎｃｅ作者：陳猜導(dǎo)師：張興永教授中國礦業(yè)大學(xué)二〇—六年五月中圖分類號(hào)０２１１．６學(xué)校代碼１０２９０ＵＤＣ５１９．６密級(jí)公開■中感分典丈緣碩女學(xué)位論文任選期權(quán)與投資連結(jié)險(xiǎn)定價(jià)ＴｈｅＰｒｉｃｉｎｏｆｉｕｉｔ－ｌｉｎｋｇＣｈｏｏｓｅｒＯｔｏｎａｎｄＥｅｄｐｑｙＬｉｆｅＩｎｓｕｒａｎｃｅ作者陳靖導(dǎo)師張

2、興永申請(qǐng)學(xué)位理學(xué)碩±培養(yǎng)單位理學(xué)院學(xué)科專業(yè)統(tǒng)計(jì)學(xué)研究方向金融數(shù)學(xué)答辯委Ｓ會(huì)主席周圣武評(píng)閱人周圣武、趙培標(biāo)二〇—六年五月論文審閱認(rèn)定書研究生陳猜在規(guī)定的學(xué)習(xí)年限內(nèi)，按照研究生培養(yǎng)方案的要求，完成了研究生課程的學(xué)習(xí)，成績合格；在我的指導(dǎo)下完成本學(xué)位論文，經(jīng)審閱，論文中的觀點(diǎn)、數(shù)據(jù)、表述和結(jié)構(gòu)為我所認(rèn)同，論文撰寫格式符合學(xué)校的相關(guān)規(guī)定，同意將本論文作為學(xué)位申請(qǐng)論文送專家評(píng)審。導(dǎo)師簽字：年月日致謝時(shí)光如梭，轉(zhuǎn)眼間研究生吉年的求學(xué)時(shí)光即將敲響結(jié)束的鐘聲。離別在即，站在人生有一個(gè)轉(zhuǎn)折

3、點(diǎn)上心，中思緒萬千?；仡櫻芯可甑狞c(diǎn)點(diǎn)滴滴，各種感動(dòng)一■幕幕重現(xiàn)在腦中。首先我要感謝培養(yǎng)教育我的中國礦業(yè)大學(xué)。校固舒適的學(xué)習(xí)環(huán)境和優(yōu)質(zhì)的學(xué)術(shù)氛圍讓我終身難忘。在此，愿我的母校蒸蒸日上?。崳娢抑孕母兄x我的導(dǎo)師張興永教授和周圣式教授，在撰寫論文過程中兩位教授提供了很多專業(yè)性指導(dǎo)。在讀文章和寫論文中不斷給我Ｗ悉心的指導(dǎo)，讓我在學(xué)術(shù)上受益匪淺；他們嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、精益求精的工作作風(fēng)和誨人不倦的高尚師德都深深地感染并激勵(lì)著我一起都會(huì)噓寒。除此之外，恩師更像慈父，每次聚在問暖，關(guān)心我們的生活，讓我感受到家的溫暖。再次，我對(duì)

4、兩位恩師致＾衷心的感謝！我還要感謝指導(dǎo)我學(xué)習(xí)的韓苗老師、張艷老師、索新麗老師，她們雖是年輕老師，但知識(shí)淵博、責(zé)任心強(qiáng)，在學(xué)習(xí)生活中也給予我們很多關(guān)心和幫助。另外生活中的同學(xué)們你們?cè)趯W(xué)習(xí)中幫我一起研究論文論班，我，謝謝，在討上認(rèn)真聽我作報(bào)告，幫我分析論文中可Ｗ繼續(xù)探究的問題。在這里，謝謝劉瑞青、何晚蓉、李化東、李光義和王超在生活中給予我的無微不至的照顧。我還要感謝我的父母，含辛茹苦的撫養(yǎng)我長大，沒有你們?cè)谏钌虾途裆希崳姷闹С?，就沒有今天能安心學(xué)習(xí)的我。盡管我已經(jīng)長大，可爸爸媽媽依然在我困惑迷茫時(shí)給予我力量；

5、在我幸福時(shí)與我分享喜悅；在我無助時(shí)伸出援助之手。在爸爸媽媽眼里我依然是個(gè)孩子，感謝你們這么多年給予我無限的愛，爸爸媽媽謝謝你們?。崳娮詈螅兄x各位專家和學(xué)者在百忙之中審閱我的論文，并給予寶貴的指導(dǎo)。在此謹(jǐn)向各位專家和學(xué)者表示深深的謝意?。崳娬崳姡保梗罚衬辏遥牐拢欤幔悖牒停停牐踊铮欤澹笤跓o風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)、市場(chǎng)無摩擦等假設(shè)基礎(chǔ)－Ｓ化ｏＢｌ－上導(dǎo)出了經(jīng)典的Ｂｌａｃｋｌｅｓ期權(quán)定價(jià)模型。ａｃｋＳ化ｏｌｅｓ模型在金融衍生品＇定價(jià)理論中有著深刻的影響。本文在無風(fēng)險(xiǎn)利率服從Ｆｏｗｃ滅模型的假設(shè)基礎(chǔ)上，研究任選期權(quán)和投資連結(jié)

6、保險(xiǎn)的定價(jià)問題，主要結(jié)果如下：１研究了隨機(jī)利率下任選期權(quán)定價(jià)問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)（）利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理給出任選期權(quán)的定價(jià)模型。其次，應(yīng)用哥薩諾夫定理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理推導(dǎo)任選期權(quán)的定價(jià)公式。接著，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理給出基于跳擴(kuò)散過程與隨機(jī)利率的帶信用風(fēng)險(xiǎn)的任選期權(quán)的解析解。最后，通過數(shù)值實(shí)驗(yàn)分析了各定價(jià)參數(shù)對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。口）研究了隨機(jī)利率下兩類投資連結(jié)保險(xiǎn)的定價(jià)問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理給出投資連

7、結(jié)保險(xiǎn)是繳保費(fèi)的數(shù)學(xué)模型一。其次，應(yīng)用哥薩諾夫變換，引入個(gè)等價(jià)概率測(cè)度，接著，通過標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)和貝葉斯法則可Ｗ推導(dǎo)出兩類投資連結(jié)保險(xiǎn)價(jià)值的解析解。最后，通過數(shù)值實(shí)驗(yàn)分析了各定價(jià)參數(shù)對(duì)投資連結(jié)保險(xiǎn)公平保費(fèi)的影響。９２６１該論文共有圖幅，表格張，參考文獻(xiàn)篇。：任選期權(quán)關(guān)鍵詞；投資連結(jié)險(xiǎn)；測(cè)度變換；哥薩諾夫定理ＩＡｂｓｔｒａｃｔＩ１９７３ｔ－ｔｗａｓｄｅｒＲｎｈｅｃｌａｓｓｉｃａｌＢｌａｃｋＳｃｈｏｌｅｓｍｏｄｅｌｏｆｏｉｏｎｒｉｃｉｎｉｖｅｄｂ，ｐｐｇｙＢｌａｃｋａｎｄＭ．Ｓｃｈ

8、ｏｌｅｓｕｎｄｅｒｔｈｅａｓｓｕｍｐｔｉｏｎｓｔｈａｔｍａｒｋｅｔｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓａｒｅｆｉｘｅｄａｎｄｔｔｔ－ｈｅｍａｒｋｅｉｓｆｒｉｃ