公司股權(quán)價值評估分析——以hs公司為例

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1、＆南騎鍵義聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮ１Ｖ巨艮ＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ％碩±學(xué)位論文ＭＡ’ＳＴＥ艮ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ＇ｔ公司股權(quán)價值評化分析‘－一ＨＳＷ公司為例．、ＴｈｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＥｑｕｉｔｙＶａｌｕａｔｉｏｎＢａｓｅｄ－ｏｎＨＳＣｏｍｐａｎｙ？，？ｖ＇奪＇＇應(yīng)？－－－－？＊■學(xué)位申請人萬巧指導(dǎo)教師李四光學(xué)科專化金高蟲學(xué)位類別經(jīng)濟(jì)學(xué)ｉ？＇‘＇氣．？＇■

2、：ｆ：?。崳姡浚牐?；公司股權(quán)價值評化分析—ＷＳ公司為例ＨＴｈｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＥｑｕｉｔｙＶａｌｕａｔｉｏｎＢａｓｅｄｏｎＨＳＣｏｍｐａｎｙ學(xué)位申請人：萬朗學(xué)號：２１４０２５１０００６４學(xué)科專業(yè)：金融碩±研究方向：公司金畐蟲指導(dǎo)教師：李四光定稿時間：２０１６年４月西南臟大學(xué)學(xué)位論文原御椎及知識產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進(jìn)行硏究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人

3、或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研巧做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中明確方式標(biāo)明，因本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本人同意在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識產(chǎn)權(quán)單位屬西南財經(jīng)大學(xué)。本人完全了解西南財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南財經(jīng)大學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印、數(shù)字化或其他復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于１、□保密，在年解密后適用本授權(quán)書。２

4、、□不保密特此聲明。學(xué)位申請人＂：＾＾；５年月日摘要摘要近年來，我國資本市場在經(jīng)濟(jì)全球化的推動下得到了快速的發(fā)展，企業(yè)間増資擴(kuò)股。處于成長期或擴(kuò)張期的非上、并購重組等資本活動越來越頻繁市企業(yè)有迫切的資金需求，但大量成長期的企業(yè)因為沒有足夠的資金支持來進(jìn)行企業(yè)業(yè)務(wù)的正常開展和快速擴(kuò)張，而造成了企業(yè)無法良好運營，甚至錯過了成長擴(kuò)張的最佳時機(jī)。目前我國企業(yè)間的股權(quán)置換、增資擴(kuò)股、并購重組等資本運作方式的發(fā)展處于初步階段，對企業(yè)股權(quán)價值的分析評估還缺乏專業(yè)的理論和實踐指導(dǎo)，這使得我國企業(yè)和股權(quán)價值評估相較于西方國家在理論和

5、實踐上均相對滯后。我國對非上市公司股權(quán)價值評估的現(xiàn)有研究很少，主要是因為非上市公司的股權(quán)流動性很弱，沒有相對合理的市場價格進(jìn)行估價。非上市公司股權(quán)價值的準(zhǔn)確評估方法的缺位，對企業(yè)的增資擴(kuò)股決策和被評估企業(yè)的發(fā)展有不良影響，。因此研究非上市公司的股權(quán)價值評估具有＾重大的理論意義和實踐意義?；诖耍疚奈脑?？民重組投資有限公司實習(xí)期間所接觸的項目立題，從增資擴(kuò)股實務(wù)操作出發(fā)對公司實際案例深入剖析，來研巧非上市公司在資本運作中的價值評估問題。，主要框架如下本文分為五個部分：一第章主要敘述了本文的研究背景，、研究目的及意義對國內(nèi)外企業(yè)股權(quán)價

6、值評估的理論、模型及實踐的最新研巧動態(tài)進(jìn)行了梳理；第二章主要闡述了企業(yè)價值評估的相關(guān)概念，并對目前國內(nèi)外常用的股權(quán)價值評估方法進(jìn)行了比較分析，本文的研究分析是基于對這些方法的借鑒和延伸；第Ｈ章是對ＨＳ公司的基本情況的介紹和分析，并對選擇ＨＳ公司作為分析案例的原因Ｗ及案例的分析方法進(jìn)行了解釋說明，；第四章是案例分析通過收益法與資Ｓ，比較兩種方法的優(yōu)缺點產(chǎn)基礎(chǔ)法來分別對Ｈ公司進(jìn)行股權(quán)價值評估，對比分析結(jié)果，最終擇優(yōu)確定ＨＳ公司的股權(quán)價值；第五章總結(jié)了案例分析所帶來１公司股權(quán)價值評估分析一ＨＳ公司為例的啟示一些問，本章主要通過對ＨＳ

7、公司股權(quán)價值評估分析的過程中所遇到的題進(jìn)行回顧梳理，提出在對企業(yè)股權(quán)價值評估尤其是對非上市公司企業(yè)股權(quán)價值評估的過程中應(yīng)該注意到的問題，最后對全文進(jìn)行總結(jié)。本文對處于初創(chuàng)階段的非上市公司資本運作中的價值評估問題進(jìn)行探討分析。在ＨＳ公司的實際案例中，本文運用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法兩種評估方法對非上市的ＨＳ公司的全部股權(quán)價值進(jìn)行評估，發(fā)現(xiàn)了非上市公司股權(quán)價值評估存在著的諸多問題，并給出針對性的解決建議。運用收益法對非上市公司股權(quán)評估乃至對所有公司的評估中都存在著主觀性等問題，本文在評估過程一些問題中運用技巧規(guī)避了其中的，但仍需要繼