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《外資持股對中國上市公司經(jīng)營績效和股價波動的影響研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、碩士學(xué)位論文外資持股對中國上市公司經(jīng)營績效和股價波動的影響研究RESEARCHONTHEEFFECTSOFFOREIGNOWNERSHIPONTHEOPERATINGPERFORMANCEANDSTOCKPRICEVOLATILITYOFCHINALISTEDCOMPANY范慧敏哈爾濱工業(yè)大學(xué)2016國內(nèi)圖書分類號：F830.91學(xué)校代碼：10213國際圖書分類號：336.7密級：公開經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文外資持股對中國上市公司經(jīng)營績效和股價波動的影響研究碩士研究生：范慧敏導(dǎo)師：陳小蓓副教授申請學(xué)位：經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)科：金融學(xué)所在單位：深圳研究生院答辯日期：2
2、016年6月授予學(xué)位單位：哈爾濱工業(yè)大學(xué)ClassifiedIndex:F830.91U.D.C:336.7DissertationfortheMasterDegreeinEconomicsRESEARCHONTHEEFFECTSOFFOREIGNOWNERSHIPONTHEOPERATINGPERFORMANCEANDSTOCKPRICEVOLATILITYOFCHINALISTEDCOMPANYCandidate：HuiminFanSupervisor：AssociateProfessorXiaobeiChenAcademicDegreeAppli
3、edfor：MasterofEconomicsSpeciality：FinanceAffiliation：ShenzhenGraduateSchoolDateofDefence：June,2016Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文摘要在經(jīng)濟全球化和金融市場一體化的背景下，中國股票市場的逐步開放是中國證券市場未來發(fā)展的趨勢。近年來，中國證券市場監(jiān)管部門也相繼出臺各種外資引進的寬松政策和優(yōu)惠政策，吸引大量外資進入中國的股票市場。外資持股上市公司一
4、方面提供大量的資金支持，同時還可提供管理經(jīng)驗、技術(shù)創(chuàng)新等；另一方面外資的引入也帶來國際風(fēng)險以及外資股東的短期投機行為，不利于公司的發(fā)展。因此充分認識外資持股對公司的影響是一個必要的研究課題。本文以2011年1月到2015年9月滬深兩市的上市公司為樣本，以外資持股上市公司為切入點，基于面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型對外資持股與經(jīng)營績效和股價波動的關(guān)系進行驗證；在此基礎(chǔ)上，將外資持股根據(jù)股東類型分為外資機構(gòu)持股和外資個人持股，并在上述回歸模型中加入國內(nèi)機構(gòu)和個人持股與國外機構(gòu)和個人持股區(qū)別，研究不同類型的外資持股對經(jīng)營績效和股價波動的影響是否相同。此外，結(jié)合中國股
5、票市場發(fā)展特征，將股票市場按照非參數(shù)的判斷方法分為“牛市”、“熊市”，研究在不同的市場周期外資持股以及不同類型的外資持股對經(jīng)營績效和股價波動的影響是否存在差異。研究結(jié)果表明，外資持股與經(jīng)營績效正相關(guān)，與股價波動負相關(guān)。不同類型的外資股東持股對經(jīng)營績效的影響存在明顯的差異，但是對股價波動的影響相同，外資機構(gòu)持股與經(jīng)營績效正相關(guān)，外資個人持股與經(jīng)營績效不相關(guān)，外資機構(gòu)持股和外資個人持股與股價波動負相關(guān)。在不同的市場周期，外資持股對經(jīng)營績效和股價波動的影響存在較明顯的差異，熊市時期，外資持股與經(jīng)營績效負相關(guān)，與股價波動不相關(guān)，牛市時期，外資持股與經(jīng)營績效正相
6、關(guān)，與股價波動負相關(guān)。同時，在不同市場周期，不同類型的外資持股對經(jīng)營績效的影響和股價波動的影響也存在差異。本文研究揭示了外資持股與經(jīng)營績效和股價波動的關(guān)系，為政府制定具體的外資引入政策、提高外資引入質(zhì)量提供理論依據(jù)，同時為公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、選擇融資方式提供理論指導(dǎo)。關(guān)鍵詞：外資持股；經(jīng)營績效；股價波動-I-哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractCurrenteconomyandfinancialmarketglobalizationispushingtheChinastockmarketopentotheworld.Inrecentyears
7、,China'ssecuritiesmarketregulatorshaveintroducedavarietyofforeignpoliciestoattractforeigncapital.Foreignownershipcanprovidefinancialsupport,managementexperience,andtechnologicalinnovation;Butontheotherhand,theymayalsobringshort-termspeculationandinternationalriskwhichisnotconduc
8、ivetothecompany.Thispaperstudiestherelationship
