我國中小板上市公司股權(quán)激勵(lì)與盈余管理關(guān)系的實(shí)證研究

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1、隹念弘瞧麵＾§碩±學(xué)位論文胃ＭＡＳＴＥＲＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ讓確／Ｗ論古邸目：刪小板上市公司股權(quán)激勵(lì)；胃圓國內(nèi)圖書分類號(hào)：Ｆ２３４．４密級(jí)；公升國際圖書分類號(hào)：西南交通大學(xué)研究生學(xué)位論文我國中小板上市公司股巧激勵(lì)與盈余管巧關(guān)系的實(shí)證研究２０１４級(jí)年級(jí)姓名黃穎申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別醒＾專業(yè)會(huì)計(jì)碩±蔣玉石指導(dǎo)老師二零一六年五月ＣｉｌａｓｓｆｉｅｄＩｎｄｅｘ：作Ｕ．Ｄ．Ｃ；ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＪｉａｏｔｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＭａｓｔｅｒＤｅｇｒｅｅ

2、ＴｈｅｓｉｓＡＮＥＭＰＩＲＩＣＡＬＳＴＵＤＹＯＮＥＱＵＩＴＹＩＮＣＥＮＴＩＶＥＳＡＮＤＥＡＲＮＩＮＧＳＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＢＡＳＥＤＯＮＴＨＥＤＡＴＡＯＦＳＭＥＢＯＡＲＤＧｒａｄｅ：２０１４Ｃａｎｄｉｄａｔｅ：ＨｕａｎｇＹｉｎｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｇｐｐＳｅｃｉａｌｉｔ：ＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎｐｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ；ＪｉａｎｇＹｕｓｈｉｐＭａ２０１５ｙ，西南交通大學(xué)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文

3、作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南交通大學(xué)可Ｗ將本論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復(fù)印手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于１．保密□，在年解密后適用本授權(quán)書；２．不保密使用本授權(quán)書。上方框?！ㄕ?qǐng)?jiān)趦?nèi)打Ｖ）學(xué)位論文作者簽名指導(dǎo)老師簽名；＾（曰期＇曰期；：＾六？／西南交通大學(xué)碩±學(xué)位論文主要工作：（貢獻(xiàn)）聲明本人在學(xué)位論文中所做的主要工作或貢獻(xiàn)如下；一方面，

4、考慮股權(quán)激勵(lì)的縱向時(shí)間變量，對(duì)２０１１年到２０１４年中小板市場的４１３家企業(yè)的盈余管理程度進(jìn)行研究，考慮到股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)期大多在４年及上，所Ｗ在分析２０１１年到２０１４年的盈余管理程度時(shí)，我們要考慮前年限實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)方案是否仍在有效期內(nèi)，比如，某企業(yè)在２００７年實(shí)施了有效期為５年期權(quán)激勵(lì)那么２０１１年該企業(yè)激勵(lì)仍在實(shí)施中，并且可能會(huì)對(duì)該企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生影響。我國中小板在２００６年開始才逐漸推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，所Ｗ本文收集了２００６年到２０１４年期間實(shí)施股２０１１２０１４權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并且該計(jì)劃在年到年仍在在有效期內(nèi)的公司進(jìn)行研究，取

5、二者之交集。這樣才能更完整的區(qū)分實(shí)施和未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)，使研究更謹(jǐn)慎，嚴(yán)謹(jǐn)。一另方面，同樣的對(duì)時(shí)間考慮下，股權(quán)激勵(lì)力度每個(gè)公司在每年都會(huì)做出調(diào)整，國內(nèi)很多研究都是只取宣告時(shí)候第一期的股權(quán)激勵(lì)配股數(shù)量占總股本比例作為研究樣本。但是在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)程中，企業(yè)都會(huì)對(duì)行權(quán)價(jià)格、行權(quán)數(shù)量做不斷的調(diào)整，比例也就會(huì)隨之變化，本文收集了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的１３７家公司從２００６年到２０１４年的所有股權(quán)激勵(lì)的首次公告一，授予、調(diào)整、Ｗ及最后行權(quán)數(shù)據(jù)。手王錄入每家公司在激勵(lì)進(jìn)程中不同的激勵(lì)程度，Ｗ此作為研究樣本數(shù)據(jù)，相比Ｗ往研究更為精確。本人鄭重

6、聲明，：所呈交的學(xué)位論文是在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研巧；工作所得的成果。除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對(duì)本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中作了明確說明。本人完全了解違反上述聲明所引起的一切法律責(zé)任將由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名？Ｌ日期－；＾１西南交通大學(xué)碩±研究生學(xué)位論文第Ｉ頁摘要，股權(quán)激勵(lì)在中國發(fā)展時(shí)間并不長，即使到了今天我國的股權(quán)激勵(lì)制度也尚不健全。股權(quán)激勵(lì)調(diào)動(dòng)高管的積極性為目的，，促使管理者與所有者的利益趨同股權(quán)激勵(lì)被普遍認(rèn)為在市場經(jīng)濟(jì)中起到了

7、重要作用。但在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)初級(jí)階段的中國，股權(quán)激勵(lì)的作用是否是想象之中的如此有效呢？由于企業(yè)治理中諸如信息不對(duì)稱、準(zhǔn)則不完全，，反而會(huì)損害、及理性人的行為因素股權(quán)激勵(lì)有時(shí)候并非能達(dá)成積極作用公司的長遠(yuǎn)利益。一股權(quán)激勵(lì)有的好的結(jié)果也有負(fù)面后果，負(fù)面后果之就是企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理，本文把我國中小板公司的應(yīng)計(jì)操縱性利潤和這些公司實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的進(jìn)程作對(duì)比研究，剖析中小板企業(yè)中實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)盈余管理有無影響，如何影響。本文對(duì)中小板上市公司４１３家企業(yè)進(jìn)行線性回歸分析，其中實(shí)施和未實(shí)施作為解釋變量，應(yīng)計(jì)操縱性利潤作為被解釋變

8、量。然后者４１３家企業(yè)中實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的１３７家企業(yè)在不同時(shí)點(diǎn)的