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1、分類號：密級：公開專業(yè)學位研究生學位論文論文題目（中文）我國股票型開放式基金業(yè)績評價StockOpen-endFundsPerformance論文題目（外文）EvaluationinChina研究生姓名楊海生學位類別金融碩士專業(yè)學位領域金融學位級別碩士校內(nèi)導師姓名、職稱白麗飛副教授校外導師單位、姓名論文工作起止年月2015年4月至2016年4月論文提交日期2016年4月論文答辯日期2016年6月學位授予日期校址：甘肅省蘭州市原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學位論文，是在導師的指導下獨立進行研究所取得的成
2、果。學位論文中凡引用他人已經(jīng)發(fā)表或未發(fā)表的成果、數(shù)據(jù)、觀點等，均已明確注明出處。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的科研成果。對本文的研究成果做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本聲明的法律責任由本人承擔。論文作者簽名：日期：關于學位論文使用授權(quán)的聲明本人在導師指導下所完成的論文及相關的職務作品，知識產(chǎn)權(quán)歸屬蘭州大學。本人完全了解蘭州大學有關保存、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保存或向國家有關部門或機構(gòu)送交論文的紙質(zhì)版和電子版，允許論文被查閱和借閱；本人授權(quán)蘭
3、州大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用任何復制手段保存和匯編本學位論文。本人離校后發(fā)表、使用學位論文或與該論文直接相關的學術(shù)論文或成果時，第一署名單位仍然為蘭州大學。本學位論文研究內(nèi)容：□可以公開□不宜公開，已在學位辦公室辦理保密申請，解密后適用本授權(quán)書。（請在以上選項內(nèi)選擇其中一項打“√”）論文作者簽名：導師簽名：日期：日期：我國股票型開放式基金業(yè)績評價中文摘要本文以我國股票型開放式基金為研究對象，選取了30只樣本基金，樣本區(qū)間為2014年2月28日至2016年2月29日，
4、采用日度、周度、月度和季度等不同頻度的收益率數(shù)據(jù)，從基金業(yè)績、基金經(jīng)理選股擇時能力和基金業(yè)績持續(xù)性等三個方面對我國股票型開放式基金進行全面評價。首先，對我國開放式基金進行了簡單概述，包括開放式基金的定義及分類、我國開放式基金的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。其次，梳理了本文采用的研究基金業(yè)績評價的相關理論方法與模型，在進行基金業(yè)績分析時采用了收益率指標和經(jīng)風險調(diào)整的三大經(jīng)典指標（夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)）；在評價基金經(jīng)理的選股能力和擇時能力時，采用了T-M、H-M和C-L模型；在對基金業(yè)績進行持續(xù)性分析時采用了績效二
5、分法。再次，運用上述的理論方法與模型，對所選的30只股票型開放式基金的業(yè)績進行實證分析。實證結(jié)果表明：一、我國股票型開放式基金并沒有獲得比市場基準組合更好的收益，但是其風險水平都低于市場基準組合，具有一定的風險分散能力；二、我國股票型開放式基金經(jīng)理具有一定的選股能力和擇時能力，但是基金經(jīng)理不具備統(tǒng)計意義上顯著的選股能力和擇時能力；三、在牛市行情中，我國股票型開放式基金經(jīng)理不具有選股能力，但具備一定的擇時能力，在熊市行情中，我國股票型開放式基金經(jīng)理具有一定的選股能力，但不具備擇時能力。最后，采用績效二分法分析
6、我國股票型開放式基金業(yè)績的持續(xù)性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論是以一個月為間隔期還是以一個季度為間隔期，我國股票型開放式基金的業(yè)績不具備顯著的持續(xù)性，而且近30%的評估期內(nèi)基金業(yè)績存在顯著的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。關鍵詞：開放式基金，風險調(diào)整業(yè)績，選股擇時能力，業(yè)績持續(xù)性IStockOpen-endFundsPerformanceEvaluationinChinaAbstractThepapertakesstockopen-endedfundsinChinaastheresearchobject,andselects30samplef
7、unds.ThesampleintervalisfromFebruary28,2014to29,2016.Byusingdaily,weekly,monthlyandquarterlyyieldratedata,thisarticlewillgivetheopen-endfundsacomprehensiveevaluationfromthreeaspectsoffundperformance,fundmanagers’selectivityandmarkettimingability,fundperfor
8、mancepersistence.Firstofall,thepapergivesabriefoverviewoftheopen-endfunds,includingdefinitionandclassificationoftheopen-endfundsanditsdevelopmentprocessandstatus.Secondly,thepapercombstheoriesandmodelsrelatet
