金磚國家股市聯(lián)動性實證分析

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1、分類號：學校代碼：１０１４０．公開密級：學號：４０３１３３０１８０＠座摩六聲ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ碩±學位論文１，ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥｉ＜Ｊ，１■．■．．！論文題目：金磚國家股市聯(lián)動性實證分析Ｔｈｅ－ｍｏｖｅｍｅｎｔａｍｏｎＳ化ｃｒｔｓＵｉｄｏｆｃｏＢＲＩＣＳｋｍａｋｅｓ英文題目：ｙｇ論文作者：王海巧葉滿城副教授指導教師：西方經(jīng)濟學專業(yè)：二〇—六年四月完成時間：申請狂寧大學

2、碩±學位論文金磚國家股市聯(lián)動性實證分析Ｔｈｅｓｔｕｄｏｆ－ｍｏｖｅｍｅｎｔａｍｏｎｙｃｏｇＢＲＩＣＳｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｓ作者：王海龍＾含導教師：葉滿城副教授專業(yè)二西方經(jīng)濟學２０１４日答辯日期：１６年５月二０—六年四月？中國込寧遼寧大學學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文是本人在導師的指導下獨立完成的。論文中取得的研究成果除加標注的內容外，不包含其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，不包含本人為獲得其他學位而使用過的成果

3、。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體均已在文中。進行了標注，并表示謝意本人完全意識到本聲明的法律結果由本人承擔。■＊學位論文作者簽名：＾石０／＾年呼巧０節(jié)學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部口或機構送交學位論文的原件、復印件。和電子版，允許學位論文被查閱和借閱本人授權遷寧大學可將本學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編學位論文。同時授權中國學術期刊（光盎

4、版）電子雜志社將本學位論文收錄到《中國博±學位論文？全文數(shù)據(jù)庫－丄》和《中國優(yōu)秀碩學位論文全文數(shù)據(jù)庫》并通過網(wǎng)絡向。社會公眾提供信息服務學校須按照授權對學位論文進行管理，不得超越授權對學位論文進行任意處理。：保密（），在年后解密適用本授權書。（保密請在括號＿＂＂內劃Ｖ）．＾＼：授權人簽名指導教師簽名：施若ｉ呵曰期：年。ｆ月令罔曰期：年?；ピ拢≡唬崳娬崳娺M入２１世紀，全球政治、經(jīng)濟、金敲格局均進行了重新的架構。中國緊緊地把握住了世界和平發(fā)展的國際大環(huán)境，依托國內的改革開放

5、政策在世界經(jīng)濟貿易中迎風破浪取得了舉世矚目的成績，同時肩負起了發(fā)展中大國在世界政治經(jīng)濟舞臺上應履行的責任，為世界經(jīng)濟的發(fā)展貢獻了巨大的力量。０８年由美國次貸危機引發(fā)了全球金融危機如山呼海嘯般地侵蝕全球經(jīng)濟，西方發(fā)這經(jīng)濟體遭受了沉重的打擊，世界經(jīng)濟也因此陷入整體衰退當中，但作為新興經(jīng)濟體代表的金磚國家，卻在此次金融危機后保持了強勁的增長勢頭成為拉動全球經(jīng)濟走出低谷實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇的重要力量。＂＂從金磚四國的經(jīng)濟概念在２００１年的提出到２０１０年南非加入后更名為金磚國家一，再到金磚國家開發(fā)銀行

6、和念磚國家應急儲備的成立，這路的發(fā)展歷史向世人昭示了金磚國家作為一支獨立的政治力量在應對國際事務Ｗ及機制內部合作方面愈加緊密，未來美好發(fā)展趨勢的前景。尤其是開發(fā)銀行和應急儲備的成立意味著金磚國家在金融方面的進一步合作。一一股市狀況就是國經(jīng)濟的溫度計，它能直接反映出國經(jīng)濟的冷熱狀況。正是基于全球經(jīng)濟錯綜復雜的聯(lián)系和金磚國家目前所處發(fā)展狀態(tài)，本文希望通過對金磚國家股市聯(lián)動性的分析，對金磚國家股市在不同時期聯(lián)動性的差異進行進行研究。Ｗ期防范或減少出現(xiàn)區(qū)域性或世界性的經(jīng)濟危機給國家經(jīng)濟帶來的巨大沖

7、擊。本文針對金磚國家股指數(shù)據(jù)根據(jù)歐債危機時點作為時間界點來進行分段研一２００７１２究，第段的時間是年８月９円到２０年２月１２Ｒ，第二段的時間是２０１２年２月１３円到２０１５年６月８日。并且對同時期中國與美國、英國的股市聯(lián)動狀況進行的分析，作為對照面。采用數(shù)據(jù)平穩(wěn)檢驗、協(xié)整檢驗、向量自回歸模型（ＶＡＲ）誤差修正模型巧ＣＭ）、脈沖分斬和方差分解模型，得出Ｗ下結論：一１２０１２年２月１２円、在第階段即２００７年８月９Ｒ到，滬深３００指數(shù)、?。崳姸龋樱牛危樱牛兀常爸笖?shù)、巴西舊ＯＶＥＳＰＡ指數(shù)呈

8、現(xiàn)協(xié)整關系，存在同升同降的趨勢。向量自回歸ＶＡ民模型、格蘭杰因果模型、脈沖響應畫數(shù)均表明中國股市與己西的聯(lián)動性更強。２、在第二階段即２０１２年２月１３Ｒ到２０１５年６月８日期間，即在經(jīng)濟穩(wěn)定時期，向量自回歸ＶＡＲ模型、格蘭杰因果模型、脈沖響應函數(shù)都顯示出金磚國家股市之間沒有顯著的聯(lián)動關系。１國家之間的國內經(jīng)濟狀況、