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《高管持股、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究——基于滬深主板a股制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、>-,I,單位代碼10475、誦川藝戶狂1_!.義辦靜游>媒i靜課麵;嚇.唯'條一拳妳雜乂聲碩±學(xué)位論文’"夢(mèng)薦拿’巍鄭..眉_.^%寺r*三每濤;;打扛含、;.爭(zhēng);'p^一寫#辦擎高管持股、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究—基于滬深主板A股制造業(yè)上市公司的經(jīng)趟數(shù)據(jù)^;,AnEmiricalStudonthe民elationshipbetweenExec山ive戸py本.餐\Shareholding、民&DInv
2、estmentandCorporatei\|''—?1SPerformanceBasedon:heEmpiricalDataofthe^p説:ManufacUiringCompaniesListedinShanghaiand\’ShenzhensMainBoard^.;學(xué)科、專業(yè)’:會(huì)計(jì)學(xué).驚滅灑冰<研究方向.:財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論.’.I申請(qǐng)學(xué)位類別-;管理學(xué)碩±韋接,;;託,或謂等申請(qǐng)人:劉慶偉^'\;b.心卷誤IJ—
3、-—。六年六月尋電^一甘/.麵蓬雄轉(zhuǎn)T.ANEMPIRICALSTUDYONTHERELATIONSHIPBETWEENEXECUTIVESHAREHOLDING、R&DINVESTMENTANDCORPORATEPERFORMANCE—BASEDONTHEEMPIRICALDATAOFTHEMANUFACTURINGCOMPANIESLISTEDINSHANGHAIANDSHENZHEN’SMAINBOARDADissertationSubmittedtotheGraduateSc
4、hoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByLiuQingweiSupervisor:Prof.LiuXinshiJune,2016摘要隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,我國(guó)企業(yè)面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn),研究開發(fā)作為提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑,對(duì)于企業(yè)的重要性日益突出。世界各國(guó)的發(fā)展史都表明,沒(méi)有強(qiáng)大的制造業(yè),就沒(méi)有一個(gè)國(guó)家和民族的繁榮與發(fā)展。
5、制造業(yè)作為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè),是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體,打造強(qiáng)大的擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè),從制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)邁進(jìn),是我國(guó)社會(huì)發(fā)展的必然選擇。目前,全球制造業(yè)的發(fā)展格局正在發(fā)生著巨大的變化,我國(guó)制造業(yè)的發(fā)展也到了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的重要?dú)v史時(shí)刻,機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存,黨的十八大就明確指出企業(yè)要牢牢抓住當(dāng)前這個(gè)難得的歷史機(jī)遇,突出研發(fā)創(chuàng)新這一重要的戰(zhàn)略決策,實(shí)現(xiàn)十八大報(bào)告中提出的對(duì)中國(guó)企業(yè)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響意義的“三大轉(zhuǎn)變”,由外延型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向內(nèi)涵型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變,提升生產(chǎn)要素的效率,提高企業(yè)發(fā)展的后勁,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。對(duì)于
6、企業(yè)而言,只有不斷進(jìn)行研發(fā)活動(dòng),保持其先進(jìn)的技術(shù)水平,才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不被淘汰,擁有持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。然而,隨著企業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)大,所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的日益分離,企業(yè)的股東與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理問(wèn)題也日益突出,企業(yè)的股東往往偏好對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利的研發(fā)活動(dòng),但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者卻往往因?yàn)檠邪l(fā)活動(dòng)的長(zhǎng)期性和高風(fēng)險(xiǎn)性而選擇規(guī)避研發(fā)活動(dòng),對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展極為不利。高管持股可以使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員參與分配企業(yè)的剩余所有權(quán),促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員與企業(yè)目標(biāo)的一致,使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,理論
7、上可以在一定程度上解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的委托代理問(wèn)題。因此,本文在以往關(guān)于研發(fā)投資與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系的研究中,加入了高管持股這一變量,在理論分析的基礎(chǔ)上通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)的方法分析企業(yè)高管人員持股、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效三者之間的相關(guān)關(guān)系。本文選取2011-2014年度在我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所主板上市的A股制造業(yè)企業(yè)作為研究對(duì)象,通過(guò)多元線性回歸分析、層次回歸分析以及分組回歸分析的方法,在對(duì)企業(yè)高管持股與企業(yè)績(jī)效關(guān)系以及研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究的基礎(chǔ)上,在以往研發(fā)投入與績(jī)效關(guān)系的研究中,加
8、入高管持股變量,分別從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面研究三者之間的相關(guān)關(guān)系,實(shí)證研究得出企業(yè)的高管持股和研發(fā)投入可以顯著的促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升,高管持股可以顯著的調(diào)節(jié)企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)I系,并且相對(duì)于高管持股比例較低的企業(yè),高管持股比例較高的企業(yè)兩者之間的相關(guān)關(guān)系更加顯著。文章的最后,在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情,提出了提高高管持股比例、增加企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度、加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管以及完善相關(guān)法律法規(guī)等建議,對(duì)于我國(guó)上市公司研發(fā)投入決策以及高管持股比例的制定都有一定的參