歐菲光2012年定向增發(fā)項目報告

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1、歐菲光2012年定向增發(fā)項目報告報告要點：1、公司已成為國內(nèi)觸摸屏一線供應(yīng)商市場地位穩(wěn)固；2、內(nèi)需支撐效應(yīng)明顯，公司經(jīng)營拐點已現(xiàn)；3、一季度營業(yè)收入同比大增，二季度或通過低價策略搶占市場；4、參與本次增發(fā)項目的盈利預(yù)測及風險闡釋；公司是一家國內(nèi)領(lǐng)先的精密光電薄膜元器件制造商，以擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型顯示技術(shù)光電元器件研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)為依托，長期致力于新型顯示技術(shù)光電元器件及相關(guān)新型顯示技術(shù)光電元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，本公司主要產(chǎn)品包括純平觸摸屏、電容式觸摸屏和紅外截止濾光片及鏡座組件，廣泛應(yīng)用于手機、平板電腦、數(shù)碼相

2、機、攝像機、投影儀、DVD設(shè)備等消費類電子產(chǎn)品領(lǐng)域。公司在上市后，不斷增大觸摸屏的投入，2011年設(shè)立南昌歐菲光科技有限公，投資10億元建設(shè)年產(chǎn)5400萬片觸摸屏項目，2012年將達產(chǎn)。公司已成為國內(nèi)觸摸屏一線供應(yīng)商市場地位穩(wěn)固公司是全球紅外截止濾光片龍頭企業(yè)，近兩年積極介入觸摸屏業(yè)務(wù)，在純平觸摸屏細分市場，公司已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)之一。募投項目達產(chǎn)后，公司觸摸屏相關(guān)產(chǎn)能將達到較大幅度擴張。公司目前電容式觸摸屏進展情況良好，產(chǎn)品良率已上升至同行業(yè)先進水平。公司產(chǎn)品包括玻璃式和薄膜式電容屏兩大類，量產(chǎn)尺寸從2.8寸—10

3、.1寸。2011年，公司憑借著在觸控領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，在原有中興、天宇、TCL、金立等大客戶的基礎(chǔ)上，成功的切入了三星、摩托羅拉、索尼、夏普、聯(lián)想、宇龍酷派、小米等國內(nèi)外龍頭廠商的產(chǎn)業(yè)鏈。除了之前預(yù)期的華為訂單之外，公司幾乎覆蓋了當前中低端智能機的主要品牌客戶。國際大品牌廠商一般對某一組件保持2、3家左右的供應(yīng)商，供應(yīng)商資格較穩(wěn)定，獲得其供應(yīng)商資格可視為獲得了穩(wěn)定的市場份額。公司在觸摸屏行業(yè)地位穩(wěn)固，12年有望實現(xiàn)業(yè)績的高速增長。圖表22008-2011年公司產(chǎn)品收入（百萬元）公司的核心競爭優(yōu)勢—垂直一體化帶來的成本優(yōu)勢公

4、司產(chǎn)品涵蓋了微晶強化面板玻璃、ITO導(dǎo)電玻璃（或ITO薄膜）、觸摸屏Sensor在內(nèi)的關(guān)鍵觸摸屏組件。生產(chǎn)鏈條不僅包括后段模組貼合，也包括了前段感應(yīng)元器件的生產(chǎn)。在行業(yè)競爭加劇的背景下，垂直一體化的模式能有效降低生產(chǎn)成本，使廠商更能獲得下游客戶的認可。作為是國內(nèi)目前最大觸摸屏生產(chǎn)廠商，公司有望繼續(xù)發(fā)揮其垂直一體化優(yōu)勢，產(chǎn)品類型方面涵蓋了G/G、G/F/F等電容屏產(chǎn)品，有助于滿足客戶不同類型、不同檔次需求。我們認為今年觸控行業(yè)走向垂直一體化模式的趨勢明顯，有助于提升公司在行業(yè)激烈競爭中的競爭優(yōu)勢。內(nèi)需支撐效應(yīng)明顯，公司經(jīng)營

5、拐點已現(xiàn)伴隨著中興、聯(lián)想等客戶采購量的擴大，內(nèi)需貢獻在2011年首次超過外需。內(nèi)銷的毛利率高于外銷，原因在于業(yè)務(wù)不同，外銷相當比例是光纖頭鍍膜業(yè)務(wù)，毛利較低，而內(nèi)銷業(yè)務(wù)多是電容屏業(yè)務(wù)，毛利水平較高。公司是國內(nèi)中低端智能機放量的新受益品種：在中低端智能手機放量的大背景下，非蘋果系手機也需要觸摸屏供應(yīng)，目前觸摸屏供應(yīng)緊缺，預(yù)期在2012年中期前觸摸屏供應(yīng)持續(xù)緊張。公司2011Q4的EPS在0.16-0.21元左右，拐點已經(jīng)到來。圖表：2008-2011年公司分地區(qū)收入構(gòu)成圖表：2008-2011年公司分地區(qū)毛利率圖表：中興、

6、華為智能手機出貨量增長狀況一季度營業(yè)收入同比大增，二季度或通過低價策略搶占市場一、一季度營業(yè)收入同比上升53.86%。2012年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.63億元，同比上升53.86%。主營業(yè)務(wù)成本為2.86，同比增加42.51%，報告期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.21億元，稀釋后每股EPS為0.11元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.8元。2012年第一季度公司毛利率為21.15%，同比提高了6.28%，環(huán)比增加3.88%。2011年歐菲光經(jīng)歷了艱難的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型之路，在11年二季度其毛利率一度觸底至5.6

7、9%。伴隨著產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的成功，特別是電容式觸摸屏貼合良率的顯著提升，公司毛利率迅速回歸，目前已經(jīng)達到了轉(zhuǎn)型前的水平。圖：公司季度營業(yè)利潤和凈利潤圖：公司季度毛利率情況二、二季度公司或通過低價策略迅速搶占市場低價策略幫助公司在一季度實現(xiàn)了業(yè)績的快速增長，隨著產(chǎn)能的釋放，規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)，公司毛利率也獲得回升。二季度，公司還將以比競爭對手平均低約10%的價格，來獲得如聯(lián)想、酷派、華為等眾多大廠的大單，預(yù)計公司電容屏二季度降價幅度在10%左右。未來若市場需求未能及時跟上，國內(nèi)電容屏市場或進入激烈的價格戰(zhàn)，公司產(chǎn)能釋放強度也將減弱。本

8、次定向增發(fā)基本情況本次擬發(fā)行不超過5,000萬股（含）股份，募集資金上限為150,000.00萬元（扣除發(fā)行費用）。發(fā)行價格不低于基準定價日（公司第二屆董事會第十二次會議（臨時）決議公告日2012年2月16日）前二十個交易日公司股票交易均價的90%，即不低于15.52元/股。發(fā)行價格根據(jù)發(fā)行時特定對象的申購報價情況，