財務報表分析作業(yè) 歐菲光

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1、LOGOLOGO002456.SZ歐菲光財務報表案例分析1212095班1121209430馮家歡分析結(jié)論在開展分析之前先亮明這次分析的結(jié)論。1.觸摸屏行業(yè)在中國會有長足發(fā)展。歐菲光在這個行業(yè)中是目前熱門的個股，從2012年至今已經(jīng)上漲了10倍。2.從大股東來看，發(fā)現(xiàn)蔡家掌握了絕對控制地位，還有一位蔡家成員隱藏在背后，在今后解禁后，有大幅減持的風險。可能這也是目前拼命做高估價的一個真實動機。3.從會計分析來看，歐菲光有虛增利潤的實事，NIO和CFO不匹配，目前看到的是通過研發(fā)費用少費用化來達成，應該還有

2、其他手段。如果沒有虛增利潤，2011年極有可能是虧損的。4.由于市場給的預期高，歐菲光市盈率非常高，但是如果利潤是虛增的，一來市盈率不會那么高，另一方面即使按照行業(yè)其他公司市盈率，也不會有那么高的市價。目錄行業(yè)分析及公司分析會計分析財務分析前景分析觸摸屏行業(yè)分析行業(yè)介紹：?觸摸屏行業(yè)是電子元件制造行業(yè)中的一個子行業(yè)。?隨著iPhone，iPad的興起以及移動互聯(lián)的興盛，在各類電子設備包括手機，平板電腦，MP3，ATM機，導航儀上越來越多的使用觸摸屏，。特別是從2012年12月，微軟發(fā)布Windows8操

3、作系統(tǒng)后，PC機也進入觸屏時代，大量的大尺寸觸摸屏需求爆發(fā)。?中國企業(yè)進入這個市場時間比較晚，規(guī)模也無法和日本，韓國，臺灣地區(qū)的一些觸屏公司相比。但是這幾年也受益于3C設備的高速發(fā)展，無論規(guī)模，產(chǎn)量還是技術水平有了極大的提高，已經(jīng)進入了世界觸控屏產(chǎn)業(yè)鏈，成為重要的一個環(huán)節(jié)。?國內(nèi)觸控屏企業(yè)一個重要客戶就是國內(nèi)中國品牌的3C產(chǎn)品，隨著中國企業(yè)走向世界，比如聯(lián)想占據(jù)PC機世界龍頭，聯(lián)想、華為、中興手機出貨量占到世界前十。國內(nèi)觸摸屏制造業(yè)的預期未來是非常光明的。觸摸屏行業(yè)分析觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏技術簡介?我

4、們所說的觸摸屏其實是個上下有連貫的產(chǎn)業(yè)，目前手機或者PC上的觸摸屏模組包括控制芯片，玻璃基板，LCD面板，ITOfilm或者ITOglass。目前國內(nèi)廠商主要集中在ITOFilm/Glass（touchsensor）的研發(fā)和生產(chǎn)。觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏技術簡介?目前國內(nèi)公司主要產(chǎn)品主要是On-cell的傳統(tǒng)式（三明治式）觸摸屏，特別是ITOFilm，：優(yōu)點是分工明確，可以精細控制各個環(huán)節(jié)的良率，制作工藝比較成熟，良率可控性高。但是缺點也是不言而喻的，輕薄和原材料耗材方面不占優(yōu)勢，現(xiàn)有的四種技術中，我們的

5、判斷是這樣的：目前電容的主要貢獻產(chǎn)品依然是三明治結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品。觸摸屏行業(yè)分析?行業(yè)生命周期高技術產(chǎn)品營銷大師JefferyMoore將高技術產(chǎn)品市場演化過程分為早期市場、保齡球道、龍卷風暴、康莊大道、生命盡頭五個階段，這個和傳統(tǒng)的產(chǎn)品生命周期理論比較接近，不過在早期市場與保齡球道之間有一條鴻溝。能否跨越這個鴻溝決定于早期用戶的感受。觸摸屏行業(yè)分析?行業(yè)生命周期手機小尺寸觸摸屏由于蘋果帶領的智能手機革命平板電腦以及平板電腦特別是ipad的普及，市場爆發(fā)性導航儀增長，并且各種用途的產(chǎn)品層出不窮，升級小尺寸換代

6、。這個產(chǎn)品輕松跨越鴻溝，現(xiàn)在已經(jīng)進觸摸屏MP3入康莊大道的早期。其他專業(yè)用途早期市保齡球龍卷風康莊大生命盡鴻溝場道暴道頭筆記本電腦一體臺式機大尺寸觸摸屏除了原有的ATM機，以及醫(yī)療，大尺寸教育用途之外，增長最快的當屬PC，從11寸智能電視觸摸屏到17寸的筆記本電腦，還有17寸以上的一體ATM臺式機市場。不過由于用戶還未完全接受Win8，這一市場還處于從鴻溝跨越的過程其他用途觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏出貨量預測?按照電子行業(yè)咨詢公司IHS的displaybank的預測，觸摸屏模組的出貨量，從2012年15億片

7、增長到2018年30億片，增長達到100%。值得注意的是年增長率會明顯放緩。預示著這個行業(yè)在以后幾年競爭將變得激烈。觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏占幾個重要設備比重預測?手機：?按照電子行業(yè)咨詢公司IHS的displaybank的預測，到2015年觸屏的滲透率達到81.6%。快速增長進入平穩(wěn)增長。觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏占幾個重要設備比重預測?筆記本電腦：?按照電子行業(yè)咨詢公司IHS的displaybank的預測，到2015年觸屏的滲透率達到25.2%。但是從實際情況來看，由于Win8的退出，并且2013年Win

8、dowsBlue的升級可能使得筆記本電腦的滲透率會進一步提高。使得市場對大尺寸觸屏需求進一步提高。觸摸屏行業(yè)分析?觸摸屏占幾個重要設備比重預測?平板電腦：?平板電腦都是觸控屏，滲透率為100%。按照電子行業(yè)咨詢公司IHS的displaybank的預測，年增長率都超過20%。觸摸屏行業(yè)分析?中國觸摸屏企業(yè)介紹：?目前中國大陸生產(chǎn)觸摸屏的廠家將近兩百家（包括臺灣在大陸投資的生產(chǎn)廠），第一陣營廠家如華意、洋華、信利，這些廠日產(chǎn)能達到100K以上（