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1、寧波大學科學技術學院考核答題紙（2014--2015學年第1學期）課號：課程名稱：證券投資學閱卷教師：班級：12金融2班學號：124172143姓名：徐文靜成績：美的集團分析報告一．公司基本情況。美的集團是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團，于2013年9月18日在深交所上市，旗下?lián)碛行√禊Z（SZ000418）、威靈控股（HK00382）兩家子上市公司。??????1968年，美的創(chuàng)業(yè)，1980年，美的正式進入家電業(yè)，1981年注冊美的品牌。目前，美的集團用工總數(shù)13萬人，旗下?lián)碛忻赖?、?/p>
2、天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十余個品牌。集團在國內(nèi)建有廣東順德、廣州、中山；安徽合肥及蕪湖；湖北武漢及荊州；江蘇無錫、淮安、蘇州及常州；重慶、山西臨汾、江西貴溪、河北邯鄲等15個生產(chǎn)基地，輻射華南、華東、華中、西南、華北五大區(qū)域；在越南、白俄羅斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6個國家建有生產(chǎn)基地。??????主要家電產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱、洗衣機、微波爐、風扇、洗碗機、電磁爐、電飯煲、電壓力鍋、豆?jié){機、飲水機、熱水器、空氣能熱水機、吸塵器、取暖器、電水壺、烤箱、抽油煙機、凈
3、水設備、空氣清新機、加濕器、灶具、消毒柜、照明等和空調(diào)壓縮機、冰箱壓縮機、電機、磁控管、變壓器等家電配件產(chǎn)品?，F(xiàn)擁有中國最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、冰箱產(chǎn)業(yè)鏈、洗衣機產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和洗碗機產(chǎn)業(yè)鏈；擁有中國最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群；在全球設有60多個海外分支機構，產(chǎn)品遠銷200多個國家和地區(qū)。?二.公司的經(jīng)營情況美的集團在最近商務部的最新發(fā)布的“最具市場競爭力品牌”榜中位居前列。做為一個已經(jīng)創(chuàng)立近五十年的大企業(yè)，美的集團有著自身獨有的產(chǎn)品優(yōu)勢。首先美的擁有全國最大的小家電生產(chǎn)基地，經(jīng)營規(guī)
4、模全國最大是全國最大電扇電飯煲的供應商。躋身全球白色家電制造商前五名，成為中國最有價值的家電品牌。美的集團一直堅持成本領先戰(zhàn)略，成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關鍵因素，美的集團抓住這一點，一直堅持技術創(chuàng)新。2004年，美的與東芝開利組建合資公司，聯(lián)合開發(fā)國際領先的直流變頻技術和相關產(chǎn)品，這意味著美的已經(jīng)掌握了空調(diào)生產(chǎn)的兩項核心技術：壓縮機和控制器，建立了擁有完全自主知識產(chǎn)權的變頻空調(diào)技術產(chǎn)業(yè)鏈。美的不斷在研發(fā)方面加大投入，成立制冷研究院及技術專家委員會，建設國內(nèi)一流的研發(fā)基地和實驗中心，使美的空調(diào)的研
5、發(fā)能力達到世界先進水平，引領中國空調(diào)產(chǎn)業(yè)不斷升級。向美國、日本等發(fā)達國家輸出最先進的變頻技術，實現(xiàn)我國家電行業(yè)向全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈高端轉(zhuǎn)移的飛躍。美的集團不僅在技術上進行創(chuàng)新，降低生產(chǎn)成本。面對國內(nèi)，國內(nèi)巨大的需求。美的集團一直堅持走規(guī)模經(jīng)濟的道路。美的實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的途徑包括：一是沿著企業(yè)既有主導產(chǎn)品的價值鏈進行縱向一體化合并。例如，美的“微波爐產(chǎn)業(yè)鏈”包括產(chǎn)業(yè)鏈上游的磁控管公司和變壓器公司，在做大家用微波爐市場后。又進軍工業(yè)微波爐、烤箱、微波路面養(yǎng)護機械市場。二是通過進入與企業(yè)產(chǎn)品基礎具有協(xié)同效
6、應的市場從事多元化生產(chǎn)。美的是從生產(chǎn)電風扇開始進入家電行業(yè)，后來生產(chǎn)空調(diào)、冰箱、微波爐、洗衣機等產(chǎn)品。目前，美的集團擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈、小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群。美的集團收入增長明顯快于行業(yè)，各產(chǎn)品市場份額在繼續(xù)提升。3Q大家電增長20%以上，其中洗衣機增長19%，空調(diào)增長23%。二線品牌份額下降，一線品牌份額提升。3Q小家電增長6.4%，公司很多品類市場份額已經(jīng)超過40%，收入彈性不高，但增長依然快于行業(yè)。美的集團在同行業(yè)中保持這很強的競爭力。美的集團和格力電器的
7、總市值不差上下，營業(yè)收入略高于格力電器，在凈利潤2014年數(shù)據(jù)格力電器表現(xiàn)的略為優(yōu)秀。但美的集團凈利潤遠遠高于同行業(yè)的平均水平和中值。寧波大學科學技術學院考核答題紙（2014--2015學年第1學期）課號：課程名稱：證券投資學閱卷教師：班級：12金融2班學號：124172143姓名：徐文靜成績：1公司規(guī)模同行業(yè)對比三．公司財務分析（一）償債能力的分析美的集團償債能力財務指標單位：萬元年度度項目2013年度2012年度2011年度流動比率1.1532171.0935251.148795速動比率0.
8、8849310.8307820.836119現(xiàn)金比率0.2912280.2644260.246353資產(chǎn)負債率（%）66.6%62.19%59.68%利息保障倍數(shù)49.11824127.4721表格2美的集團償債能力財務指標一般來說流動比率<1，資金的流動性較差，流動比率在1和2之間的，我們認為資金的流動行一般。流動比率在大于2，則認為該公司的資產(chǎn)流動性優(yōu)秀。我們通過分析美的集團的流動比率，發(fā)現(xiàn)該公司近幾年的流動比率都在1.1左右徘徊，這說明該公司的短期償債能力一般。但是單單從這個方面就來判斷一
