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1、徐工機(jī)械償債能力之淺析------徐工機(jī)械和三一重工的比較分析徐州工程機(jī)械科技股份有限公司（以下簡稱徐工機(jī)械）成立于1993年，1996年在深圳證券交易所掛牌上市，是徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司最大的控股子公司。徐工機(jī)械地處江蘇省徐州市,是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械、拌和機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場、港口、鐵路、橋梁、水電能源設(shè)施、電信工程、煤礦等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。三一重工股份有限公司（以下簡稱三一重工）成立于2000年，2003年在上海證券
2、交易所上市交易。其主營建筑工程機(jī)械、起重機(jī)械、停車庫、通用設(shè)備及機(jī)電設(shè)備的生產(chǎn)、銷售與維修。兩家公司同屬機(jī)械業(yè)。公司的償債能力是指公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力。分析償債能力主要要分析變現(xiàn)能力比率和負(fù)債比率，另外也要關(guān)注資產(chǎn)管理比率和盈利能力。在分析過程中主要是與同業(yè)比較和歷史數(shù)據(jù)比較,得出公司與行業(yè)其他公司和過去的差距,從而正確判斷出出公司的償債能力是強(qiáng)是弱。一、徐工機(jī)械償債能力指標(biāo)表1-1 徐工機(jī)械償債能力指標(biāo)報(bào)告期2004年度2005年度2006年度2007年度營運(yùn)資本（萬元）337
3、20.182425035.378825505.232342151.7183流動(dòng)比率1.15991.12431.12471.2484速動(dòng)比率0.48360.53520.53990.6913保守的速動(dòng)比率0.28330.31870.46200.4962現(xiàn)金比率0.09400.07540.15200.2276資產(chǎn)負(fù)債率(%)64.959466.050766.789360.6684產(chǎn)權(quán)比率(%)187.1730196.4066203.1389154.2485有形凈值債務(wù)率(%)228.7387261.2961275.7285166.419
4、2利息償付倍數(shù)2.691.22-1.112.22二、三一重工償債能力指標(biāo)（同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)）表1-2 三一重工償債能力指標(biāo)報(bào)告期2004年度2005年度2006年度2007年度營運(yùn)資本（萬元）83434.856194273.6679191525.783430456.7983流動(dòng)比率1.38541.43631.80082.0558速動(dòng)比率0.85850.87691.17551.4811保守的速動(dòng)比率0.66710.66000.87931.2487現(xiàn)金比率0.38670.38350.56460.7419資產(chǎn)負(fù)債率(%)54.69754.
5、874453.472754.8513產(chǎn)權(quán)比率(%)124.0535125.8275119.5063129.5966有形凈值債務(wù)率(%)127.0175129.0618122.9256137.7180利息償付倍數(shù)7.493.456.3415.74三、同行業(yè)資料徐工機(jī)械2004年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-3指標(biāo)徐工機(jī)械排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率1.1599491.5826.040.62速動(dòng)比率0.4836651.07475.130.37現(xiàn)金比率0.0940650.52134.090.05有形凈值債務(wù)率(%)228.738715
6、153.3327964.3-1108.29利息償付倍數(shù)2.694530.57431853.61-46.95徐工機(jī)械2005年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-4指標(biāo)徐工機(jī)械排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率1.1243501.61268.710.3速動(dòng)比率0.5352621.11038.10.26現(xiàn)金比率0.0754660.56264.090有形凈值債務(wù)率(%)261.296111128.41411172.01-1749.39利息償付倍數(shù)1.22605.8084157.81-79.5徐工機(jī)械2006年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-5指標(biāo)徐工機(jī)械排名
7、行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率1.1247571.55956.130.18速動(dòng)比率0.5399671.04315.550.11現(xiàn)金比率0.1520580.4884.730.01有形凈值債務(wù)率(%)275.72859111.9011889.73-2119.29利息償付倍數(shù)-1.11599.8328125.58-105.83徐工機(jī)械2007年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-6指標(biāo)徐工機(jī)械排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率1.2484561.75446.240.45速動(dòng)比率0.6913581.22655.810.21現(xiàn)金比率0.2276
8、540.61215.050.02有形凈值債務(wù)率(%)166.419222158.27691678.07-247.9利息償付倍數(shù)2.2254-7.5168137.59-696.42四、指標(biāo)分析1、營運(yùn)資本營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余
