證券投資學(xué)教案1--證券投資要素?

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1、《證券投資》教案華北理工大學(xué)輕工學(xué)院授課教師：趙榮榮課程屬性：專業(yè)限選課（必修）課程名稱：《證券投資》計(jì)劃學(xué)時(shí)：4摘要授課題目（章）第1章證券投資要素本講目的要求及重點(diǎn)難點(diǎn)：【目的要求】通過(guò)本章教學(xué)，要求從整體上系統(tǒng)把握本門(mén)課程的教學(xué)內(nèi)容，在掌握證券投資活動(dòng)基本要素的基礎(chǔ)上，投資著對(duì)于證券市場(chǎng)的分析，了解投資決策的整個(gè)過(guò)程，為整門(mén)課程的教學(xué)奠定基礎(chǔ)?！局攸c(diǎn)難點(diǎn)】：本章教學(xué)重點(diǎn)是：證券投資的主體、客體以及證券中介機(jī)構(gòu)。本章教學(xué)難點(diǎn)是：證券投資客體之間的區(qū)別。內(nèi)容【引言】著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森在其《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中提出：“對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)者而言，投資的意義總是實(shí)際的資本形成——增

2、加存貨的生產(chǎn)，或新工廠、房屋和工具的生產(chǎn)……只有當(dāng)物質(zhì)資本形成生產(chǎn)時(shí)，才有投資。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏皮洛在其《宏觀經(jīng)濟(jì)分析》中也認(rèn)為：“投資在國(guó)民收入分析中只有一個(gè)意義——經(jīng)濟(jì)在任何時(shí)期以新的建筑物、新的耐用設(shè)備和存貨變動(dòng)等形式表現(xiàn)的那一部分產(chǎn)量的價(jià)值?！薄竞?jiǎn)單提問(wèn)】詢問(wèn)學(xué)生問(wèn)題：1、你所理解的投資是什么樣的？2、投資對(duì)象？3、在沒(méi)有正式系統(tǒng)的學(xué)習(xí)證券投資課程之前，同學(xué)們認(rèn)為應(yīng)該怎樣學(xué)習(xí)證券投資？【教學(xué)安排】1、課程名稱：《證券投資》。2、課程類型：專業(yè)限選課（方向）。3、課程學(xué)時(shí)：授課28學(xué)時(shí)+習(xí)題課2學(xué)時(shí)+討論課2學(xué)時(shí)=32學(xué)時(shí)，14《證券投資》教案華北理工大學(xué)輕工學(xué)

3、院4、課程總學(xué)分：2學(xué)分。5、授課時(shí)間：三年級(jí)第一學(xué)期6、授課對(duì)象：2014級(jí)經(jīng)濟(jì)類專業(yè)學(xué)生7、考核及成績(jī)構(gòu)成：總成績(jī)100分。分?jǐn)?shù)構(gòu)成為，平時(shí)成績(jī)（操行與平時(shí)上課表現(xiàn)、考勤）占20%；考試成績(jī)占80%，學(xué)生課程最終成績(jī)由任課教師評(píng)定給出。【導(dǎo)入新課】案例分享股權(quán)分置改革方案——三一重工三一重工是我國(guó)股權(quán)分置改革的第一家試點(diǎn)公司，公司的股權(quán)分置改革方案為其他公司的股權(quán)分置改革樹(shù)立了樣板。一、三一重工股改方案內(nèi)容三一重工股份有限公司于2005年6月10日召開(kāi)2005年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議采用現(xiàn)場(chǎng)投票與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的表決方式審議通過(guò)公司股權(quán)分置改革方案。股權(quán)分置

4、改革方案：以公司總股本2.4億股為基數(shù)，由非流通股股東向流通股股東支付總額為2100萬(wàn)股股票和4800萬(wàn)元現(xiàn)金對(duì)價(jià)、即每10股流通股將取得3.5股股票和8元現(xiàn)金對(duì)價(jià)后，原非流通股將獲得“上市流通權(quán)”。本次股改方案先于2004年度資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案實(shí)施。[注：公司2004年度利潤(rùn)分配預(yù)案修改為：以2004年末總股本2.4億股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股派2元（含稅），原為10轉(zhuǎn)5派1。]5月10日股改方案亮相，擬每10股送3股派8元現(xiàn)金。5月25日公告，非流通股股東將向流通股股東10股增加0.5股，現(xiàn)金對(duì)價(jià)不變。2005年6月17日正式實(shí)施股改方案，以前

5、一交易日15日收盤(pán)價(jià)23.82元為準(zhǔn)，當(dāng)日自動(dòng)除權(quán)價(jià)為17.05元。表1股權(quán)分置改革相關(guān)數(shù)據(jù)一覽改革前改革后總股本（萬(wàn)股）24000.000024000.000014《證券投資》教案華北理工大學(xué)輕工學(xué)院非流通股（萬(wàn)股）18000.000015900.0000流通股（萬(wàn)股）6000.00008100.0000每股收益（元）1.36001.3600每股凈資產(chǎn)（元）7.94007.9400市值比1.41001.9600改革前市值比＝（非流通股數(shù)量×每股凈資產(chǎn)）/（流通股數(shù)量×公告前收盤(pán)價(jià)）改革后市值比＝非流通股數(shù)量/流通股數(shù)量（備注:財(cái)務(wù)指標(biāo)為2004年末數(shù)；以2005

6、年4月29日收盤(pán)價(jià)為計(jì)。）根據(jù)三一集團(tuán)提出的方案，按方案提出的前一個(gè)交易日4月29日的收盤(pán)價(jià)16.95元計(jì)，方案實(shí)施后流通股東的持股成本下降到11.96元，而三一重工2004年的每股收益為1.36元，即試點(diǎn)方案實(shí)施后，三一重工的靜態(tài)市盈率下降到10倍以下，已與美國(guó)股市中同業(yè)跨國(guó)公司的平均市盈率水平接近。據(jù)三一集團(tuán)執(zhí)行總裁向文波介紹，三一集團(tuán)提出“每10股劃轉(zhuǎn)3.5股返還8元”方案的初衷，是把發(fā)行之初高于國(guó)際市場(chǎng)平均市盈率水平的溢價(jià)部分返回給流通股東。這一方案至少實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)目的，一方面三一集團(tuán)通過(guò)劃轉(zhuǎn)股份和返還現(xiàn)金的方式，將近3億元的超額溢價(jià)成本返回給投資者，獲得了

7、非流通股的流通權(quán)，而另一方面投資者不需要花費(fèi)任何現(xiàn)金，并且未給市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)度擴(kuò)容的負(fù)擔(dān)?！爸Ц秾?duì)價(jià)”不是對(duì)投資者投資虧損的補(bǔ)償，也不同于以往市場(chǎng)上常見(jiàn)的“轉(zhuǎn)增、轉(zhuǎn)送、派送”分配概念。方案實(shí)施后，公司總股本、公司資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)全部保持不變，不存在“股權(quán)稀釋”問(wèn)題。從缺乏流通性的股權(quán)到具有流動(dòng)性的股票，前者必然有一個(gè)資產(chǎn)價(jià)格的貼水過(guò)程，支付對(duì)價(jià)是所有非流通股東不可回避的必然選擇。在采用送股方式解決股權(quán)分置問(wèn)題的過(guò)程中，30%至50%的對(duì)價(jià)率是比較合理的區(qū)間。上市公司在確定配股和增發(fā)的價(jià)格時(shí)，一般也是約定股權(quán)登記日前一段時(shí)間的平均股價(jià)的基礎(chǔ)上折

8、價(jià)二至四成