鋼鐵行業(yè)：PMI重回50上方，三鋼閩光分紅超預(yù)期有望提振鋼鐵股

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1、目錄行業(yè)動(dòng)態(tài)信息評述4價(jià)格表現(xiàn)6鋼材產(chǎn)品價(jià)格6原材料價(jià)格7期現(xiàn)價(jià)差9庫存10鋼材產(chǎn)品社會(huì)庫存10鋼材產(chǎn)品鋼廠庫存11原材料庫存12毛利潤13長流程毛利13短流程毛利14開工率15鋼鐵行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)16本周行業(yè)要聞17近期鋼鐵上市公司跟蹤18風(fēng)險(xiǎn)分析22圖表目錄圖表1：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測與估值5圖表2：價(jià)格表現(xiàn)6圖表3：螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）7圖表4：熱軋板卷現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）7圖表5：冷軋板卷價(jià)格（元/噸）7圖表6：中板價(jià)格（元/噸）7圖表7：螺紋鋼期貨價(jià)格（元/噸）7圖表8：熱軋板卷期貨價(jià)格（元/噸）7圖表9：鋼坯價(jià)格（元/噸）8圖表10：廢鋼價(jià)格（元/

2、噸）8圖表11：焦煤現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）8圖表12：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）8圖表13：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（美元/噸）8圖表14：焦煤期貨價(jià)格（元/噸）8圖表15：焦炭期貨價(jià)格（元/噸）9圖表16：鐵礦石期貨價(jià)格（元/噸）9圖表17：螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）9圖表18：熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）9圖表19：鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）10圖表20：焦炭期現(xiàn)價(jià)差（元/噸）10圖表21：鋼材產(chǎn)品及原材料庫存一覽10圖表22：社會(huì)總庫存（萬噸）11圖表23：螺紋鋼社會(huì)庫存（萬噸）11圖表24：熱軋板卷社會(huì)庫存（萬噸）11圖表25：中厚板社會(huì)庫存（萬噸）11圖表26：鋼廠總庫

3、存（萬噸）12圖表27：螺紋鋼鋼廠庫存（萬噸）12圖表28：熱軋板卷鋼廠庫存（萬噸）12圖表29：中厚板鋼廠庫存（萬噸）12圖表30：鐵礦石平均庫存可用天數(shù)（天）12圖表31：焦煤平均庫存可用天數(shù)（天）12圖表32：焦炭平均庫存可用天數(shù)（天）13圖表33：廢鋼平均庫存可用天數(shù)（天）13圖表34：鋼材產(chǎn)品毛利一覽13圖表35：螺紋鋼長流程毛利（元/噸）14圖表36：熱軋板卷長流程毛利（元/噸）14圖表37：冷軋板卷長流程毛利（元/噸）14圖表38：中厚板長流程毛利（元/噸）14圖表39：螺紋鋼滿負(fù)荷生產(chǎn)短流程毛利（元/噸）14圖表40：螺紋鋼低谷生產(chǎn)短流程毛

4、利（元/噸）14圖表41：高爐、電爐開工率一覽15圖表42：高爐開工率（%）15圖表43：電爐開工率（%）15圖表44：中信板塊行業(yè)一周表現(xiàn)（%）16圖表45：重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵個(gè)股一周表現(xiàn)（%）16圖表46：鋼鐵板塊公司一周漲跌幅排名（%）17圖表47：鋼鐵公司下周行動(dòng)事件匯總21行業(yè)動(dòng)態(tài)信息評述本周大盤下跌0.43%，鋼鐵板塊下跌3.10%。自年初以來大盤累計(jì)上漲23.93%，鋼鐵板塊上漲20.96%，累計(jì)跑輸大盤近3個(gè)點(diǎn)。如果考慮到一些非主流個(gè)股漲幅更大，鋼鐵龍頭股跑輸大盤就更多。如寶鋼股份累計(jì)僅上漲11.23%，大幅跑輸大盤；三鋼閩光上漲28.93%，僅

5、跑贏大盤5個(gè)百分點(diǎn)。本周為4月1日新增值稅實(shí)施前的最后一周，我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)建材日均交易量為18.336萬噸，較上周的20.25萬噸/日有所下降，但整體仍處于正常區(qū)間。隨著增值稅稅率調(diào)整完成，后期鋼材交易量也將有所恢復(fù)。本周鋼價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)平淡，周一到周四下跌，周五出現(xiàn)了久違的反彈。最新公布的鋼材庫存為2138.67萬噸，較上周下降92.39萬噸。考慮到產(chǎn)量較上周增加了14.36萬噸，這樣的庫存表現(xiàn)表明需求仍然不錯(cuò)。宏觀面3月PMI重回50上方，至50.5好于預(yù)期的49.6。雖然，我們對2季度經(jīng)濟(jì)整體仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但在目前的市場環(huán)境下，預(yù)計(jì)市場對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信心將進(jìn)一

6、步增強(qiáng)，或經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期有望成為新的市場熱點(diǎn)主題。短期的市場情緒對鋼價(jià)也會(huì)有所提振，但展望整個(gè)2季度鋼價(jià)，我們?nèi)云?jǐn)慎?；貧w到鋼鐵股，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期有望成為新的市場熱點(diǎn)主題。年初以來，跑輸大盤3個(gè)點(diǎn)的鋼鐵股有望受提振。周五三鋼閩光發(fā)布了18年年報(bào)，擬每股分紅2元，分紅收益率達(dá)高12%，大超市場預(yù)期。一批鋼鐵股的分紅收益率超過5%。這也將提振短期鋼鐵股的表現(xiàn)。重點(diǎn)推薦高分紅的三鋼閩光，年初以來跑輸大盤12個(gè)點(diǎn)的寶鋼股份，鐵礦石稀缺標(biāo)的河北宣工，有望通過興澄特鋼注入成為特鋼龍頭的大冶特鋼，基建標(biāo)的銀龍股份。另外，商業(yè)模式有想象空間的上海鋼聯(lián)也做重點(diǎn)推薦。圖表1

7、：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測與估值公司名稱股價(jià)總市值EPSPEPB評級17A18E19E17A18E19E17A18E19E寶鋼股份(+)7.231610.560.861.001.098.417.236.630.980.880.88增持鞍鋼股份5.70403.960.771.180.857.404.846.670.83#N/A0.72河鋼股份3.42363.160.170.410.4820.128.337.090.790.750.70太鋼不銹5.12291.650.810.890.676.315.787.621.080.980.90馬鋼股份3.89289.230.5

8、40.910.697.264.275.621.25#N/A0.88