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《家用電器行業(yè)全球家電龍頭對比專題：A股家電龍頭未來有望享受估值溢價》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、圖表索引圖1：通過陸港通持有家電公司市值占其總市值的比例5圖2：家電行業(yè)中陸股通持股市值占總市值比例TOP55圖3：A股家電公司PE（ttm）與海外公司估值范圍比較7圖4：主要家電個股PE(ttm)估值水平橫向?qū)Ρ?圖5：海外公司按收入CAGR（橫軸）排序的10年歷史靜態(tài)PE估值范圍及中位數(shù)（縱軸）8圖6：海外公司按利潤C(jī)AGR（橫軸）排序的10年歷史靜態(tài)PE估值范圍及中位數(shù)（縱軸）8圖7：A股與海外公司近十年收入CAGR對比8圖8：A股與海外公司歷史十年凈利潤C(jī)AGR對比8圖9：主要家電個股近十年收入CAGR橫向?qū)Ρ?
2、圖10：主要家電個股近十年凈利潤C(jī)AGR橫向?qū)Ρ?圖11：A股家電公司與海外可比公司2019E業(yè)績增速對比9圖12：海外公司按估值中樞（橫軸）排序的凈利潤率10圖13：海外公司按估值中樞（橫軸）排序的毛利率10圖14：A股與海外公司凈利潤率水平對比10圖15：A股與海外公司毛利率水平對比10圖16：主要家電個股毛利率橫向?qū)Ρ?1圖17：主要家電個股凈利潤率橫向?qū)Ρ?1圖18：海外公司按估值中樞（橫軸）排序的歷史應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11圖19：海外公司按估值中樞（橫軸）排序的歷史庫存周轉(zhuǎn)率11圖20：海外公司按估值中樞（橫軸）排
3、序的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率12圖21：海外公司按估值中樞（橫軸）排序的現(xiàn)金循環(huán)周期12圖22：A股與海外公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比12圖23：A股與海外公司庫存周轉(zhuǎn)率對比12圖24：A股與海外公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率對比13圖25：A股與海外公司現(xiàn)金循環(huán)周期對比13圖26：海外公司按PB估值中樞（橫軸）排序的ROE（%）13圖27：海外公司按PB估值中樞（橫軸）排序的ROIC（%）13圖28：主要家電個股ROE橫向?qū)Ρ?4圖29：主要家電個股ROIC橫向?qū)Ρ?4圖30：A股與海外公司ROE（%）對比14圖31：A股與海外公司權(quán)益乘數(shù)對比1
4、4圖32：A股與海外公司凈利潤率對比15圖33：A股與海外公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比15圖34：海外公司按股息率中樞（橫軸）排序的歷史估值15圖35：海外公司按股利支付率中樞（橫軸）排序的歷史估值15圖36：海外公司按經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額/經(jīng)營利潤（橫軸）排序的歷史估值16圖37：海外公司按自由現(xiàn)金流歷史10年間CAGR（橫軸）排序的歷史估值16圖38：A股與海外公司十年股利支付率中位數(shù)對比16圖39：主要家電個股十年股利支付率中位數(shù)對比16圖40：A股與海外公司十年經(jīng)營性現(xiàn)流金/營業(yè)利潤中位數(shù)對比17圖41：主要家電個股十年經(jīng)營性
5、現(xiàn)金流/營業(yè)利潤中位數(shù)對比17表1：海外家電上市可比公司樣本（剔除市值40億人民幣以下以及家電主業(yè)占比較低的公司）5表2：重點公司估值和財務(wù)分析表17站在全球投資視角看A股家電龍頭2016年年底深港通正式啟動，通過港交所持有A股公司的投資者對家電板塊表現(xiàn)出了較強(qiáng)的配置意愿。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止至2019年3月31日，外資投資者通過陸股通持有A股家電上市公司市值共計1,104億元，占家電行業(yè)整體總市值的9.0%。圖1：通過陸港通持有家電公司市值占其總市值的比例圖2：家電行業(yè)中陸股通持股市值占總市值比例TOP510.00%
6、9.50%9.00%8.50%8.00%7.50%7.00%6.50%6.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%2018/042018/042018/042018/052018/052018/062018/062018/072018/072018/082018/082018/092018/092018/092018/102018/112018/112018/122018/122018/122019/012019/012019/022019/032019
7、/032019/030.00%2018/042018/042018/042018/052018/052018/062018/062018/072018/072018/082018/082018/092018/092018/092018/102018/112018/112018/122018/122018/122019/012019/012019/022019/032019/032019/035.50%美的集團(tuán)格力電器老板電器青島海爾小天鵝A數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，其中占比最高的五只個股分別為美的集團(tuán)（1
8、6.22%）、格力電器（11.64%）、老板電器（10.51%）、青島海爾（9.50%）、小天鵝A（7.33%）。若考慮QFII則實際外資持有占比可能會更高，如深交所披露的2019年4月2日美的集團(tuán)的整體外資持股比例為27.20%（具體對外資持有A股家電公司的分析參見我們2019年3月19日外發(fā)的報告《家電外資持股專
