企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及規(guī)避措施研究

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1、...企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及規(guī)避措施研究【摘要】企業(yè)開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前提是要有足夠的資金，因此籌資活動(dòng)就顯得尤為重要，在籌資過(guò)程中必然會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)大部分企業(yè)都面臨著資金短缺的困境，為了避免資金鏈斷裂，籌資是企業(yè)的唯一選擇。如何有效地規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)面臨的一大難題。文章通過(guò)分析籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并提出相應(yīng)的規(guī)避措施，希望有助于企業(yè)的發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)管理；籌資風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)避措施籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義為企業(yè)因資金短缺而籌集資金，最終無(wú)力償還債務(wù)的可能性?；I資在企業(yè)發(fā)展中是一項(xiàng)非常重要的活動(dòng)，它的

2、作用無(wú)可替代。在當(dāng)前形勢(shì)下，企業(yè)普遍面臨資金短缺的困境，籌資顯得尤為重要，是企業(yè)需要解決的首要問(wèn)題。隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)獲取資金的渠道發(fā)生了改變。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)獲取資金的方式主要有兩種：第一，國(guó)家撥款；第二，銀行貸款。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，更多的是采用市場(chǎng)融資的方法籌集資金，至于籌資風(fēng)險(xiǎn)只能由企業(yè)自己承擔(dān)。所以，如何有效地規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)如何去控制，是當(dāng)前企業(yè)關(guān)注的一個(gè)重大問(wèn)題。一、籌資和籌資風(fēng)險(xiǎn)概述......籌資是企業(yè)通過(guò)正當(dāng)渠道和方法籌集資金，從而解決企業(yè)資金短缺的財(cái)務(wù)活動(dòng)?；I資能夠避

3、免企業(yè)資金鏈斷裂，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的順利開展。某種程度上來(lái)說(shuō)，企業(yè)能否做到資金的持續(xù)穩(wěn)定使用，直接關(guān)系著企業(yè)發(fā)展的成敗。在企業(yè)建立的那一刻起，籌資活動(dòng)將始終作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要內(nèi)容，貫穿其發(fā)展的全過(guò)程?；I資主要包括以下三種類型：第一，企業(yè)創(chuàng)建籌資；第二，企業(yè)為了更新技術(shù)、擴(kuò)大規(guī)模、創(chuàng)新產(chǎn)品的籌資；第三，企業(yè)為了提高特別時(shí)期支付能力的籌資。（一）企業(yè)籌資要求在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的籌資渠道主要來(lái)源于市場(chǎng)。企業(yè)自身?xiàng)l件的優(yōu)劣直接影響著吸引投資能力的大小。所以企業(yè)籌資需要滿足的首要條件就是：營(yíng)造一個(gè)健康的投資

4、環(huán)境。具體做法如下：第一，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)當(dāng)遵循國(guó)家宏觀調(diào)控的方向，企業(yè)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不得違背相關(guān)法律；第二，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)滿足市場(chǎng)所需，確保產(chǎn)品質(zhì)量，提高售后服務(wù)水平；第三，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高企業(yè)的信譽(yù)度，而且擁有持續(xù)盈利能力；第四，引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，提高工作人員的綜合素質(zhì)，培養(yǎng)管理人員的先進(jìn)管理理念。（二）籌資方式籌資方式的含義：籌集資金所采用的形式?；I資方式受經(jīng)濟(jì)體制的限制，當(dāng)前主要有以下集中籌資方式：第一，國(guó)......家財(cái)政撥款。這是指企業(yè)通過(guò)申請(qǐng)國(guó)家財(cái)政撥款的形式籌資，投入企業(yè)資金的形式

5、是國(guó)有資本金；第二，銀行貸款。企業(yè)通過(guò)向商業(yè)銀行貸放的形式籌資。銀行貸款是企業(yè)資金來(lái)源的重要渠道，在企業(yè)發(fā)展中起著重要的作用；第三，吸收股份，發(fā)行股票籌資。企業(yè)通過(guò)向社會(huì)法人或社會(huì)公眾募集股份，在籌集資金的同時(shí)也分散了籌資風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)吸收股份籌資逐漸成為當(dāng)前一種重要的籌資方式；第四，發(fā)行企業(yè)債券籌資。通過(guò)發(fā)行債券投資會(huì)使企業(yè)的負(fù)債率增加，面臨更大的籌資風(fēng)險(xiǎn)；第五，利用外資籌資。外資籌資屬于跨境經(jīng)濟(jì)行為，由于各個(gè)國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、文化存在差異，且容易受到外匯波動(dòng)的影響，所以需要在政府的指導(dǎo)下進(jìn)行；第六，租賃籌

6、資。在這種籌資方式中，企業(yè)是承租人，通過(guò)和出租人訂下契約，付出一定的租金，從而在一定的時(shí)期內(nèi)擁有租賃物的經(jīng)營(yíng)權(quán)；第七，商業(yè)信用籌資。商業(yè)信用籌資屬于短期借貸形式，比如商品賒銷、預(yù)收貨款、預(yù)收服務(wù)費(fèi)等。二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因（一）內(nèi)部原因1.負(fù)債利息率過(guò)高。在企業(yè)籌資過(guò)程中，如果負(fù)債利息率過(guò)高，就會(huì)使企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。在負(fù)債規(guī)模一樣的條件下，負(fù)債利息率越高，利息支出也就越高，企業(yè)就會(huì)承擔(dān)更大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。利息率的高低關(guān)系著股東收益的大小，在息稅前利潤(rùn)固定不變的情況下，股東收益的影響會(huì)隨著負(fù).....

7、.債利息率的增加而增加。2.負(fù)債的規(guī)模過(guò)大。企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的含義：稅后利潤(rùn)變動(dòng)率與稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值。負(fù)債規(guī)模的含義：在總額資金中，負(fù)債資金占據(jù)的比例，即負(fù)債總額度。若負(fù)債規(guī)模增大，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)也會(huì)隨之增大；若股東收益幅度增大，那么企業(yè)面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大。而且若負(fù)債規(guī)模過(guò)大，利息支出也會(huì)更大，企業(yè)收益就會(huì)更低，最終造成企業(yè)無(wú)力償還負(fù)債，從而失去企業(yè)的控制權(quán)，所以負(fù)債規(guī)模過(guò)大是造成籌資風(fēng)險(xiǎn)增加的重要原因之一。3.負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不完善。負(fù)債期限結(jié)構(gòu)：在未來(lái)的某段時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)金流入和流出的構(gòu)成

8、?，F(xiàn)金流入即到期資產(chǎn)數(shù)量，現(xiàn)金流出即到期負(fù)債數(shù)量。就目前而言，我國(guó)大部分企業(yè)都存在負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不完善的問(wèn)題，如：籌集資金的不合理，包括長(zhǎng)期資金和短期資金，從而增加了企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)若采用長(zhǎng)期借款方式，利息費(fèi)用會(huì)保持長(zhǎng)期不變。若采用短期借款的籌資方式，利息費(fèi)用會(huì)出現(xiàn)較大的變動(dòng)。有部分企業(yè)采用短期借款，但是卻把這種短期借款視為長(zhǎng)期借款，一旦期限來(lái)臨，企業(yè)便會(huì)無(wú)力償還借款，若債權(quán)人不愿通融，延長(zhǎng)還款期限，企業(yè)就會(huì)破產(chǎn)。（二）外部原