2011證券從業(yè)--證券發(fā)行與承銷章節(jié)總結(jié)--強(qiáng)烈推薦06323

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1、證券發(fā)行與承銷學(xué)習(xí)筆記重要的法律：《中華人民共和國(guó)證券法》1998年12月頒布，1999年7月1日正式施行。修訂后的《證券法》于(2006年1月1日?)開始實(shí)施。2006年9月11日中國(guó)證監(jiān)會(huì)審議通過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，自(2009年9月?)起施行;該辦法細(xì)化了詢價(jià)、定價(jià)、證券發(fā)售等環(huán)節(jié)的有關(guān)操作規(guī)定。12.有關(guān)國(guó)債的管理制度主要集中在二級(jí)市場(chǎng)方面，l999年發(fā)布了(?《憑證式國(guó)債質(zhì)押貸款辦法》)。?1998年通過的《證券法》對(duì)公司債券的發(fā)行和上市作了特別規(guī)定，規(guī)定公司債券的發(fā)行仍采用(

2、審批制?)。20.上海證券交易所和深圳證券交易所對(duì)企業(yè)債券上市實(shí)行(上市推薦人?)制度。第一章證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)介紹第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1.定義：狹義：只限于某些資本市場(chǎng)活動(dòng)，著重指一級(jí)市場(chǎng)上的承銷業(yè)務(wù)、并購(gòu)和融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問。廣義：涵蓋眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，包括公司融資、并購(gòu)顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)等。2.國(guó)外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史：19世紀(jì)分業(yè)經(jīng)營(yíng)（1964年《國(guó)民銀行法》禁止國(guó)民銀行從事證券市場(chǎng)活動(dòng)）à20世紀(jì)初期混業(yè)經(jīng)營(yíng)（1927年《麥克頓法

3、》取消了禁止商業(yè)銀行承銷股票的規(guī)定）à20世紀(jì)30年代分業(yè)經(jīng)營(yíng)（1929年10月華爾街股市大崩盤，引發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)大蕭條，其中1933年的《證券法》和《格拉斯.斯蒂格爾法》從法律上確定了證券業(yè)務(wù)和存貸業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。）20世紀(jì)末的混業(yè)經(jīng)營(yíng)（1999年11月，《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》標(biāo)志著全球進(jìn)入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。）3.我國(guó)的投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史：發(fā)行監(jiān)管制度的演變：核心：股票發(fā)行決定權(quán)的歸屬。（兩種類型：1.核準(zhǔn)制--政府主導(dǎo)型。2.注冊(cè)制—市場(chǎng)主導(dǎo)型）股票發(fā)行方式的演變：自辦發(fā)行

4、à有限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證à無限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證à銀行儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式à上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式à全額預(yù)繳款、比例配售（余額即退和余款轉(zhuǎn)存）à上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行（類似網(wǎng)下的全額預(yù)繳、比例配售、余款即退）à基金及法人配售（公司發(fā)行股票都可以向法人配售）à向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售à上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)?，F(xiàn)在均采用上網(wǎng)資金申購(gòu)方式公開發(fā)行股票。股票發(fā)行定價(jià)方式的演變：發(fā)行價(jià)格決定了發(fā)行人、承銷商和投資者的利益。（實(shí)行詢價(jià)制度）債券管理制度的發(fā)展歷史：國(guó)債：金融債券：（第一筆發(fā)行：1985年中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行à政策性銀行發(fā)行：第一筆

5、為國(guó)家開發(fā)銀行）企業(yè)債券：開始于1983年。證券公司債券：（證券公司發(fā)行）企業(yè)短期融資券：（銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易、期限不超過一年。）中期票據(jù)：（具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和交易。）資產(chǎn)支持證券：（銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的受益證券。）熊貓債券：對(duì)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券。（第一筆，2005年，國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行。）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格《證券法》規(guī)定：注冊(cè)資本最低限額經(jīng)營(yíng)單項(xiàng)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)：人民幣1億元經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦業(yè)

6、務(wù)且經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)以上：人民幣5億元同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)。證券發(fā)行規(guī)模達(dá)一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不得超過2家。1.保薦機(jī)構(gòu)的資格：注冊(cè)資本不低于1億元，凈資本不低于5000萬元。具有保薦代表人資格的從業(yè)人員不得少于4人。2.保薦代表人的資格：具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷；最近（36）個(gè)月未違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)從名單中去除或者受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰；3.證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人資格的核準(zhǔn)：保薦

7、機(jī)構(gòu)，45個(gè)工作日內(nèi)作出書面決定。保薦代表人，20個(gè)工作日作出書面決定。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)于每年4月份向證監(jiān)會(huì)報(bào)送年度執(zhí)業(yè)報(bào)告。4.國(guó)債承銷業(yè)務(wù)的資格：我國(guó)國(guó)債：<1.記賬式國(guó)債：在證券交易所債券市場(chǎng)和全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易。（財(cái)政部14發(fā)行，證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社參與招標(biāo)發(fā)行和定價(jià)過程）承銷團(tuán)成員分為甲類成員和乙類成員，不得超過60家，其中甲類不超過20家。注冊(cè)資本不低于3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu)；或注冊(cè)資本不低于8億元的非存款類金融機(jī)構(gòu)。<2

8、.憑證式國(guó)債：通過商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行的網(wǎng)點(diǎn)，面向公眾投資者發(fā)行。承銷團(tuán)成員不得超過40家。注冊(cè)資本不低于3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu)；營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)在40個(gè)以上。國(guó)債承銷團(tuán)成員資格：有效期3年。第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制1.《證券公司管理辦法》規(guī)定：投資銀行部門應(yīng)當(dāng)遵循內(nèi)部“防火墻”原則，建立有關(guān)隔離制度。內(nèi)部控制制度的完整性、合理性與有效性。2.證券公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不得低于2000萬元經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、證券