2011證券從業(yè)--證券發(fā)行與承銷章節(jié)總結(jié)

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1、證券發(fā)行與承銷學(xué)習(xí)筆記重要的法律：《中華人民共和國證券法》1998年12月頒布，1999年7月1日正式施行。修訂后的《證券法》于(2006年1月1日?)開始實(shí)施。2006年9月11日中國證監(jiān)會審議通過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，自(2009年9月?)起施行;該辦法細(xì)化了詢價、定價、證券發(fā)售等環(huán)節(jié)的有關(guān)操作規(guī)定。12.有關(guān)國債的管理制度主要集中在二級市場方面，l999年發(fā)布了(?《憑證式國債質(zhì)押貸款辦法》)。?1998年通過的《證券法》對公司債券的發(fā)行和上市作了特別規(guī)定，規(guī)定公司債券的發(fā)行仍采用(審批制?)。20.上海證券交易所和深圳證券交易所對企業(yè)債券上市實(shí)行(上市推薦人?)制

2、度。第一章證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)介紹第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1.定義：狹義：只限于某些資本市場活動，著重指一級市場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問。廣義：涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險投資業(yè)務(wù)等。2.國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史：19世紀(jì)分業(yè)經(jīng)營（1964年《國民銀行法》禁止國民銀行從事證券市場活動）à20世紀(jì)初期混業(yè)經(jīng)營（1927年《麥克頓法》取消了禁止商業(yè)銀行承銷股票的規(guī)定）à20世紀(jì)30年代分業(yè)經(jīng)營（1929年10月華爾街股市大崩盤，引發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)大蕭條，其中1933年的《證券法》和《格拉斯.斯蒂格

3、爾法》從法律上確定了證券業(yè)務(wù)和存貸業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營。）20世紀(jì)末的混業(yè)經(jīng)營（1999年11月，《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》標(biāo)志著全球進(jìn)入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時代。）3.我國的投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史：發(fā)行監(jiān)管制度的演變：核心：股票發(fā)行決定權(quán)的歸屬。（兩種類型：1.核準(zhǔn)制--政府主導(dǎo)型。2.注冊制—市場主導(dǎo)型）股票發(fā)行方式的演變：自辦發(fā)行à有限量發(fā)售認(rèn)購證à無限量發(fā)售認(rèn)購證à銀行儲蓄存款掛鉤方式à上網(wǎng)競價方式à全額預(yù)繳款、比例配售（余額即退和余款轉(zhuǎn)存）à上網(wǎng)定價發(fā)行（類似網(wǎng)下的全額預(yù)繳、比例配售、余款即退）à基金及法人配售（公司發(fā)行股票都可以向法人配售）à向二級市場投資者配售à上網(wǎng)發(fā)行

4、資金申購?，F(xiàn)在均采用上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票。股票發(fā)行定價方式的演變：發(fā)行價格決定了發(fā)行人、承銷商和投資者的利益。（實(shí)行詢價制度）債券管理制度的發(fā)展歷史：國債：金融債券：（第一筆發(fā)行：1985年中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行à政策性銀行發(fā)行：第一筆為國家開發(fā)銀行）企業(yè)債券：開始于1983年。證券公司債券：（證券公司發(fā)行）企業(yè)短期融資券：（銀行間債券市場發(fā)行和交易、期限不超過一年。）中期票據(jù)：（具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)現(xiàn)和交易。）資產(chǎn)支持證券：（銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的受益證券。）熊貓債券：對國際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券。（

5、第一筆，2005年，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行。）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格《證券法》規(guī)定：注冊資本最低限額經(jīng)營單項證券承銷與保薦業(yè)務(wù)：人民幣1億元經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)且經(jīng)營證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中的一項以上：人民幣5億元同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)。證券發(fā)行規(guī)模達(dá)一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不得超過2家。1.保薦機(jī)構(gòu)的資格：注冊資本不低于1億元，凈資本不低于5000萬元。具有保薦代表人資格的從業(yè)人員不得少于4人。2.保薦代表人的資格：具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷；最近（36）個月未違法違規(guī)被中國證監(jiān)會從名單中

6、去除或者受到中國證監(jiān)會行政處罰；3.證監(jiān)會對保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人資格的核準(zhǔn)：保薦機(jī)構(gòu)，45個工作日內(nèi)作出書面決定。保薦代表人，20個工作日作出書面決定。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)于每年4月份向證監(jiān)會報送年度執(zhí)業(yè)報告。4.國債承銷業(yè)務(wù)的資格：我國國債：<1.記賬式國債：在證券交易所債券市場和全國銀行間債券市場發(fā)行和交易。（財政部發(fā)行，證券公司、保險公司、信托投資公司、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社參與招標(biāo)發(fā)行和定價過程）承銷團(tuán)成員分為甲類成員和乙類成員，不得超過60家，其中甲類不超過20家。注冊資本不低于3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu)；或注冊資本不低于8億元的非存款類金融機(jī)構(gòu)。<2.憑證式

7、國債：通過商業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行的網(wǎng)點(diǎn)，面向公眾投資者發(fā)行。承銷團(tuán)成員不得超過40家。注冊資本不低于3億元或總資產(chǎn)在100億元以上的存款類金融機(jī)構(gòu)；營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)在40個以上。國債承銷團(tuán)成員資格：有效期3年。第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制1.《證券公司管理辦法》規(guī)定：投資銀行部門應(yīng)當(dāng)遵循內(nèi)部“防火墻”原則，建立有關(guān)隔離制度。內(nèi)部控制制度的完整性、合理性與有效性。2.證券公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系。風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不得低于2000萬元經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營