《ETF基金產(chǎn)品介紹》PPT課件

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1、華泰柏瑞300ETF基金（510300）點(diǎn)評(píng)及建議：該產(chǎn)品適用，華泰柏瑞“T+0”方式對(duì)滿足大客戶的需求更全面一些，其不僅具有一般滬深300ETF的投資功能，還增加了瞬時(shí)跨市場(chǎng)套利、日內(nèi)一二級(jí)市場(chǎng)套利，日內(nèi)期現(xiàn)套利等額外的功能產(chǎn)品國(guó)內(nèi)首只T+0跨市場(chǎng)套利ETF。價(jià)差套利300ETF股票組合與滬深300期貨指數(shù)間，由于成交量及流動(dòng)性不同，在同一時(shí)間段內(nèi)造成下跌或上漲的階段性價(jià)差，但其方向一致，這時(shí)可利用此價(jià)差進(jìn)行套利。交易成本交易免收印花稅。風(fēng)險(xiǎn)降低持倉風(fēng)險(xiǎn)的首選品種。相對(duì)個(gè)股來說，操作積極，可以T+0交易，有效回避股票交易的T+1風(fēng)險(xiǎn)。

2、相對(duì)期貨來說，其流動(dòng)性不及期貨強(qiáng)，不會(huì)出現(xiàn)期貨大起大落的“暴風(fēng)級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)，能有效降低大跌的風(fēng)險(xiǎn)。比較適合穩(wěn)健操作型客戶使用。操作方式投資組合可以直接長(zhǎng)期持有；也可以是市場(chǎng)投機(jī)操作，當(dāng)成股指期貨工具作T+O套利。個(gè)股與組合間的風(fēng)險(xiǎn)回避的運(yùn)用、套利產(chǎn)品中運(yùn)用凈值價(jià)差套利、回避風(fēng)險(xiǎn)模式，有效實(shí)現(xiàn)組合指數(shù)與個(gè)股價(jià)差的套利。滬深300指數(shù)ETF基金介紹300ETF：產(chǎn)品創(chuàng)新與優(yōu)勢(shì)——有什么不同2300ETF投資價(jià)值分析——客戶為什么買1300ETF：客戶如何使用——買了怎么用32為何選擇滬深300指數(shù)ETF基金滬深300指數(shù)——高盈利的藍(lán)籌指數(shù)滬深

3、300指數(shù)的組合證券橫跨滬市及深市代表性股票，可以較好地反映中國(guó)整體證券的運(yùn)行概貌滬深300指數(shù)成分股盈利，在全部A股市場(chǎng)占比84.87%上證50指數(shù)成分股盈利，在全部A股市場(chǎng)占比51.16%深證100指數(shù)成分股盈利，在全部A股市場(chǎng)占比7.88%滬深300指數(shù)——最具投資價(jià)值的藍(lán)籌指數(shù)時(shí)間：2005年1月4日-2012年2月17日滬深300與相關(guān)指數(shù)收益率、波動(dòng)率、夏普比率對(duì)比滬深300指數(shù)——最具投資價(jià)值的版塊不同市場(chǎng)環(huán)境下藍(lán)籌指數(shù)收益率對(duì)比時(shí)間：2005年1月4日-2012年2月17日好時(shí)機(jī)（滬深300指數(shù)——投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)）為何

4、選擇滬深300指數(shù)ETF基金1.以一代全A股市場(chǎng)第一代表選擇滬深兩市總市值前300名的股票，集中了市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，對(duì)A股流通市值覆蓋率超過70％，分紅和凈利潤(rùn)覆蓋率超過85%。全功能指數(shù)衍生品第一標(biāo)的圍繞滬深300指數(shù)將形成市場(chǎng)上最豐富完善的交易策略和多元化的產(chǎn)品發(fā)展道路、最活躍的市場(chǎng)交易、最高效的定價(jià)機(jī)制。3.戰(zhàn)略配置機(jī)構(gòu)第一選擇兩大滬深300ETF首募超過500億元，其中社?；鹜顿Y30多億元；4.估值低位政策支持滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率約11倍，低于2008年10月市場(chǎng)大底時(shí)期（當(dāng)時(shí)上證指數(shù)1660點(diǎn)）；300ETF可以滿足投資

5、者多樣化的投資需求華泰柏瑞300ETF套利模式另類投資運(yùn)用簡(jiǎn)單套利：指數(shù)期限交易者鮮明匹配：指數(shù)匹配/對(duì)沖交易者高頻進(jìn)出：指數(shù)日內(nèi)交易者高效套利：指數(shù)ETF瞬時(shí)套利者ETF套利模式“T+0”ETF折溢價(jià)套利+常規(guī)套利溢價(jià)套利方式（反向套利）：二級(jí)市價(jià)>基金凈值，當(dāng)溢價(jià)時(shí)可買入“滬市股票+深市現(xiàn)金替代”進(jìn)行申購，獲得ETF份額當(dāng)日即可賣出，基金管理人同步以“深市現(xiàn)金替代”買入被替代的股票（交易完成速度10秒）折價(jià)套利方式（正向套利）：基金凈值<二級(jí)市價(jià)，當(dāng)折價(jià)時(shí)，可買入ETF份額進(jìn)行贖回，獲得滬市股票即可賣出，基金管理人同步賣出“深市股票

6、”T+2支付替代現(xiàn)金給投資者事件套利（包括買入套利和賣出套利）：指ETF成分股因公告，股改，增發(fā)等事項(xiàng)而停牌期間，預(yù)估它的價(jià)格在開盤會(huì)有爆漲爆跌的可能，從而進(jìn)行折溢價(jià)套利套利案例分析1.短期趨勢(shì)交易D先生認(rèn)為滬深300指數(shù)已到投資區(qū)域，短期里有上漲空間。D先生的操作非常簡(jiǎn)單，在滬深300指數(shù)到自己認(rèn)為合適的區(qū)域時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)買入“300ETF。某日，D先生預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)漲幅位已到位，D先生可在盤中賣出該ETF，賣出資金當(dāng)天就能場(chǎng)內(nèi)繼續(xù)使用，和股票交易一樣，交易成本更免了印花稅。2.“T+0”趨勢(shì)交易，規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)E先生是位有30

7、0萬元資金的中型客戶，某日E先生認(rèn)為滬深300指數(shù)當(dāng)前的點(diǎn)位偏低，就申購了T+0版滬深300ETF；當(dāng)天下午2點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)突然大漲，E先生立刻就把前面申購的T+0版滬深300ETF在二級(jí)市場(chǎng)賣出。這種操作，收益主要來自市場(chǎng)波動(dòng)，投資者可以利用T+0版滬深300ETF的優(yōu)勢(shì)，捕捉市場(chǎng)每天的波動(dòng)機(jī)會(huì)，進(jìn)行反復(fù)多次交易，資金可日內(nèi)循環(huán)使用。套利案例分析1.溢價(jià)套利E先生，發(fā)現(xiàn)滬深300ETF的二級(jí)市場(chǎng)買賣價(jià)格，比按照這300只估計(jì)凈值要高，他當(dāng)即買入了所需的一籃子股票(申購贖回清單在上交所網(wǎng)站、華泰柏瑞網(wǎng)站每個(gè)交易日披露)，加上其他所

8、需的現(xiàn)金，實(shí)時(shí)申購T+0版滬深300ETF，然后立刻就在二級(jí)市場(chǎng)以更高的價(jià)格賣出申購的ETF，套取溢價(jià)部分(價(jià)格高于凈值，且扣除交易成本部分)的收益。2.折價(jià)套利E先生，發(fā)現(xiàn)滬深300ETF的二級(jí)市場(chǎng)買賣價(jià)