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《上市公司并購績效及其影響因素的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、石河子大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司并購績效及其影響因素的實證研究姓名：唐麗君申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：陳旭東20090601摘要公司并購從以美英為代表的西方國家興起現(xiàn)在，世界已經(jīng)歷了五次并購浪潮。并購作為資源配置的一種方法，在企業(yè)的進(jìn)步過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。進(jìn)入90年代后隨著我國股票市場的建立與發(fā)展，企業(yè)并購更是成為我國經(jīng)濟(jì)的重點之一。自我國加入WTO之后，世界一體化競爭日趨激烈。我國經(jīng)濟(jì)會在更加大的范圍和更深的層次上快速融入到世界經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮中。并購活動引發(fā)了國內(nèi)外眾多學(xué)者從不同學(xué)科角度對并購產(chǎn)生的效應(yīng)進(jìn)行廣泛的研究。
2、但整體來說，并購績效存在很大的不確定性。2002年以來，現(xiàn)出許多與以往階段不相同的特征，以此為背景，素進(jìn)行考察。我國上市公司并購行為逐漸規(guī)范化、市場化，表本文對上市公司并購前后的經(jīng)營績效及其影響因本文在對并購動因理論和以往相關(guān)研究進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，用會計研究法對上市公司并購績效及其影響因素進(jìn)行了實證研究。本文給出了樣本公司的選取原則和具體的財務(wù)指標(biāo)體系，并提出了研究假設(shè)。基于最新的研究樣本研究檢驗了提出的假設(shè)，分析了新時期上市公司并購績效的動態(tài)變化過程，揭示績效變化的方向。并在并購績效研究的基礎(chǔ)上，實證檢驗了樣本公司并購績效的可能影響
3、因素。研究結(jié)果表明：總體上中國上市公司的并購活動沒有創(chuàng)造價值或提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，但也沒有損害公司的價值。這種結(jié)果與實踐界經(jīng)驗相符。一般認(rèn)為，實質(zhì)性并購以后存在一個資源重新配置、人員制度整合的過程，并購帶來的績效的體現(xiàn)要有一定的時間，但中國的經(jīng)驗分析結(jié)果卻相反，說明中國上市公司的并購有報表重組的傾向。對于并購績效影響因素我們的分析結(jié)論是：交易相對規(guī)模顯著的正向影響公司并購績效；是否關(guān)聯(lián)方交易和股權(quán)結(jié)構(gòu)正向的影響著企業(yè)并購績效，但效果并不顯著：支付方式也顯著的正向影響公司并購績效；收購方第一大股東持股比例在并購后對績效短期影響為正，長期
4、為負(fù)；收購公司的股權(quán)性質(zhì)與并購績效多次顯著相關(guān)，但呈現(xiàn)出并購短期正向影響，并購后長期影響為負(fù)向；控股股東標(biāo)識與并購績效也多次顯著相關(guān)，并購當(dāng)年為正向影響，并購后第一年和并購后第二年則為負(fù)向影響。關(guān)鍵詞：并購績效；因子分析；影響因素AbstractSinceMergersandAcquisition(M&A)riseinwesterncountrieswiththeUnitedStatesastheirrepresentative，fivebigtidesofM&Ahavetakenplaceintheworld．M&A，asamean
5、sofresourceredistribution，isplayingallimportantpartinthegrowthofanenterprise．After1990’s．withtheestablishmentanddevelopmentofsecuritymarketinourcountry，M&AoflistedcompaniesisbecomingahotISSUeinoureconomy．SinceourcountryenterWTO，globalcompetitionjsmorecompetitive．Ourecon
6、omywilljoininthe舀obalizationmorewidely，deeplyandrapidly．M&Atidesleadscholars，homeandabroad，todeeplydiscusstheperformanceofM&Afromdifferentscientificangles，ingenerM，thevalueofM&Aeffectisuncertain．Since2002．MergersandAcquisition(M&A)oflistedcompaniesinChinaactsgraduallyst
7、andardized，market-oriented，showingverydifferentfromthepreviousstageOfthecharacteristics，takethisasthebackground，thisarticlecarriesontheinspectiontobelistedmergerandacquisitionmanagementachievementsandtheinfluencingfactor．Thethesis，onthebaseofreviewingtheM&Amotivetheorie
8、sandpreviousresearchrelevanttoM&Aperformance，takesFinancialratioanalysistostudyonM&Aperforinance．Thisarticleha
