創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效影響因素的實(shí)證研究

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1、分類號：單位代碼：１０１４０１密級：４０３４３０５８４公開學(xué)號：＠ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ碩士學(xué)位論文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效影響因素論文題目：的實(shí)證研究ＴｈｅＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＦａｃｔｏｒｓＡｆｆｅｃｔｉｎＭ＆Ａｇ英文題目：ＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＥＭＬｉｉｏｆＧｓｔｅｄＣｏｊｍｐａｎｅｓ論文作者？：馬曉娜指導(dǎo)教師：姚海鑫教授專業(yè)：會計學(xué)￣￣￣，完成時

2、間—〇七年五月：遼寧大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立完成的。論文中取得的研究成果除加以標(biāo)注的內(nèi)容外，不包含其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，不包含本人為獲得其他學(xué)位而使用過的成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體均已在文中進(jìn)行了標(biāo)注，并表示謝意。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：＞年月？曰〇（丨學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校

3、保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交學(xué)位論文的原件、復(fù)印件和電子版，允許學(xué)位論文被查閱和借閱。本人授權(quán)遼寧大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編學(xué)位論文。同時授權(quán)中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電子雜志社將本學(xué)位論文收錄到《中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》和《中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》并通過網(wǎng)絡(luò)向社會公眾提供信息服務(wù)。學(xué)校須按照授權(quán)對學(xué)位論文進(jìn)行管理，不得超越授權(quán)對學(xué)位論文進(jìn)行任意處理。．保密（），在年后解密適用本授權(quán)

4、書。（保密：請在括“”號內(nèi)劃Ｖ）授權(quán)人簽名：指導(dǎo)教師簽名：ｆ曰期石：年？月；曰曰期：年月ｒ曰丨申請遼寧大學(xué)碩士學(xué)位論文創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效影響因素的實(shí)證研究TheEmpiricalStudyontheFactorsAffectingM&APerformanceofGEMListedCompanies作者：馬曉娜指導(dǎo)教師：姚海鑫教授專業(yè)：會計學(xué)答辯時間：2017年5月25日二○一七年五月·中國遼寧摘要并購是企業(yè)尋求快速擴(kuò)張，拓展嶄新業(yè)務(wù)領(lǐng)域,提升企業(yè)競爭力的重要手段。創(chuàng)業(yè)板上市公司大

5、多屬于具有高成長性的中小企業(yè)，近年來不斷發(fā)起并購，走上了外延擴(kuò)張之路，且并購規(guī)模和并購頻率呈現(xiàn)出不斷提高的趨勢，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的并購問題逐漸成為并購研究領(lǐng)域的重要課題之一。那么對于創(chuàng)業(yè)板上市公司來說，并購績效的影響因素有哪些？這些因素又會對并購績效產(chǎn)生怎樣的影響？本文通過對創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究，給上市公司實(shí)施并購提供一定的參考。本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，以在2012—2015年間發(fā)生的561起并購事件為研究樣本，通過國泰安數(shù)據(jù)庫獲得樣本數(shù)據(jù)，采用因子分析法來衡量并購績效

6、，并分別通過描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析和回歸分析對創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效的影響因素進(jìn)行實(shí)證檢驗。本文共分為五部分。第一部分是緒論，介紹研究背景及意義，梳理文獻(xiàn)綜述，介紹研究框架。第二部分是并購績效影響因素的理論基礎(chǔ)，指出本文研究的影響因素對并購績效產(chǎn)生影響的理論依據(jù)。第三部分是實(shí)證研究設(shè)計，首先在理論分析的基礎(chǔ)上，提出有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效影響因素的研究假說；然后設(shè)計選擇研究變量，其中通過因子分析法對并購績效進(jìn)行綜合評價；進(jìn)而構(gòu)建實(shí)證分析模型。第四部分是實(shí)證分析及結(jié)果，分別通過描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性

7、分析與回歸分析對創(chuàng)業(yè)板上市公司并購績效的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析并進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。第五部分是研究結(jié)論與建議。本文研究發(fā)現(xiàn)：（1）過度自信的管理者容易導(dǎo)致并購績效下降。（2）相關(guān)并購績效優(yōu)于非相關(guān)并購績效。（3）現(xiàn)金支付與并購績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。（4）管理層持股比例與并購績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。（5）管理者過度自信與相關(guān)并購績效顯著負(fù)相關(guān)，與非相關(guān)并購績效之間沒有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：并購績效影響因素因子分析IABSTRACTM&Aisanimportantmeansforenterprisestos

8、eekrapidexpansion,expandnewbusinessareasandenhancethecompetitivenessofenterprises.GEMlistedcompaniesaremostlysmallandmedium-sizedenterprisewithhighgrowth,andinrecentyears,theycontinuetofurtherpromotethemergerandacquisition