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1、臺灣50指數期貨中華民國九十二年六月1大綱壹、前言貳、契約規(guī)格參、交易制度肆、結算制度伍、策略運用2壹、前言臺股期貨(87.7)電子期貨(88.7)金融期貨(88.7)小型臺指期貨(90.4)臺指選擇權(90.12)股票選擇權(92.1)合計872,2332,233883,6537141554,522894,9441,5126547,1009011,6592,8071,5962,33485619,2529116,6613,3671,4794,2106,31632,0339218,0383,7083,80
2、14,25439,3991,68070,88992年交易資料統(tǒng)計至4月30日3我國期貨市場成交值佔現貨市場比重TAIFEX總成交值（A）TSE總成交值（B）A∕B9036,582183,91119.89%9156,446218,91625.78%9218,12451,89934.92%單位：億元92年交易資料統(tǒng)計至4月30日4加權指數及特定類股指數與持股組合產生較大差異，避險與套利交易皆涉及現貨市場搭配操作，此將增加避險、套利困難影響期貨價格發(fā)現功能影響價格失衡時之市場調整機制影響期貨操作精確性與效率性
3、目前國際上推行成功之股價指數期貨契約多採固定採樣數股價指數為標的，以利避險及期貨市場之發(fā)展5良好的投資標的與投資績效評比標準(benchmark)剔除不具代表性的個股符合國際趨勢指數便於複製、追蹤，有利指數型基金之形成，並以指數成分股為投資標的便於指數相關衍生性商品的推行固定採樣數股價指數之特性6指數編製資訊取得具效率性指數編製經驗豐富指數編製公信力結合國外專業(yè)指數編製團隊指數共同行銷推廣臺灣50指數期貨競爭優(yōu)勢7貳、契約規(guī)格8臺灣50指數期貨制度規(guī)劃臺灣50指數期貨臺股期貨交易標的臺灣50指數加權指數
4、英文簡稱T5FTX交易時間上午8：45～下午1：45契約價值指數×500元指數×200元契約到期交割月份連續(xù)二個月份，加上三個接續(xù)季月每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價9臺灣50指數期貨臺股期貨每日漲跌幅前一營業(yè)日結算價上下7%升降單位指數1點最後交易日各該契約交割月份第三個星期三，其次一營業(yè)日為新契約開始交易日最後結算日最後交易日之次一營業(yè)日交割方式現金交割臺灣50指數期貨制度規(guī)劃10臺灣50指數期貨臺股期貨最後結算價以最後結算日依臺灣證券交易所本指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之平均價計
5、算之指數訂之部位限制自然人三百個契約法人機構一千個契約保證金計算方式以本公司「結算保證金收取方式及標準」計算之結算保證金為基準，按本公司訂定之成數計算原始保證金與維持保證金臺灣50指數期貨制度規(guī)劃11契約規(guī)模＝臺灣50期貨指數×新臺幣500元配合指數特性符合法人需求，採中型規(guī)模以提昇法人參與意願與現有臺股期貨作市場區(qū)隔，降低替代排擠及相互競爭，兼顧法人及散戶之需求依契約成交口數計算交易成本，降低交易人負擔契約規(guī)模較臺股期貨大，較接近國際趨勢契約規(guī)模12ETF每單位參考價格＝ETF每交易單位(張)＝1,0
6、00單位ETFETF創(chuàng)造贖回單位＝1,000,000單位ETF＝1,000張ETF證交所ETF規(guī)劃交易方式13契約乘數－500每張ETF價值＝指數××1,000＝指數×10每口期貨價值＝指數×500每創(chuàng)造贖回價值＝指數××1,000,000＝指數×10,00014依契約規(guī)模換算，期貨與ETF換算比例約與國際作法相當，有助吸引交易人使用期貨避險契約乘數－50020口期貨50張ETF1口期貨1個ETFbasket15期貨市場參與者參與ETF市場者發(fā)行市場交易市場臺灣50指數期貨參與者證券自營證券投信期貨自營
7、外國專業(yè)投資機構其他法人自然人參與券商機構法人機構法人小額交易人臺灣50指數期貨市場參與者16期貨、現貨與ETF市場價格平衡機制期貨契約(Futures)指數股票式基金(ETF)現貨市場(Cash)17參、交易制度(同現行臺股期貨)委託撮合方式資訊揭露18委託買賣申報：限價申報、市價申報8：30起接受買賣申報撮合方式8：45開盤：集合競價8：45～13：40交易時段：逐筆撮合13：40～13：45收盤時段：集合競價資訊揭露8：30～8：45開盤前、13：40～13：45收盤前交易時段：成交價量及買賣五檔
8、委託價量資訊交易制度19肆、結算制度(同現行臺股期貨)部位處理保證金計算交割作業(yè)20部位處理部位處理自動沖銷同一交易帳戶之同一商品，相同到期月份之買賣雙方部位自動平倉21保證金計算保證金計算同現行股價指數期貨保證金計算方式，以風險值估計標的價格未來可能的最大變動涵蓋一日股價指數變動幅度之風險22採現金交割方式辦理交易人於最後交易日收盤後，若有交割月份之未了結部位，本公司於最後結算日之作業(yè)時間內，以最後結算價進行到期部位交割作業(yè)，依最後結算價
