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《華菱鋼鐵戰(zhàn)略極為清晰且與時(shí)俱進(jìn)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、Table_BaseInfoTable_Title2015年08月09日公司快報(bào)華菱鋼鐵（000932.SZ）證券研究報(bào)告Table_Summary長(zhǎng)材華菱鋼鐵：戰(zhàn)略極為清晰且與時(shí)俱進(jìn)投資評(píng)級(jí)買入-A的區(qū)域鋼鐵龍頭調(diào)高評(píng)級(jí)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)5.00元■半年報(bào)虧損，但二季度盈利：上半年，公司的營(yíng)收214.7億元，同股價(jià)（2015-08-07）3.93元比下降26.18%；凈利潤(rùn)-1.54億元，去年同期盈利0.19億元，同比轉(zhuǎn)Table_MarketInfo交易數(shù)據(jù)虧；每股eps為-0.0512元，去年同期為0.0063元。但二季度單季盈利總市值（百萬元）11,851.50
2、1572萬元。流通市值（百萬元）11,848.61總股本（百萬股）3,015.65流通股本（百萬股）3,014.91■戰(zhàn)略極為清晰且與時(shí)俱進(jìn)的區(qū)域鋼鐵龍頭：公司自2011年起戰(zhàn)略規(guī)12個(gè)月價(jià)格區(qū)間2.13/5.51元?jiǎng)澅硎鲩_始有明顯變化，至2013年時(shí)已極為清晰。公司目前的戰(zhàn)略Table_Chart目標(biāo)是“做精做強(qiáng)，區(qū)域領(lǐng)先”；營(yíng)銷戰(zhàn)略是“深耕行業(yè)、區(qū)域主導(dǎo)、股價(jià)表現(xiàn)領(lǐng)先半步”；希望通過構(gòu)建精益生產(chǎn)、銷研產(chǎn)一體化和營(yíng)銷服務(wù)三大戰(zhàn)略支撐體系，力爭(zhēng)成為“追求客戶價(jià)值的鋼材產(chǎn)品綜合服務(wù)商”。我們認(rèn)為這一戰(zhàn)略不僅符合鋼鐵行業(yè)的屬性和發(fā)展趨勢(shì)，也很好的貼合了公司的資源稟賦和
3、比較優(yōu)勢(shì)。公司正在籌劃的定增項(xiàng)目中的重點(diǎn)就是“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵”，從荷鋼網(wǎng)的運(yùn)行情況來看，已基本實(shí)現(xiàn)了鋼廠直接面向小微用戶銷售鋼材從0到1的突破。資料來源：Wind資訊Table_ChangeRate■投資建議：公司戰(zhàn)略極為清晰且與時(shí)俱進(jìn)，既符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律又%1M3M12M相對(duì)收益-16.023.571.54高度貼合公司的資源稟賦和比較優(yōu)勢(shì)。受制于鋼鐵行業(yè)大形勢(shì)以及絕對(duì)收益-16.56-9.0369.40VAMA仍處于達(dá)產(chǎn)期，全年的盈利仍將極為有限。但應(yīng)該看到，公Table_Author衡昆分析師司自2013年以來，已告別2009到2012年連續(xù)4年的巨額虧損，經(jīng)S
4、AC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1450511020004營(yíng)質(zhì)量明顯上了一個(gè)臺(tái)階。荷鋼網(wǎng)作為鋼廠面向小微用戶的直接銷售hengkun@essence.com.cn010-66581658模式已完成了從0到1的突破，一旦募投的“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵”項(xiàng)目落Table_Contacter報(bào)告聯(lián)系人實(shí)將大概率進(jìn)入從1到n的收獲期。預(yù)計(jì)2015年到2017年每股EPS秦源021-68763590為0.02元，0.09元和0.19元，給予公司買入-A評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)5qinyuan3@essence.com.cnTable_Report元。相關(guān)報(bào)告華菱鋼鐵：公司正處于低盈2010-08-30
5、利能力的轉(zhuǎn)型期：華菱鋼鐵■風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼鐵需求超預(yù)期回落，板材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度超預(yù)期，人民Table_Excel1公司快報(bào)摘要(百萬元)201320142015E2016E2017E幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。華菱鋼鐵:ArcelorMittal對(duì)公2010-03-19營(yíng)業(yè)收入59,705.555,673.244,962.348,986.554,436.0凈利潤(rùn)105.874.674.2258.4570.9司經(jīng)營(yíng)管理及成本控制的支每股收益(元)0.040.020.020.090.19持開始顯效：華菱鋼鐵公司每股凈資產(chǎn)(元)3.363.393.413.493.69快報(bào)華菱鋼鐵：第三季
6、度業(yè)績(jī)低2009-10-30盈利和估值201320142015E2016E2017E于預(yù)期，全年面臨虧損：華市盈率(倍)112.0158.8159.845.920.8菱鋼鐵公司快報(bào)市凈率(倍)1.21.21.21.11.1凈利潤(rùn)率0.2%0.1%0.2%0.5%1.0%凈資產(chǎn)收益率1.0%0.7%0.7%2.5%5.1%股息收益率0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%ROIC2.4%3.4%3.2%3.4%4.5%數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，安信證券研究中心預(yù)測(cè)本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。1各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。公司快報(bào)/華菱鋼鐵1.半年報(bào)虧損，但二季度單
7、季盈利2015年上半年，公司的營(yíng)收214.7億元，同比下降26.18%；凈利潤(rùn)-1.54億元，去年同期盈利0.19億元，同比轉(zhuǎn)虧；每股eps為-0.0512元，去年同期為0.0063元。其中，二季度單季盈利1572萬元。板材和無縫鋼管毛利率較去年同期有所改善，分別上升1.58和4.03個(gè)百分點(diǎn)，上漲至10.57%和16.03%；長(zhǎng)材和其它產(chǎn)品毛利率分別下降2.21和5.05個(gè)百分點(diǎn)，毛利率分別為3.84%和8.53%。2.戰(zhàn)略極為清晰的區(qū)域鋼鐵龍頭從歷年年報(bào)觀察，公司自2011年起戰(zhàn)略規(guī)劃表述開始有明顯變化，至2013年戰(zhàn)略規(guī)劃已極為清晰。公司目前的戰(zhàn)略目標(biāo)是“做
8、精做強(qiáng)，區(qū)
