資源描述：
《經(jīng)營基礎(chǔ)穩(wěn)固投資亮點頻現(xiàn)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、經(jīng)營基礎(chǔ)穩(wěn)固投資亮點頻現(xiàn)推薦2009年9月投資月報醫(yī)藥行業(yè)研究2009年09月11日投資要點：分析師隋陽涂羚波■醫(yī)藥板塊上半年經(jīng)營業(yè)績同比穩(wěn)定緩速增長，營業(yè)收入、營業(yè)利潤同Tel.：010-59355981比增速5%左右，毛利率、期間費用率保持穩(wěn)定。從各行業(yè)比較情況Email：suiy@chinans.com.cn來看，醫(yī)藥行業(yè)上半年營收增速位居各行業(yè)第三，歸屬母公司所有者Tel.：010-59355910凈利潤同比增速也同樣排名居前，遠高于A股整體水平。醫(yī)藥行業(yè)獨Email：tulb@chinan
2、s.com.cn立宏觀經(jīng)濟低迷走勢，保持了穩(wěn)定增長態(tài)勢，體現(xiàn)了良好的抗周期性。■在毛利率、期間費用率穩(wěn)定，營業(yè)收入增速緩慢的情況下，歸屬母公司所有者凈利潤大幅增長21.7%，主要由證券投資收益水平同比大幅改善和實際所得稅率下降等因素導(dǎo)致。行業(yè)指數(shù)相對滬深300表現(xiàn)■長期來看，推動行業(yè)快速成長的主要動力仍然來自于政府對醫(yī)藥行業(yè)100的大力投入而充分釋放被壓抑的醫(yī)藥需求，醫(yī)藥行業(yè)將長期受益于醫(yī)8060改的推進。基本藥物制度的啟動和公立醫(yī)院改革的試點也給行業(yè)帶來40長期政策利好。我們維持對行業(yè)的“推薦”投
3、資評級。200-20■重點推薦公司有恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、雙鷺藥業(yè)等、千金藥業(yè)，康美-40醫(yī)藥生物(申萬)滬深300藥業(yè)、國藥股份、一致藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、魚躍醫(yī)療等。風(fēng)險提示：■基本藥物制度的啟動必將導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤重新分配。給醫(yī)藥行業(yè)帶來諸多機會的同時，部分企業(yè)也可能在改革中受到?jīng)_擊。醫(yī)藥行業(yè)│行業(yè)研究目錄一、醫(yī)藥板塊09年中報業(yè)績匯總...............................................................................
4、......................................................3二、子板塊財務(wù)數(shù)據(jù)分析...................................................................................................................................................5三、公司營收與利潤變化情況分析.......................
5、............................................................................................................7四、投資建議.........................................................................................................................................
6、.............................8五、風(fēng)險提示......................................................................................................................................................................8六、重點上市公司投資評級.....................................
7、..........................................................................................................9插圖目錄圖1各版塊09年上半年營業(yè)收入同比增速.............................................................................................................3圖2各版塊09年上半年歸
8、屬母公司所有者凈利潤同比增速.................................................................................3圖3醫(yī)藥板塊07-09H1單季營收均值（億元）.......................................................................................................5圖4醫(yī)藥板塊07-09H1
