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《房地產(chǎn)投資的擇時與擇股》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、2009年3月16日行業(yè)評級：房地產(chǎn)行業(yè)深度報告：房地產(chǎn)投資的擇時與擇股推薦（提高）行業(yè)配置：投資要點：標配（維持）◇我們對09年行業(yè)發(fā)展趨勢做出以下判斷：房價還將有下降空間，成交量將逐步穩(wěn)定并伴隨階段性高峰的反復出現(xiàn)?，F(xiàn)在判斷行業(yè)已經(jīng)走出低谷為時過早，但是也許最壞的房地產(chǎn)板塊市場表現(xiàn)：時刻已經(jīng)在逐漸離我們遠去。353125000◇通過對銷竣比的研究，我們認為當該指標保持在1.78左右時房價有望穩(wěn)定。目303120000前該數(shù)據(jù)為1.55而且呈現(xiàn)下滑趨勢，因此短期內市場需求的饑渴度并不強烈。房價253115
2、000203110000還有下滑空間。15315000◇我們保守假設竣工面積同樣按照7%的比例下滑，房屋消費面積平均增長率按照每年1031008-0308-0408-0508-0608-0708-0808-0908-1008-1108-1209-0109-02增15%上升。在以上前提下，2010年銷竣比所顯示的市場饑渴度可實現(xiàn)穩(wěn)定。成交金額房地產(chǎn)上證綜合指數(shù)深證成份指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind◇通過時間序列分析，我們發(fā)現(xiàn)銷竣比數(shù)據(jù)在2010年可以達到1.7。因此，基于以上分析我們認為行業(yè)在2010年前后將基本趨于
3、穩(wěn)定。房地產(chǎn)行業(yè)分析師：◇目前成交量正在溫和放大，但是持續(xù)時間還需要驗證。我們認為政府政策對行涂力磊業(yè)回暖的速度有重要影響。由于兩會期間國家并沒有出臺關于地產(chǎn)更大程度的扶持政策，因此我們覺得后期行業(yè)自身修復的可能性更大?！笤谇捌诶谜咝Ч粩囡@現(xiàn)、流動性放大、交量量開始趨向穩(wěn)定以及08年相關基數(shù)較低等原因的影響下，我們將板塊評級從“中性”上升到“推薦”，同時維持對板塊的“標配”推薦?！笤诠善边x擇方面我們認為要09年主要注意以下兩個方面。第一是業(yè)績增長的穩(wěn)定性，推薦保利地產(chǎn)(600048)、華發(fā)股份(600
4、325)、濱江集團(002244)。第二是要關注發(fā)展模式和資產(chǎn)質量，推薦招商地產(chǎn)（000024）、金融街（000402）。Tel：（8621）5830-6749Fax：（8621）5831-8543Email:tull@tull.com.cn重要聲明：本報告基于我公司及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，但我公司及其研究人員對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，可能會隨時調整。報告中的信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作
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6、.........................41.1.2基于銷竣比的市場饑渴程度研究前后的表現(xiàn)................51.1.3基于銷竣比的房價時間序列分析.........................71.2對于成交量的判斷：逐步穩(wěn)定，伴隨階段性高峰反復出現(xiàn)........81.3對于復蘇速度的判斷：政策力度決定復蘇速度.................9二、地產(chǎn)板塊投資依具備吸引力..........................102.1資金擔憂有所緩解、政策不存在利空.....
7、...................102.2部分地區(qū)成交放大，有利于地產(chǎn)市場信心提震.................112.308年業(yè)績下滑降低了基數(shù)的壓力..........................11三、投資思路應注重以下幾點............................123.1業(yè)績增長和保障依舊是硬道理............................123.1.1保利地產(chǎn)..........................................123.1.2
8、華發(fā)股份..........................................133.1.3濱江集團.........................................143.2經(jīng)營模式、資產(chǎn)質量決定未來發(fā)展高度.....................163.2.1招商地產(chǎn)..........................................163.2.2金融街....
