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1、碳排放權(quán)價格影響因素及波動研究——以湖北碳市場為例AStudyonInfluencingFactorsofCarbonPriceandPriceFluctuation——TakeHubeiasanExample專業(yè)學位類別：金融（專業(yè)碩士）作者姓名：靳萌指導教師：楊寶臣教授天津大學管理與經(jīng)濟學院2017年12月摘要全球氣候變暖問題日益引起人們的關(guān)注，在聯(lián)合國的推動下，全球各個國家的都提出了減排目標，制定減排政策。我國作為一個負責任的大國，2009年11月26日，在哥本哈根氣候談判大會上做出了減排承諾：以2005年為基期，到2020年，單位GDP的二氧化碳排
2、放下降40%-45%。為了推進我國碳減排工作的穩(wěn)步進行，2011年10月，發(fā)改委印發(fā)了專門的文件，文件中提出，要在全國范圍內(nèi)，先行建立碳排放權(quán)交易市場試點。自2013年6月18日深圳碳排放權(quán)交易所成立以來，我國先后在北京、上海、廣東、天津、湖北和重慶等地建立了碳試點，并將于2017年底建立全國性的碳排放權(quán)交易市場。本文主要研究內(nèi)容有兩個，一是影響碳市場價格的因素；二是碳價格波動性。論文整體分為兩大部分，第一部分，對我國碳排放權(quán)交易價格的影響因素進行分析。首先，根據(jù)國內(nèi)外研究相關(guān)文獻，得到理論上影響碳排放權(quán)交易價格的因素，并將其分為四大類：能源價格、宏觀經(jīng)濟
3、、政策和氣溫因素；其次，選取最具代表性的湖北碳市場價格作為代表，進行實證分析，得出影響碳排放權(quán)交易價格的因素為柴油、煤炭價格和宏觀經(jīng)濟因素，而氣溫和政策因素對價格的影響不顯著。第二部分，對碳價格的波動性進行分析。首先，對于湖北、深圳碳排放權(quán)交易價格進行分析，發(fā)現(xiàn)其具有異方差性；其次，應(yīng)用VAR和DCC-GARCH模型對湖北和深圳兩個碳排放權(quán)交易市場收益率的均值溢出效應(yīng)和波動溢出效應(yīng)進行分析。最后得出結(jié)論，湖北和深圳碳市場間存在收益率的均值溢出效應(yīng)和波動溢出效應(yīng)。關(guān)鍵詞：碳價格，影響因素，溢出效應(yīng)，DCC-GARCH模型IABSTRACTTheissueof
4、globalwarminghasarousedpeople'sattentiondaybyday.UnderthepushoftheUnitedNations,allcountriesintheworldhaveputforwardemissionreductiontargetsandformulatedemissionreductionpolicies.Asaresponsiblebigcountry,ChinamadeacommitmentonemissionreductionatUnitedNationsClimateChangeConference
5、2009inCopenhagenonNovember26,2009:By2020,carbondioxideemissionsperunitofGDPwilldropby40%-45%.InordertoensuretherealizationofChina'scarbonemissionreductiontargets,inOctober2011,China'sNationalDevelopmentandReformCommissionissuedthe"NoticeonConductingPilotEmissionsTrading"andpropose
6、dtheestablishmentofapilotcarbonemissionstradingmarket.SincetheestablishmentoftheShenzhenCarbonMarketExchangeonJune18,2013,Chinahassuccessivelyestablishedcarbonpilotprojectsinsevenproviences,andwillsetupanationwidecarbonemissiontradingmarketbytheendof2017.Thisthesismainlyfocusonfac
7、torsthatinfluenceChina'scarbonmarketpriceandthevolatilityoftheprice.Thisthesisisdividedintotwoparts.Thefirstpartistoanalyzetheinfluencingfactorsofthecarbontradingpriceinourcountry.Firstofall,wegetthefourmajorinfluencingfactorsofthecarbontradingprice.Second,wemakeanempiricalanalysi
8、susingthepriceofHubeicarbonmarket
