《項目投資融資決策》PPT課件

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1、項目投資融資決策仝允桓教授清華大學經(jīng)濟管理學院課程主要內(nèi)容項目可行性研究的內(nèi)容項目現(xiàn)金流量構(gòu)成投資項目財務分析不確定性分析技術(shù)改造項目財務分析房地產(chǎn)項目投資決策資產(chǎn)評估公共項目投資決策先進技術(shù)應用項目投資決策項目投資與融資結(jié)構(gòu)項目融資風險管理第一部分項目投資決策項目周期投資機會研究初步可行性研究詳細可行性研究投資決策項目實施項目后評估投資項目進展過程初步可行性研究更新改造項目建議書可行性研究項目評估投資決策工程設計談判簽約施工安裝試運轉(zhuǎn)竣工驗收生產(chǎn)經(jīng)營機會研究投資前階段投資階段經(jīng)營階段投資決策所要考慮的主要問題投資者自身的條件；投資的外部環(huán)境投資者

2、的目標與目標、條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略投資的收益，費用及相應的風險影響投資決策的主要因素ShoulddoMightdoCandoWantdo可能做什么外部環(huán)境：規(guī)劃/控制、政策、競爭應該做什么社會規(guī)范：道德、習俗、價值判斷能夠做什么資源條件：資金、時間、知識、才能想做什么個人意愿：信念、目標、思想意識投資決策的層次戰(zhàn)略層次的投資決策戰(zhàn)略指高層次的全面計劃。理想的戰(zhàn)略決策應是根據(jù)長期目標需要制定最佳利用資源的全面計劃。衡量戰(zhàn)略方案的標準是效益，即計劃能滿足目標要求的程度。戰(zhàn)術(shù)層次的投資決策戰(zhàn)術(shù)指低層次的專門方案。戰(zhàn)術(shù)決策圍繞戰(zhàn)略決策所確定的目標提出

3、和選擇實現(xiàn)目標的策略和方案。戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標準是效率，即一項活動能完成使命的程度。項目投資決策框架投資策略（收益/風險定義）投資條件與投資環(huán)境分析投資決策（狹義）（收益/風險評價）投資方案實施投資分析（收益/風險辨識與測度）目標──投資決策的一般原則戰(zhàn)略──總體規(guī)劃策略──決策準則與政策思路計劃備選方案數(shù)據(jù)、信息收集分析方法與評價指標選擇方案分析比較是否投資具體方案投資時機投資方式（投資角色、產(chǎn)權(quán)形式）融資方式、財務結(jié)構(gòu)、投資組合融資、建設、經(jīng)營市場分析政策分析自身條件分析反饋廣義投資決策工程項目投資決策中收益與風險的權(quán)衡投資目標收益風險作為決策依

4、據(jù)的評價過程評價要素評價層次評價對象目標準則指標尺度權(quán)重方案綜合評價企業(yè)政府社會個人項目盈利性項目公共項目技術(shù)產(chǎn)品工藝方法政策投資時機的把握技術(shù)進步市場需求變化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政策變化其他發(fā)展機遇行業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期技術(shù)生命周期產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟周期宏觀經(jīng)濟形勢目標策略機遇抉擇行業(yè)的生命周期行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展主導技術(shù)定型完善技術(shù)局部改進領先者和少量跟隨者介入進入者迅速增加行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對穩(wěn)定企業(yè)逐漸退出行業(yè)技術(shù)醞釀突破早期發(fā)展時間衰退成熟迅速成長行業(yè)規(guī)模競爭態(tài)勢技術(shù)特征ⅣⅢⅡⅠ發(fā)展階段產(chǎn)品的生命周期投入期成長期成熟期衰退期時間銷售額0投資方式選擇新建項目項目建設

5、投資、項目建設周期（是否會貽誤市場機會）、市場開拓費用改造原有項目改造投資、技術(shù)轉(zhuǎn)換成本兼并、收購其它企業(yè)對象企業(yè)的情況：經(jīng)營業(yè)績、市場份額、成長率、營銷網(wǎng)絡、研究開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、資產(chǎn)負債狀況、社會負擔并購方式：直接購買，換股、股份換資產(chǎn)、承擔債務換股份或資產(chǎn)一、項目可行性研究的內(nèi)容市場分析投資條件與項目選址技術(shù)方案環(huán)境保護與勞動安全企業(yè)組織和勞動定員項目實施進度安排投資估算與資金籌措財務分析國民經(jīng)濟與社會效益分析結(jié)論與建議（一）市場分析市場調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價格國外市場市場需求預測消費對象消費條件產(chǎn)品更新周期特點

6、市場成長速度及趨勢可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進口替代分析市場進入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標準）項目擬建規(guī)模市場營銷策略市場定位（領先或追隨、目標市場）促銷價格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費用預測產(chǎn)品銷售收入預測價格預測銷售收入預測市場調(diào)查方法普遍調(diào)查：對調(diào)查對象進行全樣本調(diào)查。抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對象樣本進行調(diào)查。抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進行抽樣設計。主要抽樣方法有：隨機抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。專家調(diào)查：專家訪談、專家會議、Delphi法等。調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談

7、、當面訪談等。問卷設計要盡量避免偏差。檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息。可利用的資料包括宏觀社會、經(jīng)濟統(tǒng)計資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機構(gòu)業(yè)務信息等。市場預測方法定性預測通過分析歷史資料和研究未來條件，憑借預測人員的經(jīng)驗和判斷推理能力進行預測。可采用Delphi法、組織專家小組進行分析判斷等。定量預測根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用數(shù)學分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進行預測。常用的方法趨勢外推法：移動平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡線趨勢預測法等。因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。市場壁壘分析技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？規(guī)模壁壘：

8、能否達到一定的經(jīng)濟規(guī)模？投資能力市場有效需求及可能取得的市場份額政策壁壘：政府對市場有哪些管制政策？投資許可生產(chǎn)許可能否打