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《當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)與政策解析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)與政策解析主講人：王維安1王維安教授簡(jiǎn)介浙江大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士中國(guó)金融學(xué)會(huì)理事中國(guó)人民銀行杭州中心支行貨幣信貸政策咨詢(xún)專(zhuān)家浙江省高等院校優(yōu)秀青年教師、霍英東教育基金獎(jiǎng)獲得者2引言：危機(jī)中政府紛紛通過(guò)兩大政策救市寬松貨幣政策通貨膨脹與資產(chǎn)泡沫財(cái)政赤字政策通貨緊縮與債務(wù)危機(jī)貨幣市場(chǎng)商品市場(chǎng)資本市場(chǎng)34隱患之一：復(fù)蘇之后會(huì)不會(huì)引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹？45面對(duì)危機(jī)各國(guó)貨幣政策從降息到量化寬松2008年9月，隨著金融危機(jī)從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，全球
2、主要經(jīng)濟(jì)體相繼降息以刺激經(jīng)濟(jì)。2009年以來(lái)，美國(guó)、日本、英國(guó)、瑞士、歐央行等國(guó)的中央銀行在下調(diào)政策利率接近零的情況下，進(jìn)一步采取了以量化寬松為特點(diǎn)的非常規(guī)貨幣政策，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)包括國(guó)債在內(nèi)的中長(zhǎng)期債券等措施繼續(xù)向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，以增加基礎(chǔ)貨幣供給。各國(guó)央行將利率降到歷史低位5美國(guó)二次量化寬松：美元基礎(chǔ)貨幣泛濫發(fā)行美聯(lián)儲(chǔ)2009年3月18日宣布未來(lái)6個(gè)月將購(gòu)買(mǎi)3000億美元的2至10年期美國(guó)國(guó)債，以及到2010年3月購(gòu)買(mǎi)7500億美元MBS債券，以及1750億美元機(jī)構(gòu)債。2010年8月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定重啟量化寬松，11月3日的議息會(huì)議宣布將在2011年
3、第二季度前購(gòu)買(mǎi)6000億美元長(zhǎng)期國(guó)債，每月增發(fā)750億美元基礎(chǔ)貨幣。6美元去年3月以來(lái)開(kāi)始貶值第一輪購(gòu)買(mǎi)宣布二次量化寬松78美元貶值導(dǎo)致美元商品價(jià)格大幅上漲8今天為何美元未創(chuàng)新低？流通中或社會(huì)大眾手上的貨幣從哪里來(lái)？中央銀行社會(huì)大眾商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣流通貨幣M1M29美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí)必是美元真正泛濫之日10美國(guó)去年四季度經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇11美國(guó)銀行信貸也開(kāi)始解凍12歐日等大部分國(guó)家也在增發(fā)基礎(chǔ)貨幣1314中國(guó)一樣在增發(fā)貨幣：新增貸款+新增外匯占款14國(guó)內(nèi)貨幣增長(zhǎng)創(chuàng)歷史新高11年1月10年12月10年11月10年10月10年9月10年8月10年7月10年6月10年5月10年
4、4月10年3月10年2月10年1月09年12月08年12月M2余額(萬(wàn)億元)73.5672.5871.0369.8869.6468.7567.4167.3966.3465.6665.0063.6062.5160.6247.51當(dāng)月新增（億元）0.981.421.150.240.891.340.021.050.680.661.401.091.891.167.17同比增速（%）17.219.719.519.319.019.217.618.52121.4822.5025.5225.9827.6817.77M1余額(億元)26.3126.6625.9425.3324.382
5、4.4324.0724.0623.6523.3922.9422.4322.9622.0016.62當(dāng)月新增（億元）-0.350.720.610.95-0.050.360.010.410.260.450.51-0.530.960.751.37同比增速（%）13.621.222.122.120.921.922.924.629.931.2529.9434.9938.9632.358.98M1-M2-3.61.52.62.81.92.75.36.18.99.777.449.4712.984.87-8.79貸款余額(萬(wàn)億元)48.3547.9247.4346.8746.284
6、5.6845.1444.6143.9943.3542.5842.0741.3739.9630.34當(dāng)月新增(億元)10400480756405877595554525328603463947740510770011391737987645同比增速（%）18.519.919.819.5318.518.618.418.221.521.921.827.229.331.718.7615人民幣不貶反而升值？日期美元?dú)W元日元港幣英鎊2011-2-186.57818.95447.89360.844710.63942011-1-216.58868.87657.94240.84641
7、0.48082010-12-316.62278.80658.12600.850910.21822010-12-156.65668.89367.93820.856210.49212010-12-16.67868.67187.98640.859910.39862010-11-196.63039.08758.03620.855410.69502010-10-196.65539.30148.19570.857910.59162010-10-136.66939.29408.14770.859510.52552010-9-176.71728.77547.83480.8649
