國(guó)美香港借殼上市案例分析

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1、國(guó)美香港借殼上市案例分析http://www.sina.com.cn??2008年11月25日?12:01??新浪財(cái)經(jīng)　　新浪提示：本文屬于研究報(bào)告欄目，僅為分析人士對(duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和看法，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)美香港借殼上市圖點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片　　一、國(guó)美香港借殼上市圖(見上圖)　　二、國(guó)美香港借殼上市過程過程時(shí)間事件目的、結(jié)果說明密2000年初謀國(guó)美開始將目光轉(zhuǎn)向環(huán)境比較寬松的香港證券市場(chǎng)，黃與詹培忠接觸。黃開始了其在香港資本市場(chǎng)的博弈，其財(cái)技也在這里逐步學(xué)成詹培忠當(dāng)時(shí)正處于香港證

2、監(jiān)會(huì)訴其于坐莊“德智發(fā)展（0070）”中串謀偽造股份證明罪名成立和侵害公眾投資者一案“和解協(xié)議”執(zhí)行過程中。?鋪?墊2000年6月底德智發(fā)展（0070）下屬的JumboProfit以“獨(dú)立的機(jī)構(gòu)短期投資者”名義聯(lián)合中介人李祥福，以1920萬港元的現(xiàn)金收購(gòu)了原大股東的小部分股份。開始染指京華自動(dòng)化（0493）?2000年7月底詹培忠親自控制的BVI公司GoldenMount，再次以現(xiàn)金5600萬港元購(gòu)得原第一大股東的絕大多數(shù)股份控制了上市公司這次收購(gòu)行動(dòng)動(dòng)用的合計(jì)約7520萬港元的現(xiàn)金，很可能是由內(nèi)地的真正“買家”提供?????買??殼2000年9月京華自動(dòng)化以全數(shù)包銷的方式，增發(fā)3100萬股新

3、股，價(jià)格0.4港元/股，募得1190萬港元，公司總發(fā)行股本增至18800萬股。實(shí)際控制人在加大對(duì)公司的控制力度1.從6月的1.2港元/股到9月的0.6港元/股，配合這次供股。2.本次配發(fā)的股份數(shù)量，3100萬股，折合公司已發(fā)行總股本的19.7%，恰好低于20%，因此，不需要停牌和經(jīng)過股東大會(huì)決議過程3.JumboProfit已經(jīng)從股東名單中消失，它持有的1500萬股2000年12月6日京華自動(dòng)化以2568萬港元購(gòu)買黃俊烈的SmartechCyberworks，現(xiàn)金支付1200萬港元，余下的1368萬港元以向賣方發(fā)行代價(jià)股的形式支付，每股價(jià)格0.38港元。黃俊烈將以持股3600萬股（16.1%）

4、，成為僅次于詹培忠（22.3%）的上市公司第二大股東，并通過BVI得到了上市公司支付的1200萬港元的現(xiàn)金。1.SmartechCyberworks從新恒基地產(chǎn)（黃光裕哥哥黃俊欽的公司）購(gòu)買位于北京鵬潤(rùn)大廈三間辦公室，稱購(gòu)買價(jià)格是2568萬港元，已支付了首付款1000萬港元，但那三間物業(yè)當(dāng)時(shí)并沒有產(chǎn)權(quán)證。2.ChinaSinoTechnology與京光約定，保證在合同落實(shí)后至少兩年的時(shí)間里，以18美元/平方米的價(jià)格租賃該物業(yè)。3.代價(jià)股1368萬港元合36003500股，折合公司已發(fā)行股份的19.2%，又是恰好不超過20%。2001年9月京華自動(dòng)化全數(shù)包銷配售4430萬股新股，股價(jià)0.18港元

5、（折讓10%），募集資金797.4萬港元。黃實(shí)際控制的上市公司資源為3600萬股（占總股本的13.42%），上市公司的實(shí)際控制權(quán)，還在詹培忠手里。1.本次配發(fā)的股份數(shù)量折合公司已發(fā)行總股本的19.8%，因此，也不需要停牌和經(jīng)過股東大會(huì)決議過程。2.此時(shí)股價(jià)已經(jīng)跌至0.2港元上下3.詹手中的GoldenMount在過去的半年中也減了1000萬股，此時(shí)增持股份的成本。2002年2月5日京華自動(dòng)化增發(fā)13.5億股新股，每股0.1元，全部由黃光裕獨(dú)資的BVI公司ShiningCrown以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。黃已決心將其旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)裝入此殼中。黃光裕合計(jì)持有85.6%的股份1.黃當(dāng)時(shí)他正在收購(gòu)ST寧窖（6001

6、59）。2.黃稱買殼的現(xiàn)金支出1.35億港元，全部進(jìn)入上市公司發(fā)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)，京華自動(dòng)化的公眾股價(jià)格在這輪利好消息的刺激下連翻了四倍。??套?現(xiàn)2002年4月26日黃轉(zhuǎn)讓11.1%的股份給機(jī)構(gòu)投資者，做價(jià)0.425港元/股。黃的持股比例降低到74.5%，透現(xiàn)7650萬港元。觸發(fā)無條件收購(gòu)，減持股權(quán)比例，既保住了上市地位，又實(shí)現(xiàn)一股獨(dú)大，同時(shí)套現(xiàn)減壓。2002年4月10日京華自動(dòng)化出資現(xiàn)金加代價(jià)股合計(jì)1.95億港元，收購(gòu)ArtwayDevelopment（由黃光裕持有）將上市公司賬面的幾乎全部現(xiàn)金1.2億元轉(zhuǎn)入自己的賬戶，順利解除收購(gòu)“凈殼”支付的大筆現(xiàn)金的資金鏈壓力。1.Artway擁有北京朝陽(yáng)

7、區(qū)一處物業(yè)權(quán)益的39.2%。2.黃套現(xiàn)上市公司現(xiàn)金，同時(shí)增持股份，白得了一個(gè)“凈殼”。3.公眾股連翻四倍，詹把手中的公眾部分大量地轉(zhuǎn)給機(jī)構(gòu)投資者，獲利數(shù)千萬。2002年7月京華自動(dòng)化正式更名為“中國(guó)鵬潤(rùn)”?在地產(chǎn)、物業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的帶動(dòng)下開始扭虧。2003年7月再發(fā)19%新股融資3790萬元。公眾投資者（已達(dá)總股本的33%）???2003年初黃開始重組“國(guó)美電器”。1.65：35的比例是為了回避商務(wù)