資源描述：
《創(chuàng)業(yè)投資與私募基金》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、創(chuàng)業(yè)投資與私募基金法律風險預測施茂林亞洲大學財經法律系講座教授中華法律風險管理學會理事長報告大綱壹、前言貳、法律風險管理參、創(chuàng)業(yè)投資之綜觀與微觀肆、私募基金與法律治理伍、私募基金法律風險陸、結語壹、前言無盡未來之關鍵元素與特性劇變、複雜、競爭危險、風險、安全商業(yè)活動之趨勢-現(xiàn)時與未來結合-傳統(tǒng)與創(chuàng)新銜接-實體與虛擬組合-本地與境外運動-無疆界之經濟新世界壹、前言〈續(xù)〉謀取利益之現(xiàn)代觀-知識經濟取向-腦力與智慧取勝-以金養(yǎng)金，以錢賺錢風險未然性-變動-連動-不可預期性-不確定性壹、前言〈續(xù)〉投資組合理論諾貝爾經濟獎得主馬可維茲之現(xiàn)代投資組合管理理論(Modernp
2、orriolioTheory,MPT)，強調透過適度之資產配置，方能有效降低投資組合風險，提高該組合預期之投資報酬率，因之財富管理(WealthManagement)強調之設定目標，建立投資組合，選擇投資商品，以及定期檢視投資組合。壹、前言〈續(xù)〉創(chuàng)業(yè)投資(VentureCapital)創(chuàng)業(yè)投資係指對具有發(fā)展?jié)摿σ约澳芸焖俪砷L之企業(yè)投資-團隊成員包羅具有科技、財務、會計、金融等專業(yè)人員-投資標的以新創(chuàng)事業(yè)、未上市企業(yè)為主-多彈頭投資-追求長期資本快速增值之高風險、高收益行業(yè)-協(xié)助開發(fā)、行銷、技術支援壹、前言〈續(xù)〉美國1940年代-管理洛克斐勒家族等私人資產的投資公
3、司1946年-美國研究發(fā)展公司(AmericaResearchanddevelopmentcorporation，簡稱ARD)以4萬美元投資DEC公司(DigitalCorp)十年後回收4億9千萬美元，獲利一萬倍，引起多方高度關注。壹、前言〈續(xù)〉1958年-美國國會通過小企業(yè)投資法案(SBIA)鼓勵設立小企業(yè)投資公司(SBIC)，成為美國創(chuàng)業(yè)投資(VentureCapital)鼻祖。1965年-投資Apple及Intel的ArthurRock首度採用VentureCapital名詞，描述科技創(chuàng)新之投資圖像。壹、前言〈續(xù)〉1970年代-有限合夥事業(yè)組織之創(chuàng)業(yè)投資逐
4、漸成為主流。-矽谷科技產業(yè)的高度發(fā)展，激發(fā)美國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)蓬勃發(fā)展，演為世界先驅。壹、前言〈續(xù)〉臺灣1984年引進美式VentureCapital，並定名為創(chuàng)業(yè)投資，揭開臺灣科技產業(yè)迅速發(fā)展之序幕。1990年代臺灣成為全球創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)最活耀之地區(qū)，僅次於美國，而與以色列並駕齊驅。壹、前言〈續(xù)〉2009年-累計275家創(chuàng)投基金-合計投資2,400億元-每三家上市/櫃企業(yè)就有一家得到創(chuàng)投公司的資金(34.22%)壹、前言〈續(xù)〉創(chuàng)投前臺灣製造的世界第一鞋、電扇、製傘、縫紉機、熱水瓶、味精、樟腦、單車、單車胎、單車煞車器、單車鏈條。創(chuàng)投後臺灣製造的世界第一發(fā)光二極體、印
5、刷電路板、掃描器、監(jiān)視器、光碟片乙太網路卡、集線器、數(shù)據(jù)機、筆記型電腦、PCCamera、WLAN、IC測試、晶圓代工、MASKROM、LCD面板。壹、前言〈續(xù)〉私募基金(P.E)私募：非經由公開發(fā)行方式籌措資金-私下而不公開-應募人為特定人基金：匯集應募者提供之資金總額-資金之集合體-法律上原因：委任、合夥、信託、股東組成公司等-方式可大可小-證券市場或非證券市場募集壹、前言〈續(xù)〉私募基金-不同內容、不同定義，有不同類別-大半向有錢人募集，投資不在公開市場販售、價格便宜之標的-投資標的已不一定，有時也投入創(chuàng)投-主要指避險基金、私募股權基金(界線越來越模糊)-未
6、透過股東大會，懷疑為金錢遊戲與內線交易-是救世主或禿鷹壹、前言〈續(xù)〉美國1960年代-美國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)與科技產業(yè)同步發(fā)展1980年代-以融資協(xié)助企業(yè)併購(M＆A)與股權收購行為(LeverageBuy-Out，簡稱LBO)開始盛行-以精準計算處理私人股權(PrivateEquity)投資或購併的基金逐步明確，演成今日盛行之PE基金壹、前言〈續(xù)〉1990年代私募股權投資基金大為盛行，主要業(yè)務包括(1)上市前期(晚期)投資(Pre-IPO)(2)槓桿股權收購(LBO)(3)企業(yè)購併(M＆A)(4)管理層股權收購(MBO,ManagementBuy-Out)(5)重整
7、改造(Turn-around)壹、前言〈續(xù)〉-2000年~迄今美國PE基金全球呼風喚雨-黑石基金(Blackstone)，中國主權基金參股-卡萊爾(Carlyle)，併購案件數(shù)世界第一-KKR，出身里曼兄弟，開創(chuàng)PE先聲壹、前言〈續(xù)〉臺灣2000年~2009年-國際PE參與，少數(shù)個案成功-主要為併購及上市前期投資、企業(yè)重整、改造-2006荷蘭飛利浦將臺機電股權，由子公司移至母公司-2006新僑基金投資臺新銀行-2007復盛公司以283億為橡樹基金收購貳、法律風險管理風險管理(RiskManagement)在國際間之發(fā)展趨勢，大抵可區(qū)分成三個階段-第一階段為195
8、0年代前之損失控制管理(
