中國(guó)帶動(dòng)全球股市調(diào)整

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1、中國(guó)帶動(dòng)全球股市調(diào)整本周，全球股市跌聲一遍。周二，中國(guó)股市天量暴跌拉開(kāi)全球股市下跌的序幕。有觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為全球市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。我們認(rèn)為雖然中國(guó)在全球市場(chǎng)越來(lái)越重要，但本次全球股市下跌的主要策動(dòng)者是日本和美國(guó)，中國(guó)的暴跌只是一個(gè)導(dǎo)火索。不久之前日本央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將隔夜貸款利率(短期利率)上調(diào)至0.50%。這是日本自去年7月“突破零利率”后的再度加息。日本央行行長(zhǎng)福井俊彥表示，日本央行希望那些認(rèn)為日本應(yīng)該長(zhǎng)時(shí)間保持低利率的人打消這種“日本資金廉價(jià)”的想法。資金成本低廉的日元一直是全球泡沫的一個(gè)“流動(dòng)性輸出池”，

2、一旦日本決心不再向外輸出“流動(dòng)性”，那么，全球股市將突然承受劇烈動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。另外，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的疑慮一直影響著股市，周一，聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)前主席格林斯潘表示，美國(guó)或于年底前陷入衰退，更是加重空頭氣氛，為之后的下跌打下伏筆。另一方面，這次全球性調(diào)整也表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系已經(jīng)緊密到不能忽視的程度了。一．美國(guó)本周股市表現(xiàn)為四年多來(lái)最差。周二，中國(guó)股市暴跌近9%，觸發(fā)全球股市跌勢(shì)。用以判斷華爾街憂(yōu)慮程度的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)指數(shù)VIX周二飆升逾70%，為該指數(shù)設(shè)立17年來(lái)最大單日升幅，尾盤(pán)回落后仍有約

3、62%的漲幅。911事件后首個(gè)交易日，該指數(shù)升幅也僅為31.16%。對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮也打壓本周股市，周二，1月耐久財(cái)訂單降幅遠(yuǎn)大于預(yù)期。周三，美國(guó)1月經(jīng)季節(jié)調(diào)整新屋銷(xiāo)售較上月下滑16.6%，年率為93.7萬(wàn)戶(hù)，遜于預(yù)期；美國(guó)第四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為成長(zhǎng)2.2%，增幅亦不及預(yù)期；芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月下滑。周五，美國(guó)路透/密西根大學(xué)2月消費(fèi)者信心指數(shù)弱于預(yù)期。不過(guò)，周四公布的美國(guó)制造業(yè)成長(zhǎng)意外強(qiáng)勁。聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)前主席格林斯潘表示，美國(guó)或于年底前陷入衰退，投資大亨巴菲特對(duì)美

4、國(guó)日益沉重的負(fù)債發(fā)出警告，均增添了市場(chǎng)的空頭氣氛。周二大跌之后，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)主席貝南克周三表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)溫和成長(zhǎng)，部分安撫了投資者的不安情緒。油價(jià)上漲也是助長(zhǎng)跌勢(shì)的重要因素，伊朗與聯(lián)合國(guó)之間趨于緊張，原油價(jià)格隨之攀升，給本已擔(dān)憂(yōu)能源成本和通膨的投資者更添憂(yōu)慮。投資者對(duì)市況心存憂(yōu)慮，因而寧愿買(mǎi)入相對(duì)安全的美國(guó)公債，風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降低導(dǎo)致全球股市遭遇拋壓。投資者關(guān)注日?qǐng)A的漲勢(shì)及其對(duì)一度大行其道的利差交易會(huì)產(chǎn)生何種影響。未來(lái)一兩周市場(chǎng)波動(dòng)性可能還會(huì)加劇道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周跌4.22%標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本周跌4.4

5、1%納斯達(dá)克綜合指數(shù)本周跌5.85%二．歐洲本周為2001年911事件后最大單周跌幅，對(duì)經(jīng)濟(jì)和外匯市場(chǎng)憂(yōu)慮令投資人對(duì)股市回報(bào)前景審慎。周一收至六年最高收位后，周二受中國(guó)股市暴跌影響展開(kāi)跌勢(shì)。市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)步伐恐放緩，礦產(chǎn)類(lèi)股與能源類(lèi)股引領(lǐng)跌勢(shì)，營(yíng)建與建筑材料類(lèi)股等對(duì)經(jīng)濟(jì)面敏感的板塊亦受創(chuàng)。圍繞伊朗核計(jì)劃的地緣政局日趨緊張，令投資者避險(xiǎn)需求上升，亦打壓了股市。FTSE指數(shù)本周跌4.46%DAX指數(shù)本周跌5.57%CAC40指數(shù)本周跌5.1%三．亞太1.日本本周股市周一收在近七年高位，不過(guò)其后追隨全球股市跌勢(shì)抹平今年

6、漲幅，市場(chǎng)憂(yōu)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)打壓股市，同時(shí)日元反彈至11周高點(diǎn)，引發(fā)出口股賣(mài)壓涌現(xiàn)。日經(jīng)225指數(shù)本周跌5.34%2.香港受全球股市暴跌影響，香港股市本周連跌四天周五才獲得企穩(wěn)，中國(guó)移動(dòng)和中資金融類(lèi)股引領(lǐng)拋盤(pán)。恒生指數(shù)本周跌6.13%三．新興市場(chǎng)1.中國(guó)周一，雖然受上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)影響，銀行股整體走勢(shì)疲弱，但上證綜指首度收于三千點(diǎn)之上。周二爆量下挫，收盤(pán)創(chuàng)10年來(lái)最大跌幅。由于兩會(huì)即將在本周末召開(kāi)，投資者在此期間心態(tài)明顯趨于謹(jǐn)慎，逢高減倉(cāng)的需求會(huì)比較強(qiáng)。其后維持劇烈震蕩走勢(shì)。深證成指本周跌7.

7、57%上證綜指本周跌5.57%2.印度受全球股市下跌影響收于去年十月來(lái)最低收位，同時(shí)政府預(yù)算提高水泥稅負(fù)，并且加寬軟件服務(wù)商的稅收范圍也打壓股市。BombayBSESensex指數(shù)本周下跌5.47%BSESN145001430014100139001370013500133001310012900127002-192-202-212-222-232-242-252-262-272-283-13-23.巴西今年最差的周表現(xiàn)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮，中國(guó)股市的暴跌，以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降低，熱錢(qián)流出新興市場(chǎng)的疑慮均打壓市場(chǎng)。Sa

8、opaoloBovespa指數(shù)本周下跌7.89%BVSP47000465004600045500450004450044000435004300042500420002-192-202-212-222-232-242-252-262-272-283-13-24.俄羅斯RTS指數(shù)本周下跌7.