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《我國QDII發(fā)展及其風(fēng)險防范問題研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國QDII發(fā)展及其風(fēng)險防范問題研究姓名：祖棟梁申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：繆明楊20081201摘要QDII制度由香港政府部門最早提出，與CDR(中國預(yù)托證券)、QFII(合格境外機構(gòu)投資者)一樣，是在外匯管制下內(nèi)地資本市場對終開放酶權(quán)宜之計，實現(xiàn)了國內(nèi)投資者在資本賬戶項目未完全開放的情況下往海外資本市場進行投資。近年來我國經(jīng)濟發(fā)展加快，國際收支平衡持續(xù)出現(xiàn)順差，導(dǎo)致舞匯儲備積累額增長加速。在這一背景下QDII制度順利出臺，其直接目的是為了進一步開放資本賬戶，以創(chuàng)造至多外匯需求，使人民
2、幣匯率更加平贊、更加市場化，并鼓勵國內(nèi)更多的企業(yè)走出國門，從而減少貿(mào)易順差和資本項目盈余。其壹接表現(xiàn)為讓國內(nèi)投資者直接參與國外的市場，并獲取全球市場收益。經(jīng)過兩年多的實踐，QDII機制在一定程度上反映出了其存在和發(fā)展的重要作用，同時也顯露了一些問題，本文將對這些問題展開進一步的分析。QDII制度作為資本項目尚未完全開放條件下的一種制度創(chuàng)新，在推動資本自由流動、緩解高額外匯儲備壓力及維持中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展等方面起到了巨大的作用，但是在發(fā)展的同時，我們也需要看到作為創(chuàng)新的制度手段畢竟有它的缺陷和不足之處，實施中的風(fēng)險控制及金融監(jiān)
3、管等問題都需要我們?nèi)フJ真的研究，探討解決問題的建議和措施，使得@DII這個過渡性的制度能夠在其存在的時聞和空間中發(fā)揮它翰作用，避免萁帶來的危害和損失。本文的研究范圍主要包括了以下五個部分：第一部分：導(dǎo)論。提怠所要研究閥題的選題背景和意義，并對本文的研究主題進行國內(nèi)外文獻綜述。第二部分：QDII概述。首先介紹了QDII的基本情況，包括QDII制度的內(nèi)涵、運作原理、基本特征及QDII產(chǎn)品的分類。緊接著講述了QDII的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實意義。理論基礎(chǔ)包括微觀層次的資產(chǎn)組和理論和宏觀層面的克魯我國QDII發(fā)展及其風(fēng)險防范問題研究格曼的
4、三元悖論；現(xiàn)實意義主要從國際收支平衡、緩解外匯儲備過多和人民幣升值壓力、利率市場化及宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定等方面。第三部分：QDII的國際實踐及我國QDII的發(fā)展狀況。首先通過對韓國、智利和中國臺灣等國家或地區(qū)的QDII實踐的情況進行分析，得到對于我國QDII在發(fā)展中的啟示。其次，分析我國ODII的發(fā)展背景及歷程，目前QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展狀況，找到我國ODII業(yè)務(wù)在發(fā)展中存在的主要問題，即業(yè)務(wù)模式上的“被動性”和風(fēng)險管理上的“緊迫性”，為我國QDII以后的更好發(fā)展提出了相應(yīng)的要求。第四部分：我國QDII制度收益和風(fēng)險的定量分析。首先
5、界定了QDII制度的風(fēng)險和收益，然后通過運用較為簡單的數(shù)量經(jīng)濟學(xué)和數(shù)學(xué)方法對ODII制度的風(fēng)險收益進行定量分析。分析得出我國QDII制度面臨的風(fēng)險，主要包括國家風(fēng)險、匯率風(fēng)險、操作風(fēng)險和跨國監(jiān)管風(fēng)險等。第五部分：我國QDII風(fēng)險的防范與控制。首先結(jié)合前面所分析的影響我國QDII發(fā)展的風(fēng)險，并且針對這些風(fēng)險提出了具體的應(yīng)對措施。主要從投資組合風(fēng)險的規(guī)避、機構(gòu)投資者風(fēng)險管理體系的健全和外部監(jiān)管的加強這三個方面提出了相關(guān)的措施。在推動QDII制度的發(fā)展中，開放資本市場，推進國內(nèi)外資本流動要盡快提高中資金融機構(gòu)QDII業(yè)務(wù)的安全指
6、數(shù)，提高防范風(fēng)險的能力；在這個基礎(chǔ)上要從被動走向主動，大力發(fā)展QDII業(yè)務(wù)；要在組織結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面加快國際化進程，將業(yè)務(wù)觸角逐漸延伸至產(chǎn)品設(shè)計、投資組合、交易管理及風(fēng)險控制等高端領(lǐng)域，全方位、多層次的提高國內(nèi)金融機構(gòu)的核心競爭力，在激烈的全球金融競爭中立于不敗之地；監(jiān)管當局要從中資金融機構(gòu)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略高度和積極支持的角度出發(fā)，根據(jù)金融機構(gòu)的管理能力和防范風(fēng)險能力分類審批準入，分類進行監(jiān)管，支持好的，幫助弱的，使中資金融機構(gòu)盡快融入國際市場。本文綜合運用了多種研究方法，以便獲得科學(xué)、準確的研究結(jié)論。主要采用
7、理論分析與實證分析相結(jié)合，定性分析和定量分析相結(jié)合的方法。通過分析我國QDII發(fā)展現(xiàn)狀，對比國際實踐，找出我國存在的問題，分析存在的風(fēng)險，提出相應(yīng)的對策。在國際金融局勢瞬息萬變的今天，作為推進完全資本流動過程中的過度制度安排，QDII制度的發(fā)展及其面臨的風(fēng)險都是值得研究的一個話題。特別2摘要是目前所遭受的世界金融危機，雖然本文沒有對此進行專門的研究，但是我們必須意識到金融危機對于資本流動，尤其是對于我國在QDII發(fā)展的影響，這些是值得我們關(guān)注的。關(guān)鍵詞：QDII，風(fēng)險，收益，資本市場AbstractTheQDII(Qual
8、ifiedDomesticInstitutionalInvestor)wasfirstlyProposedbytheHongKonggovernmentdepartments，justliketheCDR(ChinaDepositoryShare)，QFII(QualifiedForeignInstit
