利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策研究

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1、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策研究徐江[1]摘　要：目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化已進(jìn)入最后、最關(guān)鍵階段—存款利率市場(chǎng)化。從國(guó)際(地區(qū))經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)是嚴(yán)峻的。商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)利率市場(chǎng)化形勢(shì)的緊迫性，抓緊系統(tǒng)研究應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)一步加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型步伐，提升利率定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；對(duì)策利率市場(chǎng)化是指金融市場(chǎng)資金供求雙方自主確定利率水平的利率決定機(jī)制。中央銀行不再通過(guò)行政命令來(lái)決定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平，但可通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率來(lái)影響市場(chǎng)利率。利率作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下核心資源—資金的價(jià)格指標(biāo)，對(duì)各類(lèi)資源配置發(fā)揮著基

2、礎(chǔ)性作用；利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)就是放開(kāi)利率管制，使之反映資金資源的稀缺性，促進(jìn)社會(huì)資源配置效率的提高，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融體制改革的重要組成部分，利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的。一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程簡(jiǎn)介我國(guó)利率市場(chǎng)化總體思路為：先放開(kāi)貨幣、債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率市場(chǎng)化；存貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行?；究蓜澐譃槿齻€(gè)階段：第一階段，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間利率機(jī)制的形成。1993年，中共十四屆三中全會(huì)提出了利率市場(chǎng)化的基本設(shè)想。1996年，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，由此統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市

3、場(chǎng)利率形成。1998年9月，放開(kāi)了政策性金融債券的發(fā)行利率。第二階段，金融機(jī)構(gòu)貸款的利率市場(chǎng)化。1998－1999年，人行兩次擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)幅度；2000年9月，放開(kāi)了外匯貸款利率；2002年上半年，將金融機(jī)構(gòu)企業(yè)貸款利率上浮幅度提升至30%；2003年，再將金融機(jī)構(gòu)對(duì)所有企業(yè)的貸款利率浮動(dòng)幅度擴(kuò)大到50%；2004年初，擴(kuò)大貸款利率上浮上限至70%，同年10月28日，央行完全取消商業(yè)銀行貸款利率上浮的限制，商業(yè)銀行可自主根據(jù)企業(yè)和具體業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行定價(jià)。至此，人民幣貸款利率過(guò)渡到上限放開(kāi)、實(shí)行下限治理的階段。第三階段，逐步推進(jìn)貸款利率放開(kāi)及存款利率市場(chǎng)化。貸款方面，2005年

4、1月，央行決定房貸利率可在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮10%；2008年10月,將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的0.7倍；2013年7月20日，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。存款方面，2005年9月21日，各家商業(yè)銀行可以自主決定存款的計(jì)息方式，存款利率市場(chǎng)化邁出第一步；2012年6月,將存款利率上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍。2013年7月20日，央行表示，下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件,穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。至此，我國(guó)利率市場(chǎng)化已經(jīng)進(jìn)入最后，也是最關(guān)鍵階段—存款利率市場(chǎng)化。目前，金融界公認(rèn)，存款利率完全放開(kāi)是利率

5、市場(chǎng)化最終完成的標(biāo)志。二、利率市場(chǎng)化推進(jìn)趨勢(shì)分析（一）利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)、金融體制改革的必然趨勢(shì)。新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體十分重視通過(guò)加快改革來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，強(qiáng)調(diào)改革是最大的紅利，金融改革有條件、有基礎(chǔ)、也有必要先行一步。利率作為重要的資金價(jià)格，應(yīng)該在市場(chǎng)有效配置資源過(guò)程中起基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用?！按婵罟苌舷蕖笔沟觅Y金價(jià)格仍不能反映市場(chǎng)真實(shí)需求，金融市場(chǎng)仍然存在一定程度的價(jià)格扭曲，制約了我國(guó)資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型?！督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》明確提出，“十二五”期間要著力深化金融關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。（二）利率市場(chǎng)化改革的宏觀、微觀條件已基本具備。從宏觀環(huán)境看，當(dāng)前我國(guó)的

6、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各方面對(duì)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化已經(jīng)有所預(yù)期，不會(huì)形成較大沖擊。從微觀主體看，近年來(lái)我國(guó)銀行業(yè)改革穩(wěn)步推進(jìn)，主要商業(yè)銀行公司治理機(jī)制不斷完善、財(cái)務(wù)硬約束初步建立，自主定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提高。從市場(chǎng)基礎(chǔ)看，經(jīng)過(guò)多年的建設(shè)培育，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）作為短期資金市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的地位已逐步形成。國(guó)債期貨也已經(jīng)于9月6日平穩(wěn)上市，由于有最廣泛的投資者參與，形成一個(gè)市場(chǎng)共同認(rèn)可的利率，構(gòu)建利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)。目前，蓬勃發(fā)展的“影子銀行”市場(chǎng)（如：信托等信用債市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行理財(cái)產(chǎn)品、小額貸款公司、民間借貸等），已經(jīng)成為改革的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”。由于正規(guī)金融渠道信

7、貸規(guī)模的嚴(yán)厲管控，社會(huì)資金供求渠道不暢，常見(jiàn)利率在18%左右，部分短期借貸利率達(dá)到30%以上，利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成行。存款利率的管制表面上看是保護(hù)了銀行，再疊加上高企的存款準(zhǔn)備金率、嚴(yán)格的信貸規(guī)?？刂啤?yán)格的資本金要求、嚴(yán)格的表外理財(cái)資產(chǎn)限制，實(shí)際上也是限制了正規(guī)金融渠道的發(fā)展，給互聯(lián)網(wǎng)金融以及信托、租賃、小貸公司、擔(dān)保公司甚至于一些非法集資創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇，金融市場(chǎng)客觀上已經(jīng)形成資金分流。根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，銀行信貸占社會(huì)融資總量比例已經(jīng)下降至52%左右。與其應(yīng)付非